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　　发行人已批准本期债券募集说明书及其摘要，发行人领导成员承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 　　发行人企业负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人声明 　　发行人企业负责人和主管会计工作的负责人、会计部门负责人保证本期债券募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。 　　主承销商勤勉尽责声明 　　本期债券主承销商根据《企业债券管理条例》、《公司法》、《证券法》及其他相关法律法规的要求，按照行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责的精神对发行人提供的文件和有关事实进行了尽职调查和审慎核查，确信发行人申请文件和公开发行募集文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 　　投资提示 　　凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读募集说明书及其有关的信息披露文件，并进行独立投资判断。主管部门对本期债券发行所作出的任何决定，均不表明其对债券风险作出实质性判断。 　　凡认购、受让并持有本期债券的投资者，均视同自愿接受募集说明书对本期债券各项权利义务的约定。 　　债券依法发行后，发行人经营变化引致的投资风险，投资者自行负责。 　　其他重大事项或风险提示 　　本债券募集说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本期债券的简要情况。本期债券发行期限内，债券募集说明书全文同时刊载于www.chinastock.com.cn和www.chinabond.com.cn网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读债券募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。 　　本债券募集说明书摘要的所有内容均构成债券募集说明书不可撤销的组成部分，与债券募集说明书具有同等法律效力。 　　发行人特别提醒投资者认真阅读本债券募集说明书摘要的“风险与对策”部分。 　　释 义 　　在本债券募集说明书摘要中，除非上下文另有规定，下列词汇具有如下含义： 　　发行人、本公司、河北建投、公司  　　指河北省建设投资公司。  　　本期债券、07冀建投债  　　指总额为人民币18亿元的2007年河北省建设投资公司企业债券。  　　本次发行  　　指本期债券的发行。  　　债券募集说明书  　　指发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《2007年河北省建设投资公司企业债券募集说明书》。  　　国家发改委  　　指中国国家发展和改革委员会。  　　中国证监会  　　指中国证券监督管理委员会。  　　中央国债登记公司  　　指中央国债登记结算有限公司  　　《公司法》  　　指《中华人民共和国公司法》。  　　《担保法》  　　指《中华人民共和国担保法》。  　　《企业债券管理条例》  　　指国务院于1993年8月2日颁布的《企业债券管理条例》。  　　主承销商、银河证券  　　指中国银河证券股份有限公司。  　　副主承销商  　　指招商证券股份有限公司、中银国际证券有限责任公司、中国建银投资证券有限责任公司、山西证券有限责任公司、国信证券有限责任公司。  　　承销团  　　指主承销商为本次发行组织的，由主承销商、副主承销商和分销商组成的承销组织。  　　承销团协议  　　指主承销商与承销团其他成员签署的《2007年河北省建设投资公司企业债券承销团协议书》  　　余额包销  　　指承销团成员按照承销团协议所规定的承销义务销售本期债券，并承担相应的发行风险，即在规定的发行期限内将各自未售出的本期债券全部自行购入，并按时、足额划拨本期债券发行款项；主承销商对发行人承担余额包销责任，承销团各成员按承销团协议规定的比例承销债券，并对主承销商承担各自承销份额内的余额包销责任。  　　担保人  　　指中国农业银行授权其河北省分行。  　　担保函  　　指担保人以书面形式为本期债券出具的债券偿付保函。  　　发行款项  　　指本期债券的本金总额人民币18亿元。  　　兑付款项  　　指本期债券的本金与本期债券最后一个计息年度的利息之和。  　　年度付息款项  　　指用于本期债券每年利息支付的款项，最后一个计息年度支付的利息除外。  　　实名制记帐式  　　指采用中央国债登记结算有限责任公司的中央债券簿记系统和债券柜台业务中心系统，以记账方式登记和托管债券的方式。  　　工作日  　　指北京市的商业银行对公营业日(不包括法定及政府指定节假日或休息日)。  　　法定及政府指定节假日或休息日  　　指中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日(不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日和/或休息日)。  　　元  　　指人民币元。  　　第一条 债券发行依据 　　本期债券经国家发展和改革委员会发改财金[2007]1401号文件批准公开发行。 　　