第一金融网主办
| 网站首页 | 金融焦点 | 银行 | 股票 | 基金 | 保险 | 期货 | 股评 | 港股 | 美股 | 外汇 | 债券 | 黄金 | 理财 | 信托 | 房产 | 汽车 | 生活 | 行情中心 |
|
徐寒飞认为，当前经济增长模式正在发生重要变化，下一个经济周期中，外需对经济增长贡献会下降。通货膨胀和经济增长的关系也发生了变化，通货膨胀对货币比以前更加敏感，通货膨胀会从外生转到内生。但中国的经济转型，未必会降低通货膨胀的水平，长债收益率的中枢水平将提升。未来在货币政策方面，徐寒飞认为价格调控空间相对更大。 对于明年的经济走势以及贷币政策，徐寒飞认为可以分成四个阶段：第一个阶段，整体通货膨胀持续上行，经济增长继续探底。预计经济增长仍会保持9%左右，央行会动用加息调准备金的手段。第二个阶段，预计第二季度整个经济增长会逼近9%，市场会产生二次探底的预期。央行可能会保持中性货币政策，以静制动，适当放松数量调控，例如降低公开市场回笼力度，淡化信贷额度控制。第三阶段，政策会回归到从中性到稳健的政策，通货膨胀的压力略有减轻。经济增长可能会再一次返回到10%的水平，也不排除再次加息的预期。第四季度，预计通胀与经济增长同时企稳，央行保持利率不变，采用公开市场操作调节流动性。 徐寒飞说，由于在加息的过程中整个债券的中枢上升，交易性的机会会显现。在加息预期减弱的时候，特别在二季度整个经济二次探底的情况出现的时候，有可能出现交易性的机会，此外如果股市出现比较大的调整，债市就有较大机会。 |
|
||
|
|
||
