安信证券:加息预期减弱债市继续反弹

作者:佚名  文章来源:不详   更新时间:2008/1/28 9:59:04  

本周由于2007年宏观经济数据符合市场预期,加上美国再次降息使得国内升息的预期减弱,债市延续了上周的升势,但是反弹的势头继续减弱。上海交易所国债指数周一开盘111.21点,周五收于111.53点,比上周上涨了0.28%,本周国债指数最高111.53点,最低111.14点,上海证交所国债指数本周收出了一个带有下影线长的小阳线。全周共成交了24.27亿元,相比上周的17.14亿元大幅增加了7.13亿元。


  从具体的走势看,周一到周五五个交易日有四个交易日是上涨的。周一收平。周二上涨了0.02%。周三和周四涨幅较大分别上涨了0.13%和0.1%。周五上涨0.03%。从盘面上看,本周各个期限的品种都有涨幅居前的情况,但是交投比较活跃的是中短期品种。

  公开市场业务方面,人民银行于周二以价格招标方式发行了2008年第十期央行票据,票据的发行量310个亿,期限1年,招标价格96.10元,参考收益率4.0583%。正回购操作情况是以利率招标的方式进行了7天和28天的正回购操作。7天正回购操作的交易量为470亿元;28天正回购的交易量为80亿元,中标利率为3.2%。本周四央行以利率招标方式发行了2008年第十一期央行票据,以价格招标的方式发行了2008年第十二期央行票据。第十一期央行票据发行量为900亿元,期限是3年,中标利率4.56%。第十二期央行票据发行量200亿,期限是91天,发行量比上周减少了90亿元,招标价格99.16,参考收益率3.4017%,与上周持平。正回购操作情况进行7天和28天的正回购操作。7天正回购交易量为220亿元;28天正回购交易量为120亿元,中标利率为3.2%。本周央行回笼了1490亿资金,比上周减少了2460亿元。本周由于有大盘股中煤能源的发行和上调存款准备金缴款,因此央行减弱了公开市场的操作力度。本周到期的央票达4740亿元,比上周减少了1290亿元,这样本周央行向市场净投放了3250亿元。

  本周国家统计局公布了2007年宏观金融数据。经初步核算,2007年中国国内生产总值为246619亿元,增幅为11.4%,比上年增长了0.3个百分点。全年进出口总额21738亿美元,比上年增长23.5%,回落0.3个百分点。2007年全年居民消费价格指数(CPI)上涨了4.8%,比去年提高了3.3个百分点,2007年12月份单月上涨了6.5%。全年70个大中城市房屋销售价格比上年上涨7.6%,涨幅比上年提高2.1个百分点。从2007年的数据可以看出当前我国经济运行中的主要问题是,经济增长由偏快转为过热的风险依然存在,价格上涨压力加大,结构性矛盾仍较突出,经济发展方式还比较粗放,体制机制不够健全等。这也是中央提出新的一年要坚持实施稳健的财政政策和从紧的货币政策的根据和原因。

  本周市场继续反弹仍主要是市场对加息预期减弱,加上股市出现调整大量避险资金流入债市。下周将有4只中小板股票申购,加上春节因素,市场短期资金面有吃紧的趋势。预计市场反弹的势头将变弱,下周债市将横盘整理。

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