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这是央行自6月下旬以来连续第十周于公开市场进行逆回购操作。分析人士认为，随着逆回购的大规模频繁使用，准备金率下调等货币工具的使用时点将可能进一步推迟。而基于对物价、房价反弹的忌惮，央行自二季度以来货币调控放松的节奏或将放缓。 连续十周逆回购创调控历史纪录 逆回购是中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，属于央行向市场上投放流动性的操作。 近期央行逆回购操作呈现出节奏加快、力度加大等特点。资料显示，算上本周操作，自6月26日以来，央行已经连续十周于公开市场进行了逆回购操作，创下自2002年6月以来连续逆回购操作的最长时间纪录。就在上周，央行当周抛出3650亿元逆回购操作以熨平短期市场资金波动，以致当周净投放规模创下七个月来单周最高。 忌惮房价物价反弹准备金率引而不发 逆回购的频繁使用，削弱了市场对于8月份央行准备金率下调的预期。 “面对银行间市场流动性趋紧的局面，央行不愿意降准，房价回升是主要原因。”中金公司首席经济学家彭文生指出。 种种迹象表明，随着二季度楼市的回暖，房价反弹的压力日趋明显，持续走低的物价也呈现年底抬头的苗头。“物价可能在今年四季度再度上行。”瑞银证券的报告指出，目前国际市场小麦、大豆、玉米价格同比涨幅均超过20%，原油价格也出现企稳抬头迹象，这些因素都将影响到国内的物价走势。 货币政策面临两难松动节奏或趋缓 逆回购的连续使用以及准备金率的引而不发，凸显出货币政策所面临的两难局面。专家认为当前政策放松的节奏和力度将有所降低。 “在现有的货币政策体系下，既要保证实体经济对资金的需求，又要稳定市场对房价和物价反弹的预期，我国货币政策工具面临着两难选择。”社科院研究员易宪容认为，过去两个月央行的连续降息虽然有利于企业降低融资成本，但却在一定程度上刺激了楼价的反弹。 接受采访的一些专家认为，尽管稳增长是当前宏观调控的重要任务，但基于对物价和房价反弹的忌惮，三季度我国货币政策的松动节奏或有所趋缓。(每日商报) |
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