第二条 本次债券发行的有关机构 　　一、发行人：河北省建设投资公司 　　住所：河北省石家庄市裕华西路9号 　　法定代表人：王永忠 　　联系人：袁雁鸣、秦刚、鲁安 　　联系电话：0311-85288873、85288883 　　传真：0311-85288861 　　邮编：050000 　　二、承销团 　　(一)主承销商：中国银河证券股份有限公司 　　住所：北京市西城区金融大街35号2-6层 　　法定代表人：肖时庆 　　联系人：代旭、周一红、贾楠、边洋、葛长征 　　联系电话：010-66568064、66568059 　　传真：010-66568704 　　邮编：100032 　　(二)副主承销商 　　1、招商证券股份有限公司 　　住所：深圳市福田区益甲路江苏大厦A座41层 　　法定代表人：宫少林 　　联系人：许悦平、郭海波、马逸伦、朱立娟 　　联系电话：010-82291125、82291156、021-68407997、68407179 　　传真：010-82291130、021-68407987 　　邮编：200122 　　2、中银国际证券有限责任公司 　　住所：上海市浦东新区银城中路200号中银大厦39层 　　法定代表人：平岳 　　联系人：刘勇、赵辉、陈晓洁 　　联系电话：010-66229136、66229132、66229135 　　传真：010-66578972 　　邮编：100032 　　3、中国建银投资证券有限责任公司 　　住所：广东省深圳市福田区福华三路深圳国际商会中心48-50层 　　法定代表人：杨小阳 　　联系人：张迎、刘佳 　　联系电话：010-66276887、6627870 　　传真：010-66276889 　　邮编：100031 　　4、山西证券有限责任公司 　　住所：山西省太原市府西街69号国贸中心东塔 　　法定代表人：张广慧 　　联系人：石泱、武爱军 　　联系电话：0351-8686833、8686927 　　传真：0351-8686961、8686730 　　邮编：030002 　　5、国信证券有限责任公司 　　住所：广东省深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦 　　法定代表人：何如 　　联系人：王徽、樊起虹、刘宸宇 　　联系电话：010-66211557、66211559、66215566转265 　　传真：010-66211553 　　邮编：100032 　　(三)分销商 　　1、中信证券股份有限公司 　　住所：广东省深圳市罗湖区湖贝路1030号海龙王大厦 　　法定代表人：王东明 　　联系人：杨霞、陈智罡 　　联系地址：北京市朝阳区新源南路6号京城大厦五层 　　联系电话：010-84588532、84588569 　　传真：010-84868323 　　邮政编码：100004 　　2、长城证券有限责任公司 　　住所：广东省深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦16、17层 　　法定代表人：宁金彪 　　联系人：刘巍、王晓莹 　　联系电话：010-88366060转8815、8728 　　传真：010-88366686 　　邮编：100044 　　3、民生证券有限责任公司 　　住所：北京市朝阳门外大街16号 　　法定代表人：岳献春 　　联系人：邢欣、杨君华、郭欣 　　联系电话：010-85252652、85252645 　　传真：010-85252644 　　邮编：100020 　　4、中国民族证券有限责任公司 　　住所：北京市丰台区丰北路81号 　　法定代表人：赵大建 　　联系人：孔崴 　　联系电话：010-64105047 　　传真：010-64105166 　　邮编：100028 　　5、第一创业有限责任公司 　　住所：深圳石罗湖区笋岗路12号中民时代广场B座25、26层 　　法定代表人：刘学民 　　联系人：沈继燕、高昳堃 　　联系电话：0755-25832649、25832526 　　传真：0755-25832940 　　邮编：518028 　　三、担保人：中国农业银行河北省分行 　　地址：河北省石家庄自强路39号 　　负责人：瞿建耀 　　联系人：尹帅、弓俊刚 　　联系电话：0311-87029633 　　传真：0311-87029965 　　邮编：050000 　　四、托管人：中央国债登记结算有限责任公司 　　住所：北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座5层 　　法定代表人：张元 　　联系人：张惠凤、李扬 　　联系电话：010-88087971、88087972 　　传真：010-88086356 　　邮编：100032 　　五、审计机构：中磊会计师事务所有限责任公司 　　住所：北京市丰台区桥南科学城星火路1号 　　法定代表人：熊靖 　　联系人：曹忠志、王艳玲、鲁贞 　　联系电话：0311-85202398、85202368 　　传真：0311-85202358 　　邮编：050000 　　六、信用评级机构：中诚信国际信用评级有限责任公司 　　住所：北京市西城区复兴门内大街156号北京招商国际金融中心D座12层 　　法定代表人：毛振华 　　联系人：朱建华、徐佳 　　联系电话：010-66428877转585，66428877转598 　　传真：010-66426100 　　邮编：100031 　　七、发行律师：北京市四海通程律师事务所 　　住所：北京市朝阳区东大桥路8号尚都国际中心A座1012室 　　负责人：徐扬 　　联系人：徐扬 　　联系电话：010-58702165 　　传真：010-58702175 　　邮编：100020 　　第三条 发行概要 　　一、发行人：河北省建设投资公司。 　　二、债券名称：2007年河北省建设投资公司企业债券。 　　