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央行3周净投放4020亿 存款准备金率上调提前?

2011-5-6 15:23:30  文章来源:每日经济新闻  作者:佚名
关键词:央行 存款准备金率
核心提示:

央行公开市场连续三周净投放资金4020亿元,以及近期央行报告重申存款准备金率不存在绝对上限,令市场担忧存准率再度上调可能一触即发。

本周或仍属观察期

  央行公开市场连续三周净投放规模合计达4020亿元,明显抵消上月存准率上调0.5个百分点的效果。市场因而忧心忡忡。债券人士表示,紧缩政策预期萦绕不散,经济基本面的不确定性也在增加,债市短期内难以打破僵持的局面。


  存准率再度上调似乎一触即发。不过,多数业内专家认为,央行再次祭出存准率工具可能要待至5月中下旬。国泰君安首席经济学家李迅雷对《每日经济新闻》表示,5月份存准率上调时点不会提前至本周。他指出,5月份的到期资金远小于4月份,央行能够通过公开市场操作对冲,目前尚没有迹象表明存款准备金率要上调。

  国信证券分析师李怀定亦认为,央行目前无需急迫性地上调存准率,央票与正回购可以应付到期资金。

  国泰君安的最新研报中显示,5月份公开市场到期资金为5500亿元,比4月的9300亿减少3800亿,相当于少调一次准备金。“如果5月中下旬央行看到流动性较为宽松,那么可能就要调控。”李迅雷并指出,针对存准率上调,外汇占款亦是重要的考量因素。“但目前外汇占款的数据还没出来,不好判断。”

  央行一季度货币政策执行报告显示,2011年第一季度,我国外汇总体保持净流入态势;在国内外经济基本面以及利差、预期汇兑收益等因素的共同作用下,预计2011年未来三个季度,我国仍将保持外汇资金净流入格局。

  业内人士表示,当前银行间市场资金平稳,公开市场常规操作足够吸纳到期流动性;外汇占款虽是未知因素,但会否触发存准率上调尚待观察。

  91天期正回购操作“缺席”

  因91天期正回购操作 “缺席”,本周央行公开市场实现净投放260亿元。至此,央行已连续三周向银行间市场注入资金,公开市场连续三周净投放规模合计达4020亿元。

  根据央行周四(5月5日)公告显示,周四发行60亿元3月期央票,发行利率连续第四次持平于2.9168%;但并未进行正回购。本周二央行发行520亿元1年期央票,发行规模较前一周环比大增逾16倍,并隔周重启了330亿元28天期正回购,彰显其回收流动性的坚定。

  但周四91天期正回购操作 “缺席”却令市场倍感意外。“原本认为央行会采取正回购的。”国信证券分析师李怀定对 《每日经济新闻》表示。因本周到期资金1170亿元,因此本周央行公开市场延续净投放态势。不过本周净投放规模为260亿元,较上周的2820亿元和前周的940亿元大幅下降。

  公开市场连续净投放令货币市场资金价格跌势扩大。银行间市场7天期质押式回购加权平均利率周四下行3个基点至2.97%,隔夜品种则大跌逾50个基点至2.00%。

  业内人士表示,除央行净投放外,节后备付资金回流,月初资金结构稳定,流动性更显充裕。一大行人士指出,通常月初资金面相对比较宽松,同时开盘利率的指引也较强势。

 

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