在监管部门取消了外国投资者进入中国银行间债券市场的各种准入限制政策后，海外投资者加大了对中国本土债券的持有力度，增持水平创出过去两年以来的最高水平。海外实体所持有的中国债务规模增加477亿元至7640亿元，为自2014年以来的最大单月增幅。

图1：中国本土债券利率水平趋势图

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在监管部门取消了外国投资者进入中国银行间债券市场的各种准入限制政策后，海外投资者加大了对中国本土债券的持有力度，增持水平创出过去两年以来的最高水平。

根据中国人民银行最新的数据显示，海外实体所持有的中国债务规模增加477亿元至7640亿元。根据彭博社对该数据的追踪监测，这是自2014年以来的最大单月增幅。

此举得益于鼓励海外投资者参与本土债券市场投资的各项举措、市场对中央银行政策的更为透彻的理解以及中国国债与美国国债间息差不断扩大的优势，这使得中国本土债券的利率水平不断上升。

据了解，自今年2月以来，中国监管部门开始允许所有类别的中长期投资者进入中国银行间债券市场，并表示，QFII项目产生的基金经理不再需要申请配额来投资中国本土债券市场。与此同时，英国退欧的决定同样也使得全球投资者开始蜂拥追捧安全资产。

渣打银行驻香港高级利率策略分析师Becky Liu表示：“全球投资者都追捧高收益率资产。人民币债券就是一个不错的选择。汇率市场透明性的提升以及本土经济较为疲软的基本面都带动了市场对在岸债券的市场需求。由于部分海外私有投资者还未万事俱备，未来数月或许还会有更多资金涌入中国银行间债券市场。”

中国经济增速或创26年来最低以及人民币汇率或连续三年下滑的预期也进一步增强了市场对安全资产的需求。彭博社的数据显示，在今年7月5日，中国10年期国债与美国国债的息差为148个基点，创出2015年4月以来的最大息差。随后息差有所收窄，达到130亿基点。

中国人民银行在上周五晚间发布的数据显示，在今年前两个月海外投资者对中国债券的持有规模下滑了879亿元后，外国投资者对中国债券的持有规模连续四个月攀升。另据中国中央国债登记结算中心的数据显示，全球基金已经连续八个月加大了对政府债券的持有力度。

中国人民银行副行长潘功胜在今年6月表示，中国将努力推动国内债券纳入花旗、摩根大通和巴克莱等机构编制的全球指数当中。在今年10月，人民币将正式加入国际货币基金组织一篮子储备货币。