三、发行规模：人民币18亿元整。 　　四、债券期限和利率：本期债券为15年期固定利率债券，票面年利率为5.50%(该利率根据Shibor基准利率加上基本利差2.02 %确定，Shibor基准利率为发行首日前五个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网(www.shibor.org)上公布的一年期Shibor(1Y)利率的算数平均数3.48%，基准利率保留两位小数，第三位小数四舍五入)，在债券存续期内固定不变。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。 　　五、发行价格：债券面值100元，平价发行，以1，000元为一个认购单位，认购金额必须是1，000元的整数倍且不少于1，000元。 　　六、债券形式：实名制记账式企业债券，投资人认购的本期债券在中央国债登记结算有限责任公司开立的一级托管账户中托管记载。 　　七、发行范围及对象：本期债券通过承销团设置的发行网点公开发行。中华人民共和国境内机构投资者(国家法律、法规另有规定者除外)均可购买。 　　八、发行期限：四个工作日，自发行首日至2007年7月20日。 　　九、发行首日：本期债券发行期限的第1日，即2007年7月17日。 　　十、起息日：自发行首日开始计息，本期债券存续期内每年的7月17日为该计息年度的起息日。 　　十一、计息期限：自2007年7月17日起至2022年7月16日止。 　　十二、还本付息方式：每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。年度付息款项自付息首日起不另计利息，本金自兑付首日起不另计利息。 　　十三、付息首日：本期债券存续期内每年的7月17日为上一个计息年度的付息首日(遇国家法定节假日顺延至其后的第1个工作日)。 　　十四、集中付息期限：自每年的付息首日起的20个工作日(含付息首日当日)。 　　十五、兑付首日：2022年7月17日(遇国家法定节假日顺延至其后的第1个工作日)。 　　十六、集中兑付期限：自兑付首日起的20个工作日(含兑付首日当日)。 　　十七、本息兑付方式：通过本期债券托管机构办理。 　　十八、承销方式：承销团余额包销。 　　十九、承销团成员：主承销商为中国银河证券股份有限公司，副主承销商为招商证券股份有限公司、中银国际证券有限责任公司、中国建银投资证券有限责任公司、山西证券有限责任公司、国信证券有限责任公司，分销商为中信证券股份有限公司、长城证券有限责任公司、民生证券有限责任公司、中国民族证券有限责任公司、第一创业证券有限责任公司。 　　二十、债券担保：中国农业银行授权其河北省分行为本期债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。 　　二十一、信用级别：经中诚信国际资信评估有限公司综合评定，本期债券发行主体信用级别为AA+级，本期债券的信用级别为AAA级。 　　二十二、上市安排：本期债券发行结束后1个月内，发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请。 　　二十三、税务提示：根据国家税收法律法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税款由投资者承担。 　　第四条 承销方式 　　本期债券由主承销商中国银河证券股份有限公司，副主承销商招商证券股份有限公司、中银国际证券有限责任公司、中国建银投资证券有限责任公司、山西证券有限责任公司、国信证券有限责任公司，分销商中信证券股份有限公司、长城证券有限责任公司、民生证券有限责任公司、中国民族证券有限责任公司、第一创业证券有限责任公司组成的承销团以余额包销方式进行承销。 　　第五条 认购与托管 　　一、本期债券采用实名制记账方式发行，通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者(国家法律、法规另有规定除外)公开发行。 　　二、中国境内法人凭加盖其公章的营业执照(副本)或其他法人资格证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券；境内非法人机构凭加盖其公章的有效证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券。如法律法规对本条所述另有规定，按照相关规定执行。 　　三、本期债券由中央国债登记公司托管记载，具体手续按中央国债登记公司的《实名制记账式企业债券登记和托管业务规则》的要求办理。该规则可在中国债券信息网(www.chinabond.com.cn)查阅或在本期债券承销商发行网点索取。 　　四、投资者办理认购手续时，不须缴纳任何附加费用；在办理登记和托管手续时，须遵循债券托管机构的有关规定。 　　五、本期债券发行结束后，投资者可按照国家有关法规进行债券的转让和质押。 　　第六条 债券发行网点 　　本期债券由承销团设置的发行网点公开发行。具体发行网点见本期债券募集说明书。 　　第七条 认购人承诺 　　本期债券的投资者(包括本期债券的初始购买人以及二级市场的购买人，下同)被视为做出以下承诺： 　　一、接受本债券募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束。 　　二、本期债券的发行人依据有关法律法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更。 　　三、本期债券的担保人依据有关法律法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更。 　　