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兴业银行首席经济学家鲁政委近日发布的研究报告亦认为，第一季度经济继续探底企稳，第二季度将开始小幅回升。鲁政委预计一季度GDP增速回落至8.4%-8.8%，区间中值为8.6%，较去年第四季度放缓0.3个百分点。 在二季度经济可能回暖的同时，信贷投放也可能出现上行。周景彤预计二季度银行信贷规模可能有所增加，其得出这一判断的依据主要包括几个方面。一是地方融资平台有条件展期政策有望在近期出台，这将使平台贷款规模上升；二是房地产市场小幅回暖、金融机构对首套购房者的信贷支持力度加大，将促使房地产贷款出现增长；三是随着存准率下调累积效应的逐步显现以及对货币政策宽松的预期，银行资金面进一步宽松，信贷供给能力会得到增强；四是由于利率在2月由负转正，居民的储蓄意愿将得到回升，存款有望实现较快增长，银行贷存比压力得到改善，信贷供应能力将得到进一步恢复。 交行金研中心亦认为，随着企业开工率的回升，加上融资平台贷款相关政策的进一步明朗，信贷需求会有所恢复。而季末银行加大存款吸收力度也会缓解存贷比压力，信贷供给能力也增强。因此，3月新增贷款有望回升。未来随着政策适度放松，以及积极财政政策逐步开始实施，预计信贷余额增速呈逐步回升的态势。 与经济及信贷投放回暖相对应的是，货币政策可能会继续微调。周景彤预计，今年上半年存款准备金率仍将有一次以上的下调。鲁政委则预期，为满足市场正常的流动性需求，4月仍需下调一次法定存款准备金率。 交行金研中心则认为，未来物价涨幅持续下行及负利率的消失，为货币政策操作提供了空间，维持2012年内法定存款准备金率仍将有1-3次、每次0.5个百分点下调的判断。但何时下调、下调幅度大小则主要取决于外汇占款的情况。 |
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