7月至今共有21家上市公司完成增发,募资金额占前8月融资总额的36.95% 巨额融资的重磅消息层出不穷。 万科A 拟增发融资112亿,武钢股份拟配股募资120亿,招商银行拟配股融资220亿,浦发银行定向增发融资150亿。 一边是宽幅震荡、逐渐见底的市场,一边是上市公司不断地融资抽血。 “很多公司是不缺这些钱的,我认为这是他们对后市丧失信心的表现,趁目前点位还可以,迅速融资抢占一部分资金。这对市场而言是十分危险的,只会带来加速下行的恶果。”一位银河证券不愿透露姓名的分析师对记者坦言。 但是也有乐观者。 联合证券分析师朱俊春不赞同该看法,他认为市场“目前存在再融资的动力,所以现在进行融资也很正常”。 扎堆融资抽血 上市公司扎堆融资已经成为市场的一道风景。 从今年6月底到现在,沪深两市IPO 公司总共达到23家,共募集资金约713亿元,相当于去年全年沪深两市IPO募资总额的69.25%。7月至今共有21家上市公司完成增发,共募集包括资产和现金在内的资金约509.5亿元,募资金额占前8月融资总额的36.95%,资金规模增速明显。 其中融资过百亿的企业个个名头响亮:万科A拟增发融资112亿,武钢股份拟配股募资120亿,招商银行拟配股融资220亿,浦发银行则定向增发融资150亿。 此外,即将IPO的中国北车则将融资130亿,中国核建180亿,中国中冶169亿。年底前还会有60家大型企业要IPO或再融资。 多家公司的大规模融资加剧了市场对于流动性的担忧。 实际上,相较于两个月前市场大谈“资金流动性充裕”,如今的市场,对于流动性供需关系是否依旧乐观开始产生怀疑。这种怀疑不无道理。沪深两市每天的成交量只有2000亿左右,而这些动辄上百亿的IPO、融资或者增发,无异于向市场抽血。 例如万科A再融资计划出炉的当天,股价就受到巨大影响,数万手的大单密集抛出,将股价砸下,收盘时股价已跌去了2.28%。武钢股份8月25日通过融资方案后,截至9月2日,股价已跌去19%。 目前市场弱势明显,而大盘股上市扩容并没有停滞,反而有加速迹象。巨量扩容给股市带来了巨大压力。以上提到的中国中冶、中国北车和中国核建这三家央企的IPO就吞噬资金近480亿。 加速融资为哪般? 不同公司融资的目的各不相同,但融资的性质颇有相似。 以万科的再融资为例,在地产行业的四大龙头“招保万金”中,万科是最后一个提出融资计划的,但也是最大手笔的,其112亿的募集资金额居于四大公司之首。 万科2009年中报显示,万科账上的货币资金高达268.8亿,远超保利地产 的91.4亿、招商地产 的85.8亿和金地集团 57.8亿。 既然流动资金有所保障,那募集来的112亿要做何用途呢?万科表示,其中92亿元拟投向14个住宅项目,用于该等项目的后继开发建设,20亿元募集资金用于补充公司流动资金。 据了解,上述14个住宅项目投资总额约为365.8亿元,增发募集资金仅占项目资金需要的四分之一,而不足的部分则由万科自筹资金解决。同时,在募集资金到位之前,万科会根据项目实际进展情况以自筹资金先行投入,并在募集资金到位后予以置换。 对于万科的再融资项目,各方反响不一。 长江证券 分析师张凡告诉记者,万科每次融资都在大盘顶部,所以对后市需要十分谨慎。 “万科即使不需要募集资金也完全有能力去开展这些项目的建设。”银河证券某不愿透露姓名的分析师对记者坦言道,“所以此次融资可以理解为抢占资金。” 联合证券分析师朱俊春的看法更加乐观,他对记者表示,房地产公司属于高负债的公司,建设项目时如果选择自筹资金,成本很高。而如果通过增发进行融资的话,成本就大大降低,这对公司的发展将十分有利。 除去地产公司,银行业的上市公司也是此番募资的主力之一。 以浦发银行和招商银行的融资为例,公司的公告显示,融资是为了增加资本金,为前期大量放贷“补血”,解开资本充足率这个紧箍咒。 “像招商和浦发银行这样的股份制银行资本金没有四大银行那么充足,经过上半年的大规模放贷,也确实需要再融资,对资本金进行补充。”朱俊春认为。 如果说房地产公司募集资金是项目建设需要,银行融资是为了弥补资本金,那么武钢等企业的大规模融资就让人颇感费解。 以武钢为例,公告显示,武钢增发募集到的资金主要用于收购。但一位业内人士对记者表示,被收购的对象鄂城钢铁主营产品不属于武钢的核心优势资产。这也就意味着收购带给武钢的利润并不丰厚。 流动性不再充裕 融资扎堆将会对流动性带来怎样的影响,后市是否会受到影响? 张凡认为,目前流动性是“不再新增”,资金面这一块不能说是紧缩,只能说“不缺资金”。而对于市场急跌的原因,他认为最主要的还是国家政策微调论的正式出台,导致流动性充裕无法成立。 同时,张凡表示看空后市。 国泰君安的策略研究报告更加乐观,“我们认为8月份经济数据 超预期的可能性较大,7月份信贷 只有3500亿,市场已经对此给予了充分反应,而8月份再大幅低于该值的可能性已经很小。” |
|
||
|