四、本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在经批准的证券交易场所上市或交易流通，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。 　　五、在本期债券存续期内，若发行人将其在本期债券项下的债务转让给新债务人，则在下列各项条件全部满足的前提下，投资者在此不可撤销地事先同意并接受这种债务转让： 　　1、本期债券发行与上市(如已上市)或交易流通的审核部门同意本期债券项下的债务转让。 　　2、就新债务人承继本期债券项下的债务，有资格的评级机构对本期债券出具不次于原债券信用级别的评级报告。 　　3、原债务人与新债务人取得必要的内部授权后正式签署债务转让协议，新债务人承诺将按照本期债券原定条款和条件履行债务。 　　4、担保人同意债务转让，并承诺将按照担保函原定条款和条件履行担保义务；或者新债务人取得经主管部门认可的由新担保人出具的与原担保函条件相当的担保函。 　　5、原债务人与新债务人按照有关主管部门的要求就债务转让进行充分的信息披露。 　　第八条 债券本息兑付办法 　　一、利息支付 　　1、本期债券在存续期内每年付息一次，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券每年的付息首日为2008年至2022年期间每年的7月17日(遇国家法定节假日顺延至其后的第1个工作日)。本期债券每年的集中付息期限为自上述各付息首日起的20个工作日(含付息首日当日)。 　　2、未上市债券利息的支付通过债券托管人办理；上市债券利息的支付通过登记结算机构和有关机构办理。利息支付的具体事项将按照国家有关规定，由发行人在有关主管部门指定的媒体上发布的付息公告中加以说明。 　　3、根据国家税收法律法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税款由投资者承担。 　　二、本金兑付 　　1、本期债券到期一次还本。本期债券本金兑付首日为2022年7月17日(遇国家法定节假日顺延至其后的第1个工作日)。集中兑付期限为自兑付首日起的20个工作日(含兑付首日当日)。 　　2、未上市债券本金的兑付由债券托管人办理；上市债券本金的兑付通过登记机构和有关机构办理。本金兑付的具体事项将按照国家有关规定，由发行人在有关主管部门指定媒体上发布的兑付公告中加以说明。 　　第九条 发行人基本情况 　　一、发行人基本资料 　　公司名称：河北省建设投资公司 　　住 所：河北省石家庄市裕华西路9号 　　法定代表人：王永忠 　　注册资本：88.2366亿元 　　经营范围：在国家政策法规允许范围内，采取控股、参股、兼并、出售产权、委托贷款的资本运营方式开展投资业务；对企业进行抵押、担保业务(国家专项规定的除外)；对能源、交通、通讯、机电轻纺、化工建材、农林项目进行投资管理等。 　　二、发行人设立情况及历史沿革 　　1988年河北省人民政府5号常务会议纪要审议通过了《中共河北省政府党组关于组建省建设投资公司的报告》，同年8月1日，河北省人民政府办公厅以冀政函字[1988]73号文正式下发了《关于成立河北省建设投资公司的通知》。随后完成了工商注册登记，河北省建设投资公司正式成立。 　　公司成立以来，按照国家产业政策和河北省经济发展规划要求，充分发挥政府投资主体的支撑、引导、带动作用，通过合资合作、参控股投资、银行贷款、发行债券和股权融资等多种形式并举，集中各类资金用于河北省重点项目建设，先后投资建成大中型重点项目98个，完成项目总投资1，800多亿元。公司总资产由成立之初的2，400万元，发展到2006年底的348.93亿元，净资产增长到169.27亿元，净利润增长到20.77亿元。 　　三、发行人的出资人情况 　　河北省建投投资公司是国有独资的投资控股公司，由河北省人民政府独资设立并由河北省国有资产监督管理委员会履行出资人职责并授权经营。 　　四、公司治理和组织结构 　　公司实行总经理负责制，总经理办公会是公司的经营决策机构。公司设有战略与投资决策委员会等4个专业委员会，总经理工作部等7个综合职能部门，交通事业部等7个事业部，并拥有全资子公司和参控股企业等100余家。 　　五、主要全资及控股子公司情况 　　截至2006年底，公司拥有燕山国际投资有限公司、河北建投能源投资股份有限公司、河北兴泰发电有限责任公司等全资企业和控股企业41家，参股大唐国际发电股份公司、华能国际发电股份公司等61家企业。其主要全资及控股企业基本情况如下： 　　1、燕山国际投资有限公司 　　燕山国际投资有限公司主要经营进出口贸易、旅游等业务。发行人持有燕山国际投资有限公司100%的股权。截至2006年12月31日，燕山国际投资有限公司总资产68，654.90万元，净资产64，341.50万元。2006年实现利润总额4，778.11万元，净利润4，778.11万元。 　　2、河北建投能源投资股份有限公司 　　河北建投能源投资股份有限公司于1996年向社会公开发行1500万A股，并于1996年6月6日在深圳证券交易所(股票代码“000600”)上市交易。河北建投能源投资股份有限公司主营业务为投资、建设、经营管理以电力生产为主的能源项目等。截至2006年12月31日，发行人持有河北建投能源投资股份有限公司59.2%的股权，河北建投能源投资股份有限公司总资产257，590.55万元，净资产43，341.85万元，2006年主营业务收入198，932.18万元，净利润4，828.34万元。 　　3、河北建投新能源公司 　　河北建投新能源公司主要经营风电、太阳能、核能等新能源项目的规划、开发、投资及相关咨询，以及电力环保、节能和可再生能源的技术与设备开发业务。