继上周重启逆回购操作“放水”后，中国人民银行昨日继续发行7天期逆回购，向市场明确传达出维稳短端流动性的信号。

　　根据央行公告，央行8月6日以利率招标方式开展了120亿元的7天期逆回购操作，中标利率为4.00%。

　　与上周二央行时隔半年重启的7天期逆回购操作相比，本周央行在公开市场操作上“量缩价跌”，不仅逆回购数量从170亿元缩水50亿元，中标利率也从上周同期限的4.4%降至4%，但仍高于此前3.35%的稳定水平。此外，鉴于本周公开市场有100亿元央票到期，在向市场注入120亿元后，减去昨日到期的上周实施的170亿元7天逆回购，如不考虑周四操作，央行本周已提前实现净投放50亿元。

　　“之前各家机构的心态都非常谨慎，基本以观望为主，不过现在央行持续进行逆回购的态度使这种情绪缓和了不少，前一天(8月5日)例行的存款准备金上缴也平安度过了。”上海一股份制银行交易员昨日对早报记者表示，“但每次逆回购的规模比较节制，表明央行并不想主动宽松。”

　　值得一提的是，尽管自上周起央行已连续三次实施逆回购“注水”，但当前资金面整体偏紧的格局并未改变。

　　以上海银行间同业拆放利率(Shibor)为例，昨日隔夜Shibor利率为3.10%，与前一天持平；7天期Shibor利率下跌29个基点，至4.0660%；14天Shibor利率则反弹23.9个基点，至4.5490%；1个月期利率微涨2.55个基点，至4.6005%；中长期利率中，3月期和6个月期Shibor利率分别下跌0.12个和0.05个基点，至4.6538%和4.2193%。

　　值得一提的是，对于央行上周披露的针对到期3年期央票进行续做以冻结长期流动性，并提供短期流动性的做法，业内人士指出，由于外部流动性不确定因素较多，央行意在通过长期锁定流动性而消解市场对过多货币存量的担忧。

　　“央行7月对3年期央票到期续做的消息并没有对市场预期产生太大影响，毕竟是动用SLF注入了短期流动性，但从短期看还是有些不确定，大家关心的是，这个月会不会再进行此类操作。”上述交易员对早报记者表示。

　　显见的是，进入8、9 月份，仍有规模相当可观的3年期央票到期，因此不排除央行进行一定量的续发，但同时也会滚动操作常设借贷便利(SLF)来对冲流动性。

　　数据显示，整个8月，公开市场上共有2580亿元的央票到期，其中1660亿元为3年期品种，超过全部到期央票规模的六成。

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