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紧缩预期继续压制央票需求,在央行周四例行的公开市场操作中,央票再现10亿元的发行地量, 发行利率则继续持稳于1.8131%。分析师认为,央行维持央票发行利率的举动严重打压央票需求,而低靡的需求则使公开市场操作丧失了回收流动性的能力。考虑到12月份流动性释放较多,未来四周将有1920亿资金到期,央行或再上调存款准备金率回笼。 央行12月2日的公告显示,周四发行的10亿元三个月期央票,中标收益率连续第三次持平于1.8131%;此前于本周二发行的10亿元一年期央票,中标收益率继续持稳于2.3437%;正回购则继续缺席央行本周的公开市场操作。 由于持续的加息预期打压了机构需求,近三周来央票发行规模大幅下降,由260亿元梯次降至60亿元和20亿元,这也直接影响了公开市场操作的回笼能力。WIN D的统计显示,公开市场本周净投放380亿元人民币,连续三周累计投放资金1660亿元。 但与公开市场操作乏力相对的是,当前流动性压力依旧不减。这一方面来源于11月份仍高的贷款增长,另一方面则在于外汇占款的居高不下。交通银行 （601328 股吧,行情,资讯,主力买卖）预测,11月的新增贷款将达5500亿元。交银认为原因在于,目前的信贷需求十分旺盛,再考虑到普遍预期明年信贷进一步趋紧,年末贷款可能增加较快。“因为年底财政资金集中支付,12月份仍然面临较大的流动性控制压力。”农行的宏观周报认为。兴业银行 （601166 股吧,行情,资讯,主力买卖）预计,11月份新增贷款5800亿元。 另一方面,由于美元流动性持续泛滥,热钱和外汇占款的压力近期随人民币升值预期回潮。境外机构热捧财政部最新一期在港发行的人民币债券即反应这一现状,国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松表示,这一情况反映海外对人民币升值预期依然强烈,即使2010年热钱流入有限,2011年的压力会大于今年,对冲难度加大。 |
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