信贷货币政策的不确定性，盈利前景不明，正使得中国的银行股面临着上市以来少有的低迷时刻

　　银行股受困

　　信贷狂飙突进后调控政策的骤然降临，以及未来政策的不确定性，正在加大商业银行、资本市场与监管层的博弈色彩。

　　继1月信贷过山车式表现后，2月上旬在经历了一轮小高潮后，当月下旬银行信贷增量再度大幅回落。按照货币与监管当局确定的投放节奏，2月新增贷款预定规模在4000亿元左右，但春节前夕的实际投放量已然超过这一数字。这使得各家银行齐刷刷地陷入了“囚徒困境”，一方面不愿因放贷过猛受批评，另一方面又不愿收得过紧致使业绩受损，因而月初抢跑、月末抢收、相互观望已成常态。一番较量之后，收得较“狠”的银行往往叫苦不迭。

　　本刊记者从多方获悉，目前货币与监管当局希望的投放节奏是“月不破四，季不破三”，即每个季度的新增贷款额不超过年度投放总量的30％，每个月份的新增贷款额，不超过季度投放目标的40％。据此，银行业月均投放量不超过年度指标的10％（全年的信贷增量目标为7.5万亿元）。

　　“各家银行在总行层面，基本都有经过认可的规模指标，真正难以避免的是业绩导向下，各银行内部的收放博弈。”接近监管部门的权威人士坦言。