新年前两周新增贷款量惊人。业内传出消息，央行货币政策司会议称，今年前两周全国金融机构贷款增加1.1万亿元人民币，未来价格上涨将对利率政策造成很大压力。

　　在此背景下，有一些商业银行因为“放贷过猛”而被要求提高存款准备金率0.5个百分点，市场传闻称，中国工商银行、中信银行以及光大银行在“被惩罚”之列。

　　2004年央行曾经执行过差别存款准备金率制度。当时的具体规则为：资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金率需额外提高0.5个百分点，需达到7.5％。业内当时普遍认为这是央行收紧货币政策的信号。

　　据悉，此次央行将根据各个银行的放贷规模、不良贷款和资本充足率等元素来综合考评并执行差额准备金制度。业内人士透露这个制度的期限将初定为3个月，而如果没有达到希望效果，将继续执行。

　　1月18日，央行上调了大型金融机构存款准备金率0.5个百分点。高盛中国经济学家乔虹和宋宇表示，因为超额准备金率可能处于3％甚至更高的水平，存款准备金率上调0.5个百分点本身并不能直接约束商业银行的放贷能力。

　　根据中国人民银行的数据，2009年9月份，超额准备金率反弹至2.1％。野村证券大中华区经济学家孙明春表示，随着外汇储备继续攀高，预计超额准备金率在12月份上升至2.5％。

　　据报道，中国央行货币政策司会议透露，工商银行前两周新增贷款约1600亿元，中国银行约为1700亿元，农业银行约为1000亿元人民币，而建设银行约为600亿元。

　　乔虹和宋宇表示。“外部需求可能继续强劲反弹以及2010年一季度银行贷款再度扩张可能使中国增长/通胀关联产生恶化的风险。”面对这种情况，决策者可能进行调控并逐步收紧政策，包括流动性回收、重新控制信贷和限制投资项目，并3次上调政策利率，而重点仍然放在非市场化调节手段之上。

　　孙明春预计，今日公布的12月份CPI通胀从11月份的年同比0.6％跃升至2.0％。如果CPI通胀超过2.2％，预计中国人民银行会在2月份或3月份加息，以免实际存款利率跌破0％。苏格兰皇家银行中国经济学家贝哲民表示，通胀预期未能得到很好的控制，将会影响到政策走向。