本周上交所国债市场大幅上涨，周五上证国债指数收于111.53点，较上周上涨了0.32点。全周共成交了24.27亿元，相比上周的17.14亿元大幅增加了7.13亿元。从走势图上看，经过周初的短暂整理后，在市场资金面宽裕等多重利好因素的刺激下，债市再次快速上攻，且有继续强势上涨的可能。上交所企债本周小幅上涨，周五上证企债指数收于113.11点，较上周微涨了0.28点，全周共成交5.32亿元，成交量较上周略有增加。
可转债方面，随着本周沪深两市大幅下跌，大部分可转债也随之展开了调整。下周中远航运分离交易可转债和赣粤高速分离交易可转债将上网发行，都具有一定的投资价值，值得投资者申购。
公司债方面，2008年1月21日07中关村债在深交所上市交易，首日开盘价为100.9元，涨幅为0.9％，随后一路下行。不过其年收益率超过7％，因此该券有一定的投资价值。
笔者认为最近有三大利好因素促使债市走强。首先是由于近期A股市场的大幅下跌，部分机构投资者抛售股票后手头的资金相当充裕但又缺乏投向，因此证券公司和基金公司成为了近期债市投资的主力军，在资金的推动下债市继续走强。其次是1月22日，美联储在美股开盘前1小时紧急降息75BP，美联邦拆借利率从4.25％降至3.5％，这是自84年10月以来的单次最大降息幅度，也是自9.11以来首次在两次例会之间降息。受此影响，人民币的升值压力继续加大，而加息的空间进一步缩小。市场分析人士预计，央行的加息周期或将结束，这无疑对债市是一个重要的利好。最后是国家统计局公布的数据显示，全年居民消费价格上涨4.8%，涨幅比上年提高3.3个百分点。其中12月上涨6.5%，低于11月6.9％的水平，12月份CPI数据的回落对市场有一定的利好作用
在这一系列因素的共同作用下，债市近期再度走强。不过值得注意的是，目前各券种的收益率已普遍偏低，缺乏投资价值，且流动性也已经明显不足。对于资金缺乏投向的机构投资者来说债市是一个不错的选择，而对散户投资者来说，投资债市的风险大于收益，收益率较高的公司债应该更具有吸引力。
总体来看，目前市场资金面仍然宽裕，债市将继续维持高位行情。不过债市的风险正在不断集聚，值得投资者引起关注。
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