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央行5个月来首次停发央票 市场猜测即将加息

2011-6-23 15:01:02  文章来源:东方早报  作者:佚名
关键词:央行 央票 加息
核心提示:

中国人民银行(央行)昨日傍晚发布公告称,今日将暂停央票发行。这是央行近5个月来首次暂停央票发行,足见目前资金流动性紧张。

所谓发行央票,简单地说就是央行通过向商业银行发行票据回笼资金。央行一般每周二发行2年期央票,周四发行3月期央票。

由于央行在6月14日意外宣布年内第六次上调存款准备金率,从6月15日(上周三)起,市场资金骤然从紧。以反映银行间流动性情况的SHIBOR利率为例,已经连涨4天。至昨日,7天期SHIBOR利率已经涨至8.8350(较前一交易日再涨33.25个基点),创出年内最高值。今年1月30日是7天期SHIBOR利率的年内次高值,为8.5117。

而由于资金紧张,央行从上周四开始的央票发行就一直处于“地量水平”,上周四和本周二,均是发行了10亿元央票,且没有进行正回购。但即便如此,债券交易员们还是抱怨:缺钱,根本没有人愿意要央票。

“央票发不出,央行又不太想提高利率,因此只能选择暂停发行。”一位债券交易员如是说。

新华海外财经则援引某大型券商债券分析师的话直言,之前停发央票也发生过很多次,这说明央行已经意识到资金面的紧张不容忽视,现在的情形很像今年年初。

该报道还透露,昨日央行再次进行了逆回购,为市场直接注入流动性。不过上述报道没有透露金额。

不过值得一提的是,对于央行本次暂停发行央票这一“呵护”行为,也有市场人士猜测央行或许即将加息。

国泰君安首席经济学家李迅雷昨日表示:“暂停央票发行有两点讯息,第一是流动性紧张,金融机构本身缺钱;第二是结合周二央票利率上浮近10个基点,此次暂停进一步释放了加息信号。”

这一说法不无理由。显见的是,央行上次暂停央票发行是在今年1月中旬至2月初,因当时因春节假期将至,资金紧张,遂连续三周暂停央票发行。央行随后宣布于2月9日加息。随后,央行继续正常发行央票。

根据中债收益率曲线,截至6月21日收盘,二级市场3月期央票利率报3.5849%,1年期央票利率报3.7941%;经上周四和本周二上调后,目前3月期和1年期央票发行利率分别为2.9985%和3.4019%,因此,两品种央票一二级市场利差分别达59个基点、39个基点。

红顶债券分析系统显示,本周公开市场到期资金人民币830亿元,为6月公开市场最低单周到期资金水平,其中票据到期530亿元,正回购到期300亿元。周二,央行已地量发行10亿元1年期央票,因此,如果今日央行不进行其操作,本周公开市场将净投放820亿元。

截至上周,央行已连续第5周公开市场净投放,累计净投放量达4120亿元。

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