昨日,央行在公开市场上开展了550亿元逆回购操作,其中包括了350亿元的7天期逆回购操作和200亿元的28天期操作。值得注意的是,28天期品种经前期多次询量后终于正式出炉。业内专家认为,季末加上双节带来的资金面压力是央行推出28天品种的直接原因,而逆回购期限的拉长有望熨平下半月资金面的波动。 昨日,7天逆回购中标利率为3.35%,与周二持平;而28天品种中标利率仅比7天品种高25个基点,报3.60%,这显示出央行希望稳定货币市场利率的意图。 截至昨日11:30的数据显示,银行间市场资金利率小幅反弹,隔夜回购利率涨5.37个基点至2.7%,7天回购利率涨1个基点至3.44%,14天回购利率涨3个基点至3.29%。 长期限的资金仍紧张 据了解,这是28天逆回购自十年以后首次现身公开市场。央行上一次采取28天期逆回购操作是在2002年12月31日。另一方面,自上月16日以来每周必用的14天品种昨日则未见踪影。 国海证券自营部分析师范小阳对记者表示,央行本周推28天品种是为了平稳度过9月末。而招商银行总行金融市场部的分析师刘俊郁指出:“现在市场上7天和14天资金相对宽裕,但长期限的资金仍然紧张,21天回购收益率高企。” 此外,刘俊郁还指出,昨日若操作14天品种的话则刚好在月底到期,对缓解月末资金面压力并无太大意义。不过,范小阳指出,本周200亿元的28天逆回购量相对较少,难以满足市场资金需求,因此“下周开始可能加大14天逆回购的量”。 降准预期存分歧 由于下半月资金面会有所收紧,业内人士认为,若效仿8月采用期限短、投放量大的逆回购滚动操作,容易导致市场资金面波动剧烈。因此,央行此次首推28天品种是希望逐渐将逆回购工具的时间延长,稳定资金面。 由于近期逆回购操作日益常态化,目前业内对央行降准预期的看法存在分歧。一方面,有部分专家认为,更长期限的逆回购品种现身市场,传递了一个明显的信号,即逆回购将会成为央行调节市场流动性的常规工具,并且将逆回购利率打造成基准利率。范小阳指出:“此次推出28天逆回购品种说明降准的可能性越来越小,央行将会继续采取逆回购的方式来平衡资金面。” 另一方面,也有部分业内人士认为,逆回购始终难以取代降准。刘俊郁指出,临近月末市场的降准预期有所增强,但对其具体的时点很难猜测。 “发改委上周集中批复了55个基础设施项目,这将带来巨大资金缺口,未来央行还是需要通过降准来刺激银行信贷,满足资金需求。我们认为,降准的概率还是很高,只是不清楚会在哪个时间点推出。”他说。 本周净回笼公开市场上逆回购到期1650亿元,扣除可供对冲的100亿元到期央票、150亿元到期正回购以及本周投放的1320亿元流动性,全周实现净回笼80亿元。(记者周宇宁) 来源:广州日报 |
|
||
|