透视窗:1月份物价涨幅仍将不低于6.5%

作者:佚名  文章来源:不详   更新时间:2008/1/29 9:20:48  

从国家统计局公布的去年全年经济运行数据看,去年全年4.8%的CPI涨幅无疑是市场关注的焦点之一。4.8%的物价年度涨幅创下了十年来的新高,比2006年水平提高了3.3个百分点。从结构上分析,食品类价格上涨是拉动CPI涨幅同比提高3.3个百分点的最主要原因。

  从同时公布的去年12月份物价上涨情况看,月度涨幅为6.5%,虽然较去年11月份涨幅有所回落,但回落幅度只有0.4个百分点,略低于市场的预期。我们推算的去年12月份物价的环比涨幅在0.9个百分点左右,比11月份高出0.2个百分点,显示出新涨价因素自去年11、12月份开始又有明显的提升迹象。

  从今年的物价形势分析,我们认为,上半年上涨压力仍然较大,下半年略有趋缓,全年物价涨幅将维持在4.5%以上的高位。具体来看,首先,促使物价上涨的国内、国际因素目前仍然在发挥作用,目前并没有减弱的迹象。其次,由于去年物价的环比涨幅全年只有3、4月份为负,其余10个月份均为正值,因此今年物价涨幅中来自去年的翘尾因素比较大,我们预计今年全年平均在3.3个百分点左右,比去年提高1.6个百分点。如果再考虑新涨价因素,今年全年的物价上涨压力依然是比较大。最后,今年的物价上涨压力上半年将明显大于下半年。主要原因在于:一是翘尾因素在上半年预计平均有4.95个百分点,而下半年平均有1.67个百分点;二是去年上半年物价涨幅总体不高,下半年开始明显提升,受此影响,今年上半年物价比较的基期明显要低于下半年。

  从今年1、2月份的物价涨幅情况分析,我们预计,在翘尾因素和春节节日因素的综合影响下,物价涨幅总体仍将维持在6.5%以上的高位。具体来看,翘尾因素1、2月份将分别有5.7个百分点和4.7个百分点。从2000年以来春节所在月份是2月份的1月份物价环比涨幅情况看,平均水平是0.72个百分点。而2000年以来春节所在月份的物价环比涨幅平均水平是1.25个百分点。综合分析,我们预计,今年1、2月份的物价涨幅仍将不低于6.5%的水平。(华泰证券研究所)

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