相对高收益的银行理财产品正在面临断档。

自银信产品7月初被紧急叫停后，银行理财产品家族少了一员年收益率在4%上下的高收益“大将”。《投资者报》记者7月中旬以来走访的多家银行网点中已很难觅到银信产品身影，而在一个月前，这类产品的发行还炙手可热。

现在，短期投资债券、票据、货币市场等低收益率的银行产品在银行柜台中占据着绝对主导地位。

“对银信产品叫停我觉得有点伤感，但我还是觉得是应该的。”一位上市城商行的财富管理部门人士向《投资者报》表示。记者调查获知，针对银行理财此档收益率产品的空白，基金、保险业正在努力“侵袭”。

向债券类收益率靠近

“7月2日晚上，我正在外地出差，突然有人给我打电话问我是否知道银信产品马上要叫停了，挂了电话，我就赶快四处问这件事。”北京一家股份制银行财富管理中心的负责人7月中旬向《投资者报》记者回忆起刚刚听闻银信产品被叫停的情况。

于他们而言，这件事的确非同小可。

一般来说，银信产品发行数量能占到银行理财产品总数的60%以上，“有的行更极端，甚至能占到90%！”他透露，叫停之后，银行理财产品数量锐减是必然事件。

当晚，多家信托公司人士都向他证实了信息的确凿性。回京后，他紧急召集部门会议，商议对策。

“我们前段时间拼命开会、拼命研讨，都有些茫然了。”另一家银行财富中心的人士也有类似的感受。

据普益财富数据显示，自银信产品叫停的第二周起，银行理财产品发行数量开始下滑，7月9日至7月15日发行数量较前一周减少40款，7月16至7月22日较之前少发行8款。

以往，信贷类理财产品每周能发行六七十款，但现在每周只以18款左右的水平发行。

发行数量减少还只是一方面的影响，重要的是，发行收益率也将受到影响。

“叫停主要是不再批新的产品，因此，已经获批的信托计划就成了稀缺品，银行这时便有了话语权，会压低信贷产品收益率，使其向债券类产品收益率靠拢。客户因为找不到收益率更高、相对稳定的理财产品，只能选择接受，银行就能拿到比实际约定更高的管理费。”上述股份制银行财富中心人士称。

记者了解到，叫停前，信贷类银信产品收益率通常在4%左右，主要面向5万元以上客户，属于银行理财产品中收益较高的一类，备受客户青睐。但今后信贷类产品将出现供小于求的局面，投资者想买到不再是件容易的事情。

由于产品发行趋少，各家银行的财富管理中心已开始谋划突围，抢夺一些私人银行的高端客户成为他们当前的“必杀技”。

“银行的财富管理中心忽然不能做银信产品了，就开始把客户标准提高到300万元资产，开始代销信托产品，做私人银行的高端客户营销了。信托产品的定位原本就是高资产净值人士，他们以前喜欢和银行的私人银行部门合作，代销其信托计划。这一部分业务比银信产品更有利可图，收益率要高出近10倍。”一家银行私人银行部门的人士7月末向《投资者报》透露。

这样的情况在以前很少见。显而易见，银行的财富管理中心在想办法开拓业务。

基金、银保“乘虚而入”

此次叫停中，也有得利者。一直将银行作为自己重要销售渠道的基金和保险公司喜出望外，开始借助银信产品断档期，大力推销自己的产品。

7月23日，在12家基金公司上报的13只基金产品之中，债券型基金占5席。而于7月28日开始发行的嘉实稳固收益债券基金更是直接打出“银信合作叫停，基金细分产品填补空白”的口号。

嘉实基金相关人士向记者分析说，当银信合作被叫停后，在力争本金安全的前提下，能获得稳定收益且流动性强的投资品将成为投资者的“新宠”。

“银信理财产品能成为市场上的主流理财产品，主要源于其稳定的收益预期，这种产品一年期的收益率通常在4%左右，是银行一年期定期存款利率（2.25%）的近两倍，进而得到理财客户青睐。”但在他看来，银行理财产品中的结构型产品风险较大；类存款产品则收益较低，很难战胜通胀。因此，基金产品中的稳固收益债券型基金，因为具有三重保障、稳固收益、变现灵活、成本低廉等特征，较符合投资者的资产配置需求。

从收益率上看，以嘉实稳固收益债券基金为例，其比较基准为“三年期定期存款利率 + 1.6%”，按当前的利率水平测算，业绩比较基准收益率为4.93%，高于银信理财产品；此外，该基金还通过本金保护机制，逐年追求本金安全、收益递增。

如此产品设计，显然很讨银行理财客户群体的欢心。“银信产品断档对我们推基金产品应该还是有点作用的。少了个竞争对手嘛！”一位基金公司市场部人士表示。

银保产品也开始见缝插针。仅7月最后一周，记者本人就接到3家银行推荐银保产品的电话，其中招行在得知记者要加班时，仍锲而不舍地说：“周末再给您去电话。”

但这并非使银行完全失去了较高收益产品维护阵地。

“现在银行理财产品还可以继续接着做组合投资类产品，不受叫停影响。”国民信托首席投研经理刘习勇说，组合投资类投资范围涵盖了债券、货币、票据、基金、信托贷款等，尽管投资标的涉及信托贷款，但这个业务并没有被叫停。

在走访银行营业网点的过程中，记者在一家银行的理财室看到一款组合投资类产品的说明书，此次被叫停的信托贷款列在投资范围的最后一项，这款产品收益率显示为4.5%，与被叫停的银信产品年收益率十分相近。

银行理财的“下半年苦恼”

由于银信产品叫停至少半年，可能会流失一部分追求相对稳定、高收益回报的客户，组合投资类产品也不能太明目张胆做太多高收益产品，因此，对于下半年该何去何从，银行颇感苦恼。

“未来一段时间，银行在发行上会遇到些问题。”展恒理财公司理财总监石端义认为：“下半年银行依然会以短期理财为主，票据、债券、货币市场会发行比较多。”

业界有议论认为，随着相对高收益的银信产品叫停，高收益的结构化理财产品会成为“替补”。石表示，结构化产品不可能成为主流，其风险过高，经过2008年的金融危机，结构化理财产品持续在走下坡路，国人对此类产品已提高了警惕。

国家理财规划师专业委员会秘书长刘彦斌也认为，银信产品叫停后，投资者可选择的余地变的很小，只能选择货币类、债券类、票据类等产品，收益率极低，但风险也很小。

“很快银期合作就要推出，以后发展成熟了，银行可以和期货公司推银期产品。此外，银行理财产品几乎没什么创新而言，只能面临高收益产品断档。”