国海证券：特别国债对长债的冲击将比较大-交易所债市

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国海证券：特别国债对长债的冲击将比较大

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2007-8-20 13:31:23

【昨日市场特征】
　　在央行净回笼1050亿元资金之后，昨日银行间货币市场加权平均利率继续回落，市场资金已然宽裕；银行间现券成交有所放大，受特别国债近期发行的影响，长债继续冷落，成交依然清淡，观望情绪较浓。

　　【今日关注】

　　国开行今日招标发行2007年第17期1年期固定利率金融债券，发行规模为150亿元，预计票面利率为3.25%。

　　【建议】

　　持有中短期债为主。

　　一、银行间货币市场

　　从今天的成交情况看，质押回购成交金额约1253.18亿元，较前日减少72.92亿元，主要集中在1天和7天回购，加权平均利率1.8406%，较前日回落2.89bp。

　　从今天成交情况来看，成交量为421.35亿元，比昨日增加92.91亿元，主要集中在1天拆借，7天拆借增加较多，加权平均利率1.8514%，比昨日回落0.81bp。

　　二、银行间债券市场

　　总体来说，国债收益率曲线整体下移，金融债和企业债收益率曲线涨跌互现。

　　银行间债券成交情况

　　今日债券成交总金额约829.40亿元，比昨日增加37.30亿元，成交主要集中在中短期债券，各期成交有所增加。

　　从券种成交情况来看，政策性金融债成交大幅减少，其他债成交增加。

　　三、交易所现券市场

　　国债指数开于109.99，收于110.03，上涨0.05点，成交量约4.96亿。

　　四、建议

　　第一批6000亿元特别国债近期将随时发行，期限为10年和15年，利率预计分别为4.3%和4.45%，比较贴近市场水平。

　　对于央行而言，多了一个调控流动性的工具，特别国债将配合央票紧缩流动性。目前，市场流动性过剩，央行公开操作迟早会将该券释放到市场上,这将会增加长期债券的供给，对长债的冲击比较大，可能会抬高长债券的收益率，最近以中短期债为主。


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