随着农行IPO后资金面的好转，中长期信用品种的需求有望回升，而在发行量较小的情况下，中票收益率有望回落。

　　在6月最后一周，一级市场新发中票5只，发行量为46.60亿元。据Wind统计，6月份总共发行中票12只，发行总额327.60亿元，环比5月份的721.50亿元萎缩五成以上；上半年中票发行规模合计2889亿元，较09年同期的4367亿元显著下滑。申银万国分析师预计今年中票发行规模在很大概率上将低于2009年，中票发行量的萎缩将有助于降低供给压力。

　　在前期资金面收紧的形势下，中票需求受到了一定的影响，收益率出现一定幅度的上行。招商证券认为，由于市场预期农行IPO之后资金紧张局面会好转，宏观经济基本面仍能支持债市上涨，未来中长期利率品种的行情会逐渐传递到中票市场。加之供给压力缓和，中票可能出现修复性行情。