面对年内第五次上调存款准备金率，Shibor在本周也开始了“上蹿下跳”。银行理财分析师指出，尽管曾在今年一季度大放光彩，挂钩于上海银行间同业拆放利率(Shibor)的理财产品在未来的收益率或不会达到今年一季度的高位，Shibor理财产品宜买短不买长。

　　Shibor产品宜买短

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　　在本月12日宣布上调存款准备金率之后，上海银行间同业拆放(Shibor)利率可谓经历了“过山车”的走势。跨越缴款期限的7天Shibor利率在上周五大涨78个基点。短短3个交易日，7天Shibor利率已由存款准备金率上调前的2.7729%，上涨至本周二的4.6375%，涨幅近70%。不过，此后涨幅并未延续，存款准备金缴款当日，7天Shibor利率便下跌，跌幅高达约136个基点。

　　Shibor利率的如此走势，提醒了投资者，挂钩Shibor利率的理财产品也不是毫无风险。面对Shibor利率如此的大幅波动，某国有大行的理财师表示，虽然Shibor利率仅是个报价，其短期涨跌对整体收益率贡献不大，但对未来资金面紧张的预期，将令挂钩于Shibor的理财产品收益率“水涨船高”。

　　从期限上看，目前市场上挂钩于Shibor的理财产品，多为3个月以下的短期品种。其中，7天、14天期限等超短期产品也较多。市场人士表示，在存款准备金率上调后，短期Shibor利率往往会出现大幅波动，因此，投资者宜按需选择一些短期或超短期的Shibor理财产品，可较好地规避利率变动的风险。

　　未来利率难达前期高位

　　统计数据显示，在今年央行首度上调存款准备金率后，今年1月末的Shibor利率创下了年内的高点，1周Shibor利率、2周Shibor利率和1月Shibor利率当时都达到8%以上的高位，创下今年以来的最高。此后，虽然存款准备金率按月上调，但Shibor利率却从未突破此高点，7天品种仅冲高至4%左右。

　　回顾今年一季度的市场情况，一些Shibor理财产品的表现可圈可点。北京银行一款“心喜”系列人民币14天Shibor利率挂钩产品，最终年化收益率为8.21%。对此，交通银行理财师李吉指出，前期挂钩Shibor利率理财产品收益走高的主要原因，在于银行把握时机恰当。由于今年1月底临近年关，Shibor利率冲高至8%以上的高点。从未来来看，尽管年内央行或还会上调存款准备金率，但挂钩于Shibor理财产品收益率也难以再达到8%的年化收益率。

　　值得一提的是，购买Shibor理财产品的销售服务费是根据起息日当天的同期限Shibor利率而确定的，所以投资者在计算自己理财产品的收益率时，要扣除一定的销售服务费。以北京银行目前正在发行的“心喜”系列201112903号Shibor挂钩理财产品(14天)为例，其销售服务费率(年率)与起息日当天同期限的Shibor利率挂钩，最后实际的销售服务费从0.3%至0.8%不等。