6月30日，农行IPO网下申购前夕，Shibor1W一次性跌落25个基点，流动性改善的拐点似乎近在咫尺。随着季末银行贷存比考核及农行申购资金筹备工作接近尾声，资金紧张局面将会逐渐好转已然成为市场的一致预期。市场人士认为，随着资金面的缓和，在经济基本面及股债跷跷板效应的支撑下，债券市场有望迎来一波修复性行情。

　　30日，Shibor短端品种纷纷回调，Shibor1W大跌25.10BP至2.62%。尽管还有部分品种在高位徘徊，但是越来越多的证据表明，资金成本下滑是大势所趋。市场人士认为，农行IPO申购及季末因素的消除、公开市场持续的净投放，以及人民币汇改吸引的外部资金流入，都将支持市场资金紧张局面进一步好转。近期商业银行超储规模回升并重新融出资金，以及短期央票需求回升等种种迹象，似乎都表明流动性改善的拐点已经渐行渐近。

　　5月下旬以来，资金成本抬升“倒逼”收益率曲线出现了较大幅度的上移。有业内人士表示，随着资金面的缓和，债券市场将出现修复性行情，建议投资者关注超调品种的投资机会。

　　华泰联合证券表示，7月份开始资金面将趋明显改善，在较高收益率水平上今年以来总体处于“欠配”状态的银行和保险机构将更积极出手，债市有望进入企稳和修复阶段。从稍远来看，3 季度CPI涨幅在3%以上使货币政策调控仍处于敏感期，央票发行利率仍存在上行压力，因此目前最佳选券策略是能覆盖半年内进行1 次加息以及相应央票利率上行冲击的超跌品种。

　　招商证券分析师称，从基本面来看，投资增速放缓，房地产市场较为低迷，银行信贷增速仍难有快速上升的可能。股市继续低迷。因此，机构仍会加大债券投资力度，预计在农行IPO之后债市收益率会再次下行。