全球抱团股反弹 美债逐渐开始跌出价值
美国科技股隔夜大反弹，全球“抱团股”都出现止跌趋势。近两周，“全球资产定价之锚”美债收益率暴涨导致全球市场大跌，不过这暴涨的收益率也吸引了一批买家。
“根据我们了解，对冲基金上周做空美债的敞口已经非常极端，10年期回购利率一度在上周四触及-4.25%，很多人想要空头回补，但没能成功(当回购利率跌至-3%以下之后，国债回购失败就成为比空头回补更划算的选择)，因此继续持有头寸，这导致了本周一的美债暴跌。但周三3年期国债拍卖情况不错，我们了解的日本养老金投资机构也已经在买入美债。”某全球资管机构投资负责人对记者表示。 若美债的极端抛售能够得到缓解、市场趋于理性，那么股市也有望逐步企稳。“美债近1.6%的收益率的确很有吸引力，日本投资机构已经在买入。毕竟日本同期债券的收益率才0.1%，即使剔除外汇对冲成本，也有近1.1%的收益。”纽约某投行资深主管冯磊(Mitch Feng)对第一财经记者表示。 美债逐渐开始跌出价值 “去年初的疫情一度导致美债收益率跌至0.4%，利率交易员都赚翻了，也导致这波通胀预期攀升下的债券抛售尤为猛烈，但现在可能已经跌出了价值。” 上述投资负责人对记者表示。他提及，10年期美债收益率从1.5%涨到2%要比从1%涨到1.5%难得多。 截至北京时间3月10日17:40,10年期美债收益率报1.554%，相较于抛售最惨烈的周一(3月8日报1.625%)，当前的收益率有所回落。 “我认为10年期美债收益率会在1.75%附近触顶，美债已经不仅是技术面上的超卖，而且从基本面来说，其价格相比其他主要国家的主权债券也开始变得非常有吸引力，大型机构会陆续进场。”冯磊日前对记者表示。 此前第一财经就报道，周三开始的国债拍卖至关重要。或许是市场此前已经悲观过度了，让本周三首批580亿美元3年期国债的拍卖结果显得异常乐观，纳指也上演了与2月25日拍卖失利当天正好相反的走势。最新这批国债的得标利率为0.355%，投标倍数从2.391增至2.689，为2018年6月以来的最高水平。随着这一拍卖结果的出炉，各期限美债收益率集体下行。3年期美债收益率短线下挫1.08BP，最低触及0.3283%;5年期美债收益率短线下挫1.13BP，日内整体波动幅度为4.36BP;10年期美债收益率短线下挫1.22BP，最低触及1.5437%，逼近美股盘前录得的日低1.5211%。 不过，投资者仍需关注美国财政部380亿美元的10年期国债以及240亿美元的30年期国债的拍卖结果，结果将于当地时间周三与周四陆续公布。早在2月25日，当天美国财政部拍卖620亿美元的7年期国债，投标倍数仅为2.04，创历史新低，并远低于此前六次拍卖的认购倍数均值2.35，有评论称这意味着没有外国投资者想要美国国债了， 随后美债市场出现闪崩，各期限美债收益率开启“放飞”模式，10年期收益率连续涨破1.5%和1.6%两道关口，当天暴涨23BP。美国科技股同样重挫，纳指当天暴跌3.52%。
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