据路透社报道，已经启动并有望成全球最大规模的中国农业银行IPO突然提速。业内人士指出，这桩巨无霸IPO或有望由原定三季度末提前至7月，答案仅仅是急于补充资本金吗？

多位业内人士推测，不排除中国希望该宗逾200亿美元的超大IPO平稳上市后，为三季度调整货币政策预留空间，包括加息或汇率等政策的调整。

接近农行IPO的一位消息人士对路透表示，“农行的IPO原定是三季度完成，但现在突然提速，争取7月份完成，5月份上报材料，即红鲱鱼招股书（缺少发行定价的初步招股书）。”

所谓红鲱鱼招股书，通常是指先不填发行定价，融资额等重要数据的初步招股书。

另一家接近此事的投行亦表示，农行的IPO要求越快越好，包括速度要创纪录。

目前未联络到农行对此进行评论。

回顾中国工商银行在2006年的A+H股IPO，工行于3月份选定A+H股承销商和保荐人，7、8月份上报材料，9月份发行，10月底上市。而农行是在4月中旬选定承销商，如能在第三季度初完成，那算是相当快的。

农行4月初在复活节长假前，突然向多家投资银行发出邀约函（RFP），开始承销团的“选秀”,这一举动颇出乎市场预料，似乎是预示IPO进程加快的一个信号。

农行之前已确定由中金公司、中信证券、银河证券、国泰君安证券协助农行完成A股发行上市相关工作。由高盛、摩根士丹利、摩根大通、中金公司、德意志银行、麦格理协助H股的发行上市。

提速仅为补充资本金？

虽然数年来农行的巨额IPO一直在预料当中，但负责该领域的银行家很少有预期农行会这么快启动IPO。

上述熟悉IPO流程的业内人士指出，农行IPO原定是在9月份完成，现在突然要提速，许多工作都措手不及。

分析人士就认为，该行对资本需求迫切。2009年底，农行的坏帐拨备覆盖率只有105%，远低于150%的官方目标；而该行的一级资本占风险加权资产中的比例仅为8%,其它多数国有银行的这一比重达到两位数。

此外，去年中国爆出天量信贷规模后，各大银行都面临补充资本金的融资压力，包括工行等均有意再融资，赶在其它同行融资前完成史上最大的IPO，或许也是农行加快IPO的隐情所在。

一家接近该交易的外资投行人士称，银行的投资人就那么几家，如果工行再融资在前，就可能选择投资工行，这也是农行要提速的原因之一。

农行的IPO进程大约在五年前开启。2008年11月农行剥离了1,111亿美元坏帐，并在去年初完成转型为股份公司。中央汇金投资有限责任公司在2008年向农行注资190亿美元后，持有其50%股份，财政部持有余下50%。

另有隐情？

中国银行，工商银行，建设银行等国有银行相继完成股份制改造并成功上市，中国农行的IPO,将标志着中国银行系统长达10年的改革大致完成，其重组一直备受关注。

前述业内人士就指出，农行IPO提速当然有迫于补充资本金的压力，但不排除中国希望尽快完成该宗全球最大的IPO后，以便为中国货币政策调整预留空间和时间。

他提到，今年无论是中国抑或全球经济形势均面临很大不确定性，尤其目前通胀预期和人民币升值预期强烈，货币政策的风吹草动都会对资本市场产生很大影响，保证农行平稳上市是件大事。

从规模看，2006年工行IPO前的资产规模与目前农行相当，均在8万亿元人民币左右。但当时工行上市时，外界对中国大型商业银行的估值水平和市场认可度均不高，而目前已经有了比较多的了解。

以资产规模计，截至2009年底，农行拥有总资产近8.5万亿元，在国有商业银行中，仅次于工商银行和建设银行。

在本月中旬中国公布一季度宏观经济数据后，诸多投行预计中国货币政策的调整可能始于二三季度，其中中国交通银行金融研究中心最新报告称，当前物价仍处于上升通道，短期通胀压力正逐步增大；但考虑到资本流动因素，短期内央行加息时机并未成熟，加息窗口可能在二季度末开启。