发行人持有河北建投新能源公司100%的股权。截至2006年12月31日，河北建投新能源公司总资产54，613.1万元，净资产42，311.4万元。2006年实现主营业务收入539.2万元，净利润241.4万元。 　　4、河北计经房地产有限责任公司 　　河北计经房地产有限责任公司主要经营房地产开发与经营(二级资质)。发行人持有河北计经房地产有限责任公司60%的股权。截至2006年12月31日，河北计经房地产有限责任公司总资产68，023.19万元，净资产2，794.64万元。2006年实现主营业务收入15，347.18万元，净利润554.75万元。 　　5、河北兴泰发电有限责任公司 　　河北兴泰发电有限责任公司主要经营电力的生产与销售，兼营粉煤灰综合利用。发行人持有河北兴泰发电有限责任公司55.3%的股权。截至2006年12月31日，河北兴泰发电有限责任公司总资产148，428.35万元，净资产109，982.71万元。2006年实现主营业务收入170，752.77万元，净利润9，326.85万元。 　　6、河北西柏坡第二发电有限责任公司 　　河北西柏坡第二发电有限责任公司主要经营电力生产，兼营灰渣综合利用。发行人持有河北西柏坡第二发电有限责任公司51%的股权。截至2006年12月31日，河北西柏坡第二发电有限责任公司总资产418，907.27万元，净资产92，401.79万元。2006年实现主营业务收入41，422.28万元，净利润4，401.79万元。 　　7、唐山市曹妃甸供水有限责任公司 　　唐山市曹妃甸供水有限责任公司主营业务为向曹妃甸工业园区供水。发行人持有唐山市曹妃甸供水有限责任公司51%的股权。截至2006年12月31日，唐山市曹妃甸供水有限责任公司总资产47，037.20万元，净资产42，857.00万元。目前曹妃甸工业园区供水项目正处在建设期，尚未产生营业收入。 　　六、发行人领导成员情况 　　王永忠先生，河北省建设投资公司党委书记、总经理。大学学历，高级经济师。 　　单群英先生，河北省建设投资公司党委副书记、副总经理。大学学历，高级工程师。 　　苏铁岗先生，河北省建设投资公司副总经理。大学学历，高级工程师。 　　成英谦先生，河北省建设投资公司副总经理。硕士学历，高级工程师。 　　林士炎先生，河北省建设投资公司副总经理。硕士学历，高级工程师。 　　王津生先生，河北省建设投资公司副总经理。硕士学历，高级经济师。 　　赵杰先生，河北省建设投资公司副总经理。硕士学历，高级经济师。 　　杨洪池先生，河北省建设投资公司党委副书记、纪委书记、工会主席。大学学历。 　　高栋章先生，河北省建设投资公司总会计师。研究生学历，高级会计师。 　　刘铮先生，河北省建设投资公司总经济师。硕士学历，注册地产估价师、金融分析师。 　　七、公司人员结构 　　截至2006年底，河北省建设投资公司共有员工240人，平均年龄38岁，硕士及以上学历57人，本科学历102人，大专学历42人，高中及以下学历26人，初级职称20人，中级职称74人，高级职称78人。 　　第十条 发行人业务情况 　　河北省建设投资公司是河北省人民政府批准设立并由省国资委授权的国有独资资本运营机构和政策性投资机构。河北省建设投资公司主要依据河北省发展战略规划和产业政策，投资、经营和管理河北省的电力、铁路、港口等领域并涉足市政水务、燃气、酒店、房地产、化工、建材、农业、高科技等多个行业的省级经营性固定资产，充分发挥政府投资主体的引导带动作用，通过合资合作、银行贷款、债券及利用外资、股票融资等多种形式，吸引各方资金用于河北省重点项目建设。 　　据中国投资协会国有投资公司专业委员会统计，河北省建设投资公司的综合实力和经济效益水平在全国80家国有投资公司中连续5年位居前列。2005年实现利润位居第四，净资产排名位居第七。 　　一、发行人所在的主要行业及趋势 　　(一)电力行业 　　1、国内电力行业发展现状 　　(1) 电力行业发展迅速，发展潜力巨大 　　改革开放以来，我国电力工业发展迅速。1985年至2006年我国发电量年均增长9.62%。2006年全国发电量达到28，344亿千瓦时，同比增长 13.5%；全国发电装机容量达到62，200万千瓦，同比增长20.3%。2002年6月以来出现的电力供应紧张局面已经得到扭转，中国电力供应已经实现从短缺到平衡的转变。 　　我国人均消耗电量不论与发达国家相比，还是与世界平均水平相比，仍然落后很多。目前人均占有的装机容量和发电量还不到世界平均水平的一半，仅为发达国家的1/6到1/10。电力需求依然有很大的增长空间。 　　长期以来，经济的快速发展一直是我国电力消费需求的主要推动力量，国民经济的持续稳定增长带动了电力工业的快速发展。我国用电量的增长水平与GDP增长水平成同步变动趋势。1981年至2000年，我国电力消费弹性系数平均为0.814。2000年以来，电力行业进入高速发展阶段，用电量增长速度连续七年超过GDP增长速度。这就决定了我国电力消费弹性系数将保持在比较高的水平。根据电力行业“十一五”规划，未来5年我国电力装机容量将新增1.65亿千瓦，每年新增装机容量3，300万千瓦，我国电力产业将在较长时间内保持较快的增速，发展潜力巨大。 　　(2)电力工业结构性矛盾突出，技术改造、结构优化工作迫切 　　2006年，随着全国加快电源结构调整，优化节能环保经济调度，加大科学、精细和对标管理实施力度，电力行业节能降耗取得持续进展。2006年全国供电煤耗为366克/千瓦时，比2005年降低4克/千瓦时。