本周交易所国债指数再创历史新高,达到122.21点位,周四的阳线一举覆盖了前五日的小阴小阳线,虽然盘中成交量没有再次放大,但指数却是不断推高,显示了国债指数近期逐渐走好的趋势。然而企债指数仍不尽如人意,在125点上方的位置平移,包括公司债指和分离债指本周均未有更亮丽的表现。 在个券中,国债010107仍在不断下行,略显上行趋势的国债有010110、010112、010203等。企债方面。本周转债品种继续走好,如新钢转债、厦工转债、西洋转债、龙盛转债、锡业转债、安泰转债等等。企业债和公司债中的02武钢7、03三峡债、07长电债在震荡中继续走低。尤其今年上市的个券如09广汇债、09株城投、09锡交债、09常高新、09龙湖债、09昆创控、09济城建、09津投3、09铜城投、09长城开、09渝隆债、09渝水投、09哈城投、09连中小、09华西债等,在上市后一直没有连续上扬的机会。 国家统计局本周四公布了前三季度及9月份的宏观经济数据,显示我国宏观经济延续前期回暖势头。宏观经济数据的公布对于债市利空有限,随着数据的公布,前期因经济复苏可能超预期而给市场带来的压力基本得以释放。因此,尽管中远期债市的走向仍不十分乐观,但短期债市将有望企稳,宏观经济走势继续处在回暖进程中。9月份M1增速超过M2,显示经济更为活跃,且从历史数据来看,当M1增速持续超过M2增速时,物价指数将进入上行通道,未来债市也将可能面临CPI上行所带来的上调压力。 本周三,财政部招标发行今年第26期记账式国债。本期国债期限为7年,原计划发行260亿元,全部进行竞争性招标。招标中吸引的有效认购总量达到460.4亿元,认购倍数为1.77倍,显示该期债较受市场追捧。在市场追捧下,本期国债最终中标利率为3.40%,基本落在市场预期之内,但低于目前二级市场利率水平,表明一级市场热度稍有升温。 本周债市的亮点在可转债品种,从可转债的行情走势显示,新上市的个券,它们从上市首日起就拉开了疯涨的序幕,上市首日平均涨幅达到了约30%。节节攀升的走势令不少机构的投资者也连呼意外,没有想到可转债上涨的动力如此之足,能够连续创下新高。作为兼具股性与债性的可转债品种,此时股市的火爆自然让它获取了上涨的动力。基于转债与正股之间表现的巨大差异,可转债价格有高估的成分,而成就其疯狂涨势的,其中不乏资金炒作因素。在股市火爆之后,市场对于可转债的需求快速膨胀,供应方面却跟不上。虽然9月份以来可转债的发行重新启动,但到目前为止仅向市场提供了不足40亿元新品,因此供求失衡状况依然存在,这是造成目前可转债抢手的最直接原因。 对于未来债市的走势,投资者可重点关注以下两方面:一方面是当前及四季度的宏观经济情况将决定债市2010年的走势;另一方面是央行的宏观调控措施,其中包括加息、公开市场操作、信贷规模调控等,将决定市场资金的流动性状况。在当前仍显疲弱市况下,继续观察宏观经济数据预期对市场的影响进程,估计近期继续盘整显弱的可能性较大,因此建议采取谨慎策略为妥。 |
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