8月3日，银监会在其官方网站公布了经修改的《商业银行资本充足率监督检查指引》等7个监管文件，并向社会各界公开征求意见。这是继流动资金贷款管理新规出台之后，银监会再次密集出招。

　　一石激起千层浪，近日在商业银行再融资冲动可能“抬头”，以及拨备覆盖率提高可能降低银行利润水平的预期下，银行股普遍大幅下跌。本周以来，除中信银行（601998）小幅跑赢指数以外，其余13只银行股均落后大盘。兴业银行（601166）、浦发银行（600000），以及城商行中的南京银行（601009）、北京银行（601169）等跑输大盘超过6个百分点。而昨日金融板块再度下跌近1．5％。

　　旨在提高银行长期抗风险能力

　　值得注意的是，银监会当日发布的公告是对实施巴塞尔新资本协议相关的8个指引，在9月15日前向全社会征求意见。根据征求意见稿，今后监管部门对银行的资本充足率将以8％为底线，规定今年底要达到10％，2010年要达到12％。银监会明确表示银行要严守拨备覆盖率年内必须提高到150％以上。同时，有传闻称，银监会还可能推出严厉规定，要求银行附属资本占比由目前50％上限下降到20％。理由是，欧美银行在此次金融风暴中倒闭的重要原因是核心资本不足，附属资本则是各银行相互持有债券，相当于风险在银行内部循环，一旦危机来临风险可能急速放大。

　　国元证券（000728）研究中心副总经理刘勘认为，提高资本充足率中长期将有利于银行的抗风险能力，而国内大多数银行都已十分接近10％的水平，并且拨备覆盖率也基本达到或接近150％的水平。而从国际同行的横向比较来看，国内商业银行的拨备覆盖率已经较高，事实上等于“隐藏”了银行的部分利润。对附属资本的规定则是为了让商业银行发行次级债有所收敛。因此长期来看，提高资本充足率对国内银行将起到十分正面的影响，但短期对利润形成可能构成影响。而从今年全年信贷规模可能突破10万亿的角度来看，银行全年的业绩仍有保障。

　　国泰君安资深金融行业研究员伍永刚也向记者表示，由于只是征求意见稿，新规并不会“立竿见影”。况且国内执行新的巴塞尔资本协议有3年“过渡期”，因此短期内立即执行该标准的可能性不大。但由于执行该标准后，银行资本充足率可能下降10％到15％，银监会推出该标准的目的可能在于“打提前量”，以确保未来银行资本充足率可以达标。

　　对上市银行总体影响有限

　　对于此次征求意见稿出台的时点，伍永刚认为具有三重涵义：一是提高银行长期抗风险能力，具有窗口指导的意义；同时也是由于上半年信贷投放规模巨大，可以利用资本充足率的杠杆间接微调下半年的信贷投放的节奏；三是近期许多商业银行由于资本消耗快，利率低等原因发行或计划发行大量的次级债，此时出台相应措施可以舒缓银行次级债的集中发行。

　伍永刚强调称，相比提高资本充足率而言，限制银行次级债计入附属资本的影响可能更大。其潜在影响在于，银行未来发行次级债的难度增加，因为需要全部到银行系统外寻找认购对象。但即使做“最坏的设想”，假设上市银行的附属资本全部由次级债构成，且其中有一半为银行系统内认购，则14家上市银行中，浦发、民生、深发展的资本充足率将低于8％（分别为7．05％、7．91％、6．93％），招行、华夏可能低于10％。不过，浦发、深发展已有增发方案，因此其总体影响也相对有限。

　　第一创业证券研究所分析师陈曦更提示称，有关实施巴塞尔新资本协议的准备工作，银监会自2007年起就已着手开展。此次征求意见只是该项工作正常进行中的一个步骤，银监会在2008年底及今年上半年，均发布过类似征求意见的公告。就本次征求意见的相关指引内容来看，并无针对当前经济形势做出的重大变动。另外市场传闻的对次级债计入附属资本的限制，在本次征求意见稿中也并未被提及。因此，市场对本次银监会征求意见的行为不必过于担忧。

　　银行股长期业绩仍有保障

　　据WIND资讯统计显示，根据公布2009年一季度公告的9家上市公司显示，包括宁波银行（002142）、交通银行（601328）、工商银行（601398）、建设银行（601939）、中国银行（601988）、中信银行在内的6家银行资本充足率已经超过了12％，招商银行（600036）超过10％，而深发展、浦发银行也都超过了8％。今年以来，共有13家商业银行累计发行了超过2157亿元次级债券或金融债用以补充附属资本。而目前明确提出股权融资计划的有民生银行（600016）、浦发银行以及深发展。其中，民生银行选择在香港发行不超过38．18亿股H股。深发展则是向中国平安（601318）定向增发，募集不超过106．83亿元的资金。

　　对于新规可能对银行股业绩以及下半年信贷规模的影响，上述人士均表示，今年全年新增信贷突破10亿元几成定局。尽管信贷增速会有所微调，但基本面仍然处于持续回暖的通道，适度微调反而对银行息差有明显的支撑作用。刘勘更指出，10万亿新增信贷规模未来将成常态，由此银行股长期业绩仍有保障。