齐鲁证券:可转债石化转债短期价值有限
2011-3-17 9:16:00 文章来源:不详 作者:佚名
关键词:债券知识
核心提示:中石化的盈利增长与原油价格关系密切,据了解目前中石化约70%-80%的原油加工后为燃料油,剩余为化工产品。在目前成品油价格和原油价格下约出现3%的亏损,但是其化工产品盈利也有较大幅度增长,可以覆盖成品
中石化的盈利增长与原油价格关系密切,据了解目前中石化约70%-80%的原油加工后为燃料油,剩余为化工产品。在目前成品油价格和原油价格下约出现3%的亏损,但是其化工产品盈利也有较大幅度增长,可以覆盖成品油亏损,表现为净盈利,但是其盈利增长则会受到较大影响。另外,由于原油价格长期看涨或者高位运行,因此市场对石化正股的长期盈利能力仍保持怀疑。整体来看,石化转债弹性好于银行转债,但在目前的情况下,短期石油价格难以持续走低,因此石化转债短期价值有限。
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