第一金融网主办
|
“首先，对于机构投资者而言，国泰国债ETF的玩法非常多。由于国泰国债ETF跟踪上证5年期国债指数，这个指数的成分券又对应国债期货的可交割券，因此未来国债期货重启后，机构投资者可以通过国债ETF进行期现套利和套期保值。”某券商固定收益研究员表示，具体来说，期现套利策略是利用最便宜可交割券和国债期货之间的价差进行套利。比如，当市场出现一定程度的基差时，投资者可卖空期货合约，同时在二级市场买入国债ETF，再赎回一篮子债券，留下CDT待交割。其余债券则可在二级市场卖出或者选择基差较大的再进行期现套利。“另外，由于国泰国债ETF复制了一定期限国债的整体走势，其标的指数中包括了数量众多、流动性不一、息票水平各异的国债，且这个指数对应未来5年期的国债期货，因此机构投资者未来在国泰国债ETF和国债期货间进行套保也很方便，不必费心配置现货头寸。”该研究员表示。 除了期现套利和套保外，机构投资者还可以用国泰国债ETF进行负债管理和大类资产配置。而随着国债ETF规模的不断增大以及流动性的日益增强，基金等机构投资者还可以通过持有国债ETF来构建安全垫并应付日常流动性需求。此外，国债ETF还能帮助券商客户保证金实现比活期利息更高的收益。上述研究员进一步指出。 对于个人投资者而言，国债ETF则主要提供了一、二级市场的套利机会。比如当国债ETF二级市场价格高于一级市场的基金份额净值时，个人投资者可以用成分券申购ETF基金份额，再到二级市场以高价把基金份额卖出，以此获取套利收入。此外，由于国债本身风险较低、收益稳健，因此个人投资者还可以将国债ETF作为一种储蓄替代品。 不出意外，具有多种交易策略的国泰国债ETF，将激发各类投资者的投资热情，并最终提升国债ETF以及整个债券市场的活跃性。从这个角度来看，国债ETF的投资前景可以说是非常广阔的。(国际金融报) |
|
|
||
|
|
||
