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在近日银行间市场交易商协会组织召开的主承销商大会上，协会公布了银行主承销通道的调整方案，明确了主承销商综合考评制度的实施细则，提出了主承销工作的注意要点。协会预计，明年国内中票市场将达到10000亿的发行规模。 银行主承销通道调整 作为主承销商考评制度的一部分，在目前每家都是3个通道的基础上，协会调整了银行主承销的通道。具体包括，一，2005年至今，承销了700亿元、50家以上的建行、光大、工行、交行、中信银行(601998,股吧)、招行、中行各增加三个通道，总通道达到6个；二，2005年至今从未报过项目的渤海银行、深发展、浙商银行扣除一条通道，减为2条；三，2005年至今，承销了500亿元、40家以上的民生、兴业、农行各增加一条通道，总通道达到4条。 协会秘书长时文朝指出，鼓励主承销商培养其承销专业人员。他提到，如果中金、中信投行部人员都能熟练的执行短融、中票的话，甚至可以考虑对这两家取消通道制，在与银行联合的基础上不限制这两家券商的申报家数。 表现好坏决定通道数量 会议还提出了主承销工作应该注意的要点，包括：重申协会对所有主承的客户都一视同仁；协会已开始执行主承销商综合考评制度，表现好坏主要体现在通道数量上，协会不会无限制的扩大主承队伍，但也不会搞终身制；不接受“预申报”，如果申报材料要件不齐，将对主承销商进行记录并在考评体系中扣分；主承在接到协会的反馈意见后一周内仍没有上报的，材料将被退回；明显低级错误超过10处的将在主承考评体系中扣分；协会建立月度通报制度，对于表现不好的主承进行通报批评，被通报三次的主承将被扣减一条通道，“两优先”政策依然有效；不占通道、优先审核的企业包括煤电油运（注册规模30亿元以上）和回购/增持大型权重股（市值前100位，放宽到民营企业）；协会酝酿明年对业务人员进行专门培训，培训时间为7天，培训后将进行持牌人考试，以持牌人数量来考核各家银行的真正从业人员；到明年6月底，专业从业人员不足20个的主承，将扣除2个通道；鼓励创新，鼓励在已有产品基础上搞结构化设计；协会将尽快研究推出资产支持商业票据（ABCP）。 短融或将不占债券余额 时文朝说，目前协会已经在考虑将短期融资券剔除出债券余额，申请已获发改委和证监会通过，但还需要经人民银行讨论做出决定。协会目前对债券余额超净资产40%的企业还是非常谨慎，即使短融不占额度的政策获批，也将先在央企试点。 此外，时文朝指出，协会将推出一系列新举措，以迎合中票重启后的市场需求，包括支持中小企业发行债务工具，推出浮动利率中期票据，支持境内机构发行以外币计价的中期票据/短期融资券，但是暂不接受境外机构发行人民币债券。协会正在考虑向不超过200个投资者发行的私募中票，但目前还没有任何具体政策。 从2005年5月推出短期融资券以来，短融/中票发行量已超过12000亿元。同时间段内，企业债共发行了5000多亿，公司债共发行了400多亿。债务融资工具占了同期企业债券融资产品的68%。时文朝说，中期票据的重启得到了国务院最高层领导的批准，中票的发展得到了政策上的保障，明年还将有很大发展。在今年已经发行了4500多亿的短融和中票基础上，预计到年底这个数字将达到6000亿，明年有望达到10000亿的发行规模。 |
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