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欧英央行 维持低利率不变

2010-8-6 17:24:05  文章来源:国际金融报  作者:佚名
关键词:欧英 央行 低利率
核心提示:

全球经济复苏缓慢,“按兵不动”成各国央行当前最谨慎的做法。8月5日晚,欧洲央行(ECB)与英国央行公布利率决策,欧洲央行宣布将维持当前1%的基准利率政策不变,英国央行也继续维持0.5%低位利率不变。鉴于欧洲经济复苏不稳,货币政策符合市场预期,截至记者发稿时,欧元小幅上涨0.3%。

央行继续当蜗牛

虽然维持低利率不变,可对欧洲央行行长特里谢来说,总算可以松口气了,因为这是自去年年底以来,他第一次不用为欧元区16国的债务危机担忧。

美国经济复苏不理想,但欧洲经济数据近期表现良好,6月开始,欧元回弹10%,欧洲股市行情向好,特里谢认为悲观者“有些反应过度,欧洲央行并未见到欧洲陷入二次衰退的任何迹象”。

欧洲此番不加息,首要原因是全球经济复苏不确定性加剧。分析人士认为,即便是欧洲经济数据利好,可整体看,还是不稳定,复苏只是暂时性的。因为欧元下跌不是欧洲经济复苏的推动力,汇率下跌后,出口虽然出现改善,但民众购买力依旧不振,人民币升值也没对欧洲出口企业带来太多好处,所以复苏可持续性还有待观察。

复旦大学经济学院副院长孙立坚在接受《国际金融报》采访时表示,欧洲货币政策有其特殊性,主要以通胀率3%作为衡量标准。这其实是限制欧洲升息的一大漏洞机制,除非放弃这种紧盯住通货膨胀标准的做法,改为更加灵活的货币政策,才有可能在危机时刻自由加息,否则欧洲再来一个希腊式的债务国,必将重蹈覆辙。

市场此前猜测说,特里谢对银行压力测试信心十足,加息恐将提上日程。孙立坚认为,美国当前尚且很谨慎,欧洲贸然加息必然引起市场的又一波震荡。加息意味着在向市场释放“退出”信号,可退出时机也取决于通胀水平,虽然银行此前信贷投放量大,给市场造成了通胀预期,但全球经济复苏不平衡,通胀率根本没达到可以退出的要求,欧洲此时加息绝对是不智之举。

升息都要看美国

孙立坚表示,不管是欧洲央行还是英国央行,都不会单方面冒险采取不同步“升息步伐”,因为他们很清楚“同降同升”的重要性,只有美国经济复苏后,集体加息才会减少冲击和成本损失。但美国房地产市场低迷,新一轮抵押房贷还款期限将至,市场预计美联储会继续维持宽松的货币政策,遏制银行大批收回抵押房屋导致美国房价继续下滑,防止美国经济陷入恶性循环。孙立坚认为,二次探底不可能,但为了防范危机,各国能做的牺牲就是“拉长退出周期,放慢升息步伐”。

英国央行货币政策委员会继续维持目前的0.5%的基准利率不变,并将继续暂停总额2000亿英镑的债券购买计划,也在市场意料之中。孙立坚认为,英国难升息,因为其经济前景“更加不明朗”。英国央行货币政策委员会成员安德鲁·斯坦森是惟一不赞成维持低利率者,他认为近期经济形势有重大改善,应逐步撤销刺激措施。不过,大多数政策委员会成员认为,一个季度数据向好并不能说明经济形势已得到彻底好转,今年下半年经济增长空间很有限。英国经济主要依赖伦敦金融中心,实体经济实力弱,虽然全球资金不断从股市转向政府国债,导致美国、英国以及日本国债收益率跌至阶段低点,但这也是呈现出“一会儿进,一会儿出”的不稳定态势。孙立坚认为,这是英国经济极不稳定的主要原因,其升息决议还将取决于世界经济复苏时间表。

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