受银行存贷比压身及信贷资金收紧影响，今年一季度，银行理财产品发行总量再现井喷，发行总量创下历史新高，产品预期收益率也节节攀升。据银率网统计，从一季度发行的产品来看，混合类投资产品占据市场主导地位，且预期收益高于单一投资于债券市场或货币市场的理财产品，受到投资者的认可。从到期产品来看，收益较高的产品大多为结构类产品，其中，到期收益最高的为东亚银行如汇通投资产品-系列1(美元)，该产品最终实现32%的年化收益。

　　市场动向1:混合类产品大行其道

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　　据银率网统计显示，一季度银行理财产品发行总量为4426款，环比增长43.6%，同比增长146.0%。发行量上升的原因主要是商业理财产品创新能力增强，理财市场逐渐发展成熟。与此同时，央行上调存款准备金率及存贷款利率，收紧市场流动性，银行发行理财产品可缓解部分存贷压力。

　　一度占据市场主导地位的信贷类产品因受银信合作叫停影响，发行量依旧保持低位，第一季度信贷资产类产品发行217款，环比下降14.6%，同比下降47.5%。而混合类投资产品发行量震荡上行，一季度发行1751款，环比增长16.4%，同比增长2266.2%。银率网分析师表示，混合类产品之所以备受青睐，原因在于该类产品既可以投资债券市场，也可部分投资于优质信贷资产，相对比较稳健，且预期收益高于单一投资于债券市场或货币市场的理财产品。

　　市场动向2:短期理财产品成首选

　　人民币升值预期升温，3~6个月短期产品仍是投资者首选。据统计，一季度短期产品发行3567款，环比增长40.7%；中期产品发行632款，环比增长47.3%；长期产品发行130款，环比增长85.7%；无固定期限产品发行97款，环比增长102.1%。由此可以看出，中长期产品基数过低，但增长幅度明显，市场占比接近30%的份额。由于第二季度加息预期犹存，因此，短期理财产品依然为市场主流产品。

　　市场动向3:逾九成达到预期收益率

　　在货币市场利率走高，股市震荡上行背景下，一季度理财产品到期实际收益率表现较好，99.6%的产品达到预期收益率，但仍有产品到期实现负收益和零收益。

　　在高收益产品中，除光大银行计划2009年第七期产品为信托类产品外，其它产品均为结构性理财产品，如东亚银行如汇通投资产品-系列1(美元)通过与美林全球动态配置指数挂钩，连接4只高评级优质基金，同时投资于亚洲、中国股票，大宗商品市场及债券市场，每季度根据各资产组别的涨跌表现而重新分配资产配置组别比例。

　　但是成也萧何，败也萧何，一季度到期的零收益产品被结构性产品占据。银率网分析师表示，结构性理财产品零收益原因主要有两点：首先是产品成立时机不佳，未能有效规避市场风险；其次是产品设计存在问题，产品获得潜在最高收益条件过于苛刻，或产品在设计之初的市场判断与产品成立后挂钩标的走势发生背离。以汇丰银行挂钩汇率的6个月理财产品为例，其看跌澳元款产品到期实现零收益，而看涨澳元款产品则实现11%的高收益。中国社科院金融研究所研究员王伯英表示，结构性产品除了看投资标的外，还要关注产品结构，如果看涨某一投资标的，但与实际走势相背离，将导致收益不理想，甚至亏损严重。

　　银行理财产品红黑榜

　　红榜

　　投资同业拆借收益超8%

　　随着今年央行屡次上调存款准备金率，银行资金流动性收紧，同业拆借利率大涨，部分银行开始瞄准同业拆借市场，将产品投资期限与同业拆借市场品种相对应，投资收益与银行间同业拆借利率挂钩。受同业拆借利率走高影响，银行理财产品收益也达到8%以上。例如，北京银行一款“心喜”系列人民币14天SHIBOR利率挂钩产品，最终年收益率为8.21%，另外，交通银行和民生银行发行的超短期产品创下了6%的收益纪录。

　　据了解，挂钩SHIBOR利率理财产品收益走高主要原因在于银行把握时机恰当。今年1月中旬，央行年内首度上调存款准备金率，截至1月底，一周、两周及一个月同业拆借利率超过8%，但银率网分析师认为，挂钩SHIBOR的结构性产品投资收益与市场流动性紧密相关，市场流动性过紧，这类产品会出现较高收益。不过，目前市场流动性较充裕，近期挂钩SHIBOR的理财产品难以再达到8%的年化收益。从4月最近一次上调存款准备金率来看，银行间同业拆借虽然市场全面大涨，但7天与14天SHIBOR利率在3%左右，1个月SHIBOR利率也仅维持在3.5%左右。

　　黑榜

　　涉股产品仍为重灾区

　　据银率网统计，一季度理财产品共有3835款产品到期，86.4%的产品披露了到期数据，在披露数据的产品中，7款产品到期零收益，2款产品到期负收益，分别为某银行人民币创盈7号，以及花期银行境外代客理财澳币1年期挂钩指数和基金美元票据产品，两款产品到期年化收益分别为-15%和-3.22%。这两款分别为FOF型理财产品及QDII产品。

　　据公开资料显示，创盈7号成立于2008年1月31日，期限仅为1年。然而一年内就下跌近五成，随后该产品选择展期操作，最长展期2年，直到今年1月28日，该银行宣布产品到期，产品净值仍大幅亏损，今年以来到期收益为-15%，累计亏损仍超过四成。从投资标的来看，该产品主要投资于二级市场基金产品，运行初期由于遭遇国际金融危机，导致产品净值大幅下跌，但时隔两年，随着市场反弹，该产品仍未能减少亏损局面，由于该产品未有相关信息披露，在展期两年的投资状况不得而知，但投资水平显然遭到质疑。

　　花旗银行境外代客理财产品亏损，同样是由于受到了国际金融危机冲击，2007年、2008年银行争相推出QDII产品，推出不久就遇到金融危机，银行QDII产品净值大幅下跌，尽管随后两年有所反弹，但收益仍不理想。中国社科院金融研究所研究员王伯英认为，由于直接投资境外股票、基金市场，银行QDII产品短期不会明显企稳。