但从整体水平来看，电力工业结构性矛盾依然突出，主要表现为：一是电源结构不尽合理，火电、水电发电装机容量分别占总装机容量77.82%、20.67%，核电、风电、太阳能发电所占比重较少;二是电网建设与电源建设不协调，输配电建设滞后于电源建设；三是科技含量低、资源浪费现象严重，小火电机组数量比重过大。 　　根据《国民经济和社会发展第十一个五年规划》，未来五年国家将积极发展电力行业。重点在以下四个方面：一是以大型高效环保机组为重点优化发展火电，建设大型超超临界电站和大型空冷电站，推进洁净煤发电，启动整体煤气化燃气-蒸汽联合循环电站工程；二是在保护生态基础上有序开发水电；三是积极推进核电建设，重点建设百万千瓦级核电站；四是加强电网建设。我国电力工业存量机组的更新和改造，新技术的吸收和应用，都迫切需要大量的资金投入。 　　综上所述，我国电力工业取得了举世瞩目的成就，已经进入高速增长时期，发展潜力很大。未来的较长时期内，电力工业的发展需要大量资金的支持，因此电力建设资金来源的多元化也成为一个必然。 　　2、河北省电力行业发展现状 　　河北省是华北电网重要的火电基地，发电量居全国前列。电力行业也是河北省重点发展的产业。河北境内包括南网和京津唐电网。其中河北南网为河北省电力供应的主力电网。河北南网电源点以火电机组为主，截至2005年，6，000千瓦及以上电厂发电装机容量为1，268.95万千瓦，担负着向石家庄等6市，102个县(区、市)供电的任务。 　　在经历了连续几年的电力需求增长速度快于电力供应增长的紧张格局后，河北省目前的电力需求增幅已逐步放缓，同时随着省内电源建设的加快，河北省电力供需矛盾已经得到较大缓解。 　　根据河北省在建机组情况，2007年南网计划新建机组13台，总容量265万千瓦，电力供应增幅将继续快于用电需求的增长，预计未来两年河北省电力供需将可能呈现略为供大于求的局面。长期看，随着国家加大电力项目审批力度和严控电源建设项目总量的一系列措施的实施，2008年以后新投产机组数量减少，南网电力供需将基本平衡。 　　(二)交通行业 　　1、国内交通行业发展现状 　　(1)铁路 　　铁路在我国各交通运输方式中占据重要地位。2006年上半年我国铁路货运稳定增长：国家铁路日均装车107，570万车，增长3.6%，其中煤炭装车46，260车，增长1.4%；完成货运量13.9亿吨，增长5%，其中煤炭运量6.37亿吨，增长3.4%。铁路客运也呈现快速增长趋势。2007年4月，铁道部实行全国铁路第六次大面积提速。此次提速后，我国有6，003公里的线路达到时速200公里，846公里的线路达到时速250公里。中国铁路在我国各交通运输方式中尤其是在100公里运程以上的长途运输中占据重要地位。 　　运力不足的问题将在未来五年内持续存在。由于运能不足，目前的铁路运输量并未完全反映我国铁路运输需求。数据显示，中国铁路目前在以世界6%的营业里程完成着占铁路运输总量24%的运输任务，扩大铁路规模迫在眉睫。未来五年我国铁路运输紧张状况将继续存在。 　　我国铁路路网情况及运输密度分析。截至2004年底，我国铁路营业里程为7.44万公里，其中复线里程为2.49万公里，复线率为33.5%，铁路电气化里程为1.93万公里，电气化率为25.9%，与西方国家相比差距很大。中国铁路拥有1.7万辆机车，4.1万辆客车和52.7万辆货车。 　　我国铁路客货运量集中在主要干线铁路上。客运六大繁忙干线京广、京沪、京哈、陇海、沪杭浙赣和京九线总长9，802公里，仅占全国铁路里程的13.17%，而旅客周转量合计达到全国铁路的59.23%，是全国平均客运运输密度的4.5倍。货运六大繁忙干线京广、陇海、津沪、京沈、兰新和哈大线总长8，274公里，仅占全国铁路里程的11.12%，而货物周转量合计达到全国铁路的35.07%，是全国平均货物运输密度的3.2倍。 　　到2020年，我国铁路路网将实现质的飞跃。“十一五”期间，我国将建设铁路新线19，800公里，其中客运专线9，800公里。2010年全国铁路营业里程达到9.5万公里。届时，发达的铁路网将初具规模，并形成客运专线、城际客运铁路和既有提速线路相配套的32，000公里的快速客运网络。这就要求铁路有一个超前的、集中的大发展。要实现《中长期铁路网规划》的目标，未来15年内中国铁路建设需要投入的资金高达2万亿元，即平均每年需投资1，300亿元左右，而近几年中国铁路的年投资额一直徘徊在500亿至600亿元之间。2006年铁路建设计划投资1，600亿元，从2006年到2010年铁路建设投资可望高达1.25万亿元。到2020年，我国铁路营业里程将达到10万公里，其中客运专线1.2万公里，这意味着我国铁路网不仅规模有大的扩展，而且标准和水平也有质的飞跃。 　　(2)港口 　　2006年1至11月份，全国规模以上港口累计完成货物吞吐量417，691万吨，同比增长18.2%，其中外贸货物吞吐量144，274万吨，比去年同期增长17.2%。全国规模以上港口累计完成国际标准集装箱吞吐量8，354.32万TEU，比去年同期增长23.3%。2006年全年，我国港口吞吐量达到56亿吨，集装箱吞吐量9，300万标准箱，连续四年居世界首位。中国大陆已涌现13个亿吨大港、14个超百万标准箱的集装箱大港。我国港口行业无论是集装箱吞吐量还是货物吞吐量都已进入稳定增长时期。近年来，环渤海、长三角和珠三角地区沿海港口群初具规模，码头泊位向大型化、专业化方向发展。但在主要港口中，地区增速的差异也越来越明显，主要表现为一些吞吐能力大幅增加的港口分流了临近港口的吞吐量，如广州港、宁波舟山港的增幅持续高于临近的深圳港、上海港。 　　目前，我国制定的2006--2010年战略框架阶段沿海码头适应性目标为“沿海港口总吞吐能力与吞吐量之比要达到1.1，其中煤炭、铁矿石、集装箱不低于1.1，原油不低于1.15；10万吨级以上铁矿石进口接卸码头的能力可适应外贸进口85%采用10万吨级以上(CAPESIZE及其以上)船舶运输的需要，20万吨级以上原油进口接卸码头的能力可适应外贸进口量80%采用20万吨级以上船舶(VICC以其以上)运输的需要，沿海石油码头战略储存能力适应国家战略储备要求，基本适应能源安全战略对海运的需要”。 　　