CPI现拐点而负利率仍在

　　此前，市场普遍预计CPI将在年中达到高点，之后随着翘尾因素的减弱而逐步下降，李炜认为，如果7月份CPI数据已经开始环比下行，CPI出现拐点后再加息的可能性不是很大。“一方面因为国内经济已经进一步走弱，另一方面欧美经济数据也有不利的影响。”

　　7月份中国PMI指数继续小幅回落至50.7%，临近PMI强弱分界点。新近公布的美国2011年2季度GDP仅有1.3%的增速。专家认为，欧美经济恢复的不确定因素或会对我国出口造成不利的影响。

　　尽管对持续加息带来的不利影响日益担心，但央行日前召开全国分行会议时仍然强调，“坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，继续实施好稳健的货币政策，保持必要的政策力度。”

　　“8月份的加息有可能是本轮最后一次加息。但是8、9月份的CPI下行幅度可能不会很大，从存款的负利率角度来考虑，也不排除8月份以后仍会加息的可能性。”刘彦召认为。

　　经过今年的3次加息，目前一年期存款利率为3.5%，一年期贷款利率为6.56%。存款利率与CPI增幅之间仍有不小差距。

　　光大银行 （601818股吧,行情,资讯,主力买卖）资金部宏观分析师盛宏清认为，与目前宏观经济活动水平相适应的均衡的基准存款利率水平基本在3.5%~4%，均衡贷款利率水平在6.56%~7.6%。

　　也有分析人士认为，央行应该一次性大幅升息，此前为了保护银行不受到加息冲击，利率上调不够，反而导致银行体系外资金增多，银行拉存款难，使得贷款发放受限，使得银行也面临两难局面。