银河证券:美联储降息预期烘暖债市

作者:佚名  文章来源:不详   更新时间:2008/2/14 9:25:26  

周二,交易所国债市场表现为无量上行,上海证券交易所国债指数开于111.60点,一路攀升至111.78点,最终收于111.74点,成交量继续维持在较低水平,成交金额不足亿元,仅0.97亿元。


  从个券表现观察,虽然成交不足但市场再度出现了普涨,有24只债券上涨,10只债券下跌,其中上涨品种覆盖了主要期限段,而下行品种则主要为剩余期限3年左右的品种。从成交活跃的品种观察,仅3个品种成交超过千万,其价格波动幅度不足0.05%,而它们的成交量占据了市场的83%。市场成交萎缩显示节日因素已经对国债现券市场产生影响,因为在资金和基本面比较平稳的环境下,持债过节应当是比较稳妥的投资策略。银行间的市场表现也验证了上述观点,因为银行间国债市场的成交品种也明显减少,成交品种的期限集中在四年以下,价格也是普涨。

  从昨日央行的公开市场操作观察,票据以及回购利率都比较稳定,为债市营造了较好的运行气氛,同时由于全球金融市场的波动,大家再度把目光集中到美联储的货币政策上,多数观点认为联储会再次降息,而对降息幅度的判断在25到50个基点之间。虽然美联储降息对我国债券市场的影响方式复杂而间接,但是还是把债券市场烘烤得更热,这反映在成交逐渐冷清的节日市场上就是无量空涨。单从成交量分析就会发现,投资者如果没有提前布局,节前很难把握债市的机会了。

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