望京点

　　中国经济去年在政府的一揽子刺激计划下率先走出全球经济衰退的阴影，但大规模的政府投资和宽松的信贷环境让经济进入新一轮增长周期同时，却也凸显地方债务问题可能变成4万亿元（人民币，约8185亿新元）投资和9.6万亿元（约2万亿新元）天量银行信贷的后遗症。

　　如今地方政府融资平台作为经济刺激计划下最活跃的投融资主体，加上其数万亿元巨额融资所带来的金融体系与负债风险，已引起政府高层的重视。地方债务是上月初举行的“两会”（全国人大和全国政协年会）重点讨论的课题之一，而中国总理温家宝也在今年的政府工作报告中强调“切实加强政府性债务管理，增强内外部约束力，有效防范和化解潜在财政风险”。

　　据中国国内媒体报道，一次深入基层的地方融资平台信贷风险排查即将全面展开。

　　然而，尽管监管单位和关注地方债务的人士意识到地方债务风险隐含的严重性，但由于监管混乱且滞后，外界对于问题始终缺少一个完整的图像。至今没有一套权威的数据可以说明地方融资平台的家数或地方政府的债务总额。

　　专门研究中国地方政府债务的美国西北大学政治系助理教授史宗瀚（Victor Shih）在一场驻华外国记者协会的专题演讲中说：“经过这轮审计，我想中国政府将会对地方债务有准确的了解，它目前或许有一些估算的数字，但我想其实没有人知道确切的数据。”

　　据中国国内媒体引述的数据，地方融资平台可能多达8000多家，其中超过一半为县区级平台公司，它们的平均负债率高达60%以上，总体债务绝大部分是银行贷款，估计在5万亿元（人民币，下同）至8万亿元之间。

　　但另据史宗瀚估算，地方融资平台的总债务去年底或已高达11万亿元，而这个数字还在继续膨胀。

　　交通银行高级宏观分析师唐建伟受访时说：“地方债务确实是一个潜在的风险，很多地方政府的负债率太高，特别是一些地方政府的偿债能力没有保证，这种风险如果转嫁到银行，会引起整个金融系统性的风险，因此市场特别关注。”