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1年期央票放量至520亿 净回笼面临重启

2011-11-15 15:06:27  文章来源:《联合早报网》  作者:朱凯
关键词:1年期央票 央行
核心提示:央行昨日公告称,今日将招标520亿元1年期央票,数量较上周100亿规模放量逾4倍,且为今年4月19日以来的7个月新高。与本周到期资金560亿元相比,央行今日一口就“咬到肉”,净回笼将面临重启。

  央行昨日公告称,今日将招标520亿元1年期央票,数量较上周100亿规模放量逾4倍,且为今年4月19日以来的7个月新高。与本周到期资金560亿元相比,央行今日一口就“咬到肉”,净回笼将面临重启。

  实际上,昨日午后债券二级市场已出现一些异动。银行间市场部分利率品种收益率止跌企稳,证券交易所市场前期涨幅较大且流动性较好的品种,如部分城投债、企业债等价格均出现下跌,跌幅大者接近2%。

  同时,据货币中介人士介绍,近期同业拆借市场国有银行资金量维持充沛,拆出动力较强。受此影响,银行间隔夜回购利率上周五跌破3%,三周以内的资金价格亦皆在4%之下。

  对此,多数受访人士认为,央票放量并不会导致发行利率走高。相反,由于市场主动需求较为旺盛,不排除央行继续小幅下调发行利率的可能,但大幅下调的概率不大。华东某城商行负责公开市场的交易员告诉记者,仅他们一家投报的需求就接近30亿元。

  值得注意的是,央行突然加大回笼力度或许还与滚动平滑的“需求”有关。记者查阅了未来1年的公开市场到期情况后发现,2012年11月11日至当年年末的央票及正回购到期量均为零,这表明,如果本周央行不在1年期央票上增量,明年此时将“无米下锅”,也将为对冲管理造成不便。对此,兴业证券(601377,股吧)研究员蔡艳菲告诉记者,即使央行今日实施大量正回购,也不能表明微调基调的改变,流动性适度宽裕格局仍将延续。

  此外,财政存款在年底的集中释放,也将继续为市场注入流动性。据2010年数据,当年11月份剩余财政存款为34816亿元,较10月释放2119亿;当年12月的剩余量为25455亿元,较11月释放9361亿元。

  央票此次放量,或将结束此前两周合计1630亿元的净投放态势。同时,由于年内剩余月份到期总量仅略超千亿,平均每周为180亿元左右,央行无需大幅增量,公开市场再度延续净回笼也将是大概率事件。

  来源:证券时报 作者:朱凯

  《联合早报网》

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