银河证券：不可忽视的加息预期
作者：佚名  文章来源：不详   更新时间：2008/3/12 10:57:37  


　　从个券表现观察，上行债券占据较大比重，有18只债券上涨，5只债券平盘，10只债券下跌。其中上涨品种多为剩余期限在4年左右的中期品种以及大部分长债，而下跌品种多为剩余期限在1到3年的品种。从成交活跃的品种观察，市场成交仍然集中在短期品种和剩余期限3年左右的券种上，从活跃品种的市场表现看，成交价格比较稳定，活跃品种的价格变动幅度在0.1%以内。

　　从昨日交易所的成交来看，市场仍然笼罩在一片乐观的情绪中，由于经历大规模对冲之后流动性仍然处在充裕的状况，因此市场受到了较强的支撑；而从近来国际金融市场的情况来看，美国的衰退和美元的持续贬值必将吸引部分资金驻留人民币市场，而该部分资金最佳的渠道就是债券市场，也正是考虑到上述因素，债市似乎有恃无恐。然而目前仍然不能忽略加息的可能性以及其对现券市场造成的冲击。从眼下的经济环境看，两个因素可能促发加息，一是物价的继续上行；二是以林毅夫为代表的认为只有通过加息抵消掉负利率的影响，才能有效地扼制通胀蔓延的观点。而一旦加息的脚步迫近，则根据加息的形式和幅度，必然会对债券市场产生冲击。因而在目前比较平静的市场表象下，还是应当保持足够的警惕和谨慎。

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周一，交易所国债市场继续上行，虽然由于个别品种成交的影响指数出现了比较长的下影线，但是市场的上行方向没有改变。昨日指数开于112.43点，最高上试112.48点，最低见112.16点，最终收于112.47点，成交量明显增加，成交金额5.02亿元。