为了实现上述目标，到2010年时我国沿海港口吞吐能力需达到近50亿吨，深水泊位数量需达到1，230个，码头能力的适应性也需要进一步的改善。这意味着战略框架阶段的5年间我国需新增深水泊位440个，年均新增深水泊位73.3个，比战略准备阶段码头建设速度增加110%。因此，2006-2010年将会是我国沿海港口深水泊位，特别是10万吨级以上大型专业化泊位增长最快的时期。 　　2、河北省交通行业发展现状 　　河北省作为北京联系全国各省市的必经之地，也是东北三省入关的交通要道，担负着晋煤外运和华北进出口贸易的重要任务，同时也是秦皇岛、天津、京唐、黄骅四大港口的物资集散要地。经济的发展和煤炭、钢铁等工业产品运量需求的加大带动了河北交通运输的快速增长。 　　2005年河北全省交通运输业完成固定资产投资295.4亿元，比上年增长32.8%，其中高速公路和港口建设同比分别增长88.8%和97.8%，创历史新高。截至2005年底，全省运输网长度达到12.81万公里，比上年增加0.99万公里，其中，公路线路里程达到7.59万公里，国家铁路线5，230.7公里，地方铁路线1，207公里。港口建设完成投资79.6亿元，竣工生产性泊位11个，全省总泊位数达到103个(生产性泊位80个)，设计总吞吐能力达到3亿吨。 　　按照河北省交通规划，“十一五”期间，包括国家铁路投资、省内交通基础设施建设在内的交通总建设资金达到2，806亿元。其中，1，200亿元用于全省高速公路投资，继续实施高速公路网规划；956亿元用于新建铁路线2，018公里，力争到2010年初步形成“三纵六横百条线”构成的现代化铁路网；229亿元用于港口和临港产业建设，计划到2010年新增生产性泊位30个，新增吞吐能力25，045万吨。河北省的交通行业将进入快速增长时期。 　　二、发行人的主营业务状况和行业地位 　　(一)电力行业 　　电力板块一直是河北建投最主要的投资领域。从公司的收入构成看，电力资产一直是公司收入的主要组成部分，近三年平均占公司总收入的九成，2006年公司电力收入为78.62亿元，占公司合并总收入的77.47%。 　　目前，公司在河北省境内电力资产规模排名第一，在河北南网的市场区位竞争优势比较明显。截至2006年底，河北建投共有参控股电力企业26家，总装机容量490.20万千瓦。2006年，公司完成权益发电量618亿千瓦时。预计到“十一五”末，公司电力项目权益容量将超过1，000万千瓦，控股电厂装机容量超过600万千瓦，继续在河北南网中装机容量居龙头地位。 　　(二)交通行业 　　1、地方铁路和高速铁路 　　公司目前参控股的有朔黄铁路、沙蔚铁路、邯济铁路、张双铁路、唐港铁路等五条铁路，总计1，196.7公里。除沙蔚铁路由于对接国家铁路不畅通导致货运量不足，出现微幅亏损外，其它铁路盈利状况良好。其中，2006年唐港铁路实现货运量1，410.6万吨，同比增长11.3%。同时，迁曹段新线建设及既有线改造完成并于2006年12月26日全线通车，年运输能力最大可达2亿吨，是大秦铁路煤炭运输的重要分流通道，也是曹妃甸工业区建设的重要输港铁路，将成为公司交通行业的主要利润增长点之一。 　　目前公司的在建高速铁路项目主要是石太客运专线。石太客运专线计划于2008年竣工，设计旅客列车速度200公里/小时，运营初期承担石家庄与太原间的大部分客运量和部分货运量，预计年度单向发送旅客1，500万人、发送货物4，000万吨。目前，公司已开展京石、京津塘河北段、京沪河北段和张集(张家口至集宁)高速铁路河北段三条高速铁路的前期工作。 　　2、港口 　　目前，河北建投已经全面参控股了河北省的秦皇岛、黄骅、京唐和曹妃甸等四个港口(其中曹妃甸港在建)，港口资产遍布全省环渤海地带，在河北省港口领域有很强的控制能力和影响力。 　　3、高速公路 　　在高速公路项目上，河北建投目前仅投资京张高速公路(参股16%)。京张高速始建于1998年11月，于2002年11月全线通车，全长148.2公里，是北京、天津地区通往西北各省的重要通道，也是晋煤外运的主要通道之一，日平均车流量为8，000辆。 　　(三)其他行业 　　公司为进一步优化能源资产结构，自2005年起加快了洁净能源和可再生能源项目开发。在风力发电方面，预计2010年公司风电规划装机容量将达到50万千瓦；在生物发电方面，晋州秸秆发电的秸杆收集、储存、运输体系已初步确立，预计2007年上半年投产发电，而且与省内部分县签订了新的开发意向；在垃圾发电方面，灵达垃圾发电于2006年初正式移交商业运行，经济、社会效益和示范效应日渐显现。 　　在公用事业行业，公司继续扩大天然气城网规模，实现了京邯管线双气源；积极开拓水务市场，除在建的曹妃甸供水工程外，公司还参股石家庄供水集团、廊坊供水公司和石家庄桥西污水厂。未来公司还计划参股张家口市和保定市供水公司。 　　三、发行人的竞争优势 　　(一)发行人的地缘优势 　　河北建投根植于河北省，下属大部分资产遍布全省各地，其经营业绩与河北省经济发展状况密切相关。河北建投一直以来坚持按照河北省政府的产业政策和产业发展规划投资，实现国有资本的快速增值，其在能源开发、交通和市政基础设施建设开发方面的优势比较明显。 　　近年来，河北省经济总体保持了快速稳定的发展，经济已连续几年快于全国GDP的平均增幅。截至2006年底，河北省共实现生产总值11，613.7亿元，完成财政收入1，223.01亿元，同比分别增长13.2%和18.10%。