第一金融网主办
|
地方债务：危机化解考验政府智慧 6月底，一条关于“云南城投(600239,股吧)无力还本”的传闻在京城交易员圈中疯传。消息一出，不仅多只城投债出现恐慌性抛盘，且自7月上旬起，城投债发行陷入停滞。后经证实，此次“风波”只是缘起公司现金流短期出现紧张，且早在5月上旬，随着云南省政府出面协调，所谓“债务危机”实际已提前解除。 据审计署披露，截至2010年底，全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计达到10万亿元。审计署并指出，一些地区和行业存在债务规模较大、债务负担较重的问题，存在风险隐患。尽管专家多认为，地方债务风险可控，但市场担忧却迟迟难以褪去：地方政府大量债务集中在通过各融资平台获得的银行贷款上，存在着管理不规范、运作不透明问题，且对于可能出现债务危机，多数地方政府没有风险预警措施，地方债务问题解决起来困难重重。而随着北京、上海等四地陆续试行自主发债，相关监管部门公开表示符合条件的地方平台债可以展期，地方债务问题解决的思路和方案逐渐清晰。 欧债危机：外贸企业心中的“痛” 今年以来几乎从未从媒体显要位置撤出过的“欧债危机”看似与中国普通百姓的关系不大，却是大量出口企业心中的“痛”。环球资源一项针对近600家来自不同行业出口商所作调查就显示，受欧债危机蔓延影响，66%的受访出口企业称过去数月对欧洲市场的出口有所下跌，35%表示其所受影响相当明显，22%的公司认为可以保持稳定的出口，只有12%的企业出口继续增长。 受此影响，出口企业越发加强开拓新兴市场及国内市场。调查显示，42%的企业未来数月将进一步巩固其在拉美、中东、非洲、东欧以及亚太地区的市场地位；近20%的受访企业表示计划加强在国内市场渗透。不过，对于2012年的出口，不少企业仍持审慎乐观态度：约29%的受访公司预计明年对欧洲的出口将会有所增长，34%的企业则认为销售会保持平稳，仍有接近四成的受访企业预期对欧出口量将进一步下跌。 铁道债：从“无人问津”到“众人追捧” 今年债券市场最戏剧性的一幕，莫过于铁道债的“冷”“热”大逆转：10月末招标的200亿元铁道债遭遇机构“疯抢”，其中7年期品种中标利率4.93%，投标倍数竟飙至16.87倍！这不仅是2009年2月19日以来已发铁道债的最大认购倍数，同时也是债券市场近3年以来所有品种新债的最高值。而仅仅三个月前，铁道部发行的200亿元的一年期短融，却遭遇罕见的认购不足；同时，二级市场铁道债收益率直线上涨，票面价格短期跌幅超过7%。在此之前，甬温线动车追尾特大事故后，各界对于铁道部的关注延伸至其巨额负债和偿债能力上。数据显示，近几年来，铁道部总负债及资产负债率逐年上升，当前铁道部总负债已达近2万亿元，资产负债率近60%。 另一面却是，受制于运价管制和运营成本上升，铁路赢利能力不佳。对于铁道债的“冷”“热”逆转，分析认为，除10月以来债市回暖外，接连出台的针对铁道债减税支持与批准为政府支持债券等政策扶持，激发了机构投资需求。不过，随着铁路建设投资规模扩大，未来铁道部负债规模可能增加、资产负债率可能进一步上升，其财务稳健性依然是各方关注焦点。 |
|
|
||
|
|
||
