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国债市场周三小幅回落，上证国债指数收盘报120.77点，较上日下挫0.08点；市场成交20.72亿元，同比大幅增加近3倍。 从市场表现情况看，沪市49家上市国债约六成当天有成交，其中上涨仅占一成，下跌的逾四成，有2家持平，其余皆没有交易。多数券种跌幅都在0.3％以内，但长期券种普遍表现较差，010107、010303、010504等存续期在10年以上的品种跌幅普遍在0.5％以上。涨幅最大的是010501，收高0.48％，但成交量非常少。市场交易主要集中于存续期还有3年不到的中短券010110、010112和存续期不足7个月的009908，三者成交金额合计约占全天国债总成交金额的六成。 代码“122”打头的公司债券和代码“126”开头的分离债涨跌互现；代码“110”打头的可转债受股票上涨拉动表现较为出色。 近日有多位读者来电咨询企业债的投资事宜，仍以一直关注的新湖债（122009）为例说明企业债的投资机会。按照上海证券交易所的上市规则，企业债券价格为净价显示，未包含当期利息，也就是说投资者以昨日收盘价格106.34元买入，还要加上6.07元的利息，实际支付112.41元。该品种为8年期品种，票面利率9％，如果持有到期每100元面值债券将获得72元利息，但如果扣除20％利息税，实得利息57.6元，以现在的投资成本计算，相当于7.34年获利40％左右，年税后收益率约为5.5％,明显高于目前5年期存款3.6％的利率。由于利息每天在不断累积，相当于100元面值的债券每天利息增加2.466分钱，投资者持有债券可以获得日积月累的增值，如果在除息日（每年7月2日）前一段时间抛售，则可规避利息税，收益率水平会更高一些。当然，债券价格本身是有波动的，从安全性角度讲，企业债信用等级明显低于国债，但历史上看交易所上市的企业债还没有发生过不能还本付息的事情，考虑到企业债的流动性和收益性都好于国债，综合各方面的因素，收益率较高的公司债仍不失为今年较好的配置选择。 此外，笔者前期多次推荐的封闭式基金和ETF基金也是不错的选择，近两周封闭式基金表现较弱，折价率显著扩大。周三受股市上涨拉动表现不错，如果以投资债券的心态逢低参与、长期持有，应该能够获得远远高于债券的投资回报。 |
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