近年来，河北省工业发展，特别是钢铁、石油加工、化工、建材等制造业发展较快，带动河北省的电力需求持续攀升。 　　河北省经济发展势头总体较好，各项经济总量指标均处于全国前列。高速发展的国民经济能够确保未来几年河北省财政收入状况继续保持良性状态，电力行业仍有上涨空间。同时经济的发展和对外贸易的增长将有利于河北省铁路、港口等行业的持续发展。河北省经济的快速增长已经并将继续成为河北建投健康发展的源动力。 　　(二)发行人在核心基础产业上具有较强的竞争力 　　发行人在河北省的电力、铁路、港口等核心基础产业上具备较强的竞争实力。 　　在电力行业，发行人在河北省的电力资产规模居行业首位，电力资产质量优良，规模效益明显。同时，发行人下属许多电厂是与国内几大电力集团共同投资的合营项目，通过资本合作，河北建投与各电力公司形成了利益共享、风险共担的合作关系，这也有效的降低了河北建投的投资风险。 　　在港口行业，发行人全面参控股河北省的四大港口，对于河北省的港口行业具有较强的影响力，对于环渤海经济圈的港口物流行业也具有较强的辐射力和控制力。 　　在铁路行业，自石家庄地方铁路管理处划归发行人后，发行人在地方铁路上的资产规模得到进一步的加强，规模效用更加明显。同时，发行人参与了河北省与周边中心城市高速铁路或相关高速铁路河北段的开发建设。这将进一步巩固发行人在河北省铁路建设运营上的优势。 　　(三)发行人多元化的投资结构有效的降低了投资风险 　　除在电力和交通行业的投资，发行人还将投资逐步扩展到主业以外的洁净能源、可再生能源、市政水务、燃气等符合循环经济且具有广阔的发展前景的行业。投资专业化、风险分散化的特点正得到逐步加强。虽然公司电力和交通以外的投资占公司资产的比重较小，但这些具有潜力的优质项目投产后将为发行人有效的降低投资结构集中带来的风险，并培育出新的利润增长点，为发行人的未来发展拓展空间。 　　四、公司主营业务发展战略及规划 　　(一)公司总体发展战略 　　贯彻河北省委、省政府的经济发展战略和“十一五” 规划，结合国有资本结构调整指导要求，集中投资于能源、交通和城市基础设施等资本密集、进入门槛高的基础设施领域，在支柱产业和特色产业方面实施策略性投资，不断增强资本实力，完成产业结构升级，实现科学管理，努力把公司发展成为环渤海区域内具有一定影响力和带动力、实力雄厚的特大型投资控股公司。 　　(二)主营业务发展规划 　　1、能源产业发展规划 　　确立大能源概念，集中建立大型火电机组在华北区域市场的优势，近期突出发展60万千瓦及以上大火电机组，控制不具竞争优势项目上的投资；扩大热电投资规模；积极争取煤炭资源，保证原料供应；加大天然气的下游市场开发，进入城市管网；适应循环经济发展要求，积极开发风能发电、垃圾发电、生物质能发电等新型能源项目的投资建设工作；加强对核能、配电网等方面的投资研究。 　　2、交通和城市基础设施产业规划 　　继续加大对港口、高速公路和铁路投资建设，适时调整铁路项目产权，积极推动交通产业资产整合。保证京石、石郑、石太和津秦等高速客运铁路等重点项目的投资建设，同时，积极参与河北省“十一五”头号工程曹妃甸工业区的港口、交通、电力和供水等基础设施和基础产业的投资建设工作；加强城市自来水供应、污水处理等城市基础设施投资研究，积极投资效益有保障的项目。 　　第十一条 发行人财务状况 　　一、河北省建投投资公司2004年、2005年及2006年经审计的主要财务数据与指标 　　金额单位：万元 　　项 目  　　2004年  　　2005年  　　2006年  　　1、资产总额  　　2，485，525.55  　　2，885，672.06  　　3，489，309.03  　　其中：流动资产  　　247，169.67  　　399，694.60  　　567，565.95  　　2、负债总额  　　905，081.82  　　1，236，263.69  　　1，471，582.33  　　其中：流动负债  　　537，299.32  　　676，488.81  　　760，283.24  　　3、所有者权益  　　1，335，764.81  　　1，402，277.90  　　1，692，681.77  　　4、资产负债率  　　36.41%  　　42.84%  　　42.17%  　　5、主营业务收入  　　663，431.26  　　850，193.82  　　1，014，716.15  　　6、利润总额  　　120，246.85  　　144，852.93  　　280，627.90  　　7、净利润  　　75，138.35  　　113，807.82  　　207，728.72  　　二、发行人营运能力分析 　　发行人作为投资主体和国有资产运营机构，在衡量其营运能力的指标方面，应收帐款周转率、存货周转率的参考意义不大，故主要通过其流动资产周转率、股东权益周转率、固定资产周转率和总资产周转率等指标来分析公司的营运能力。公司2004-2006年的营运能力指标如下表所示。 　　营运能力指标  　　2004年  　　2005年  　　2006年  　　流动资产周转率  　　2.13  　　2.63  　　2.10  　　固定资产周转率  　　0.69  　　0.75  　　0.70  　　股东权益周转率  　　0.44  　　0.53  　　0.55  　　总资产周转率  　　0.28  　　0.32  　　0.32  　　注3：股东权益周转率= 主营业务收入/股东权益平均余额 　　注4：总资产周转率= 主营业务收入/总资产平均余额 　　从上表可以看出，公司的营运能力比率始终处于比较高的水平，这说明公司资产的周转速度快、运用效率很高，表明公司具有很强的营运能力；从股东权益周转率和总资产周转率两个指标来看，公司的营运能力仍处于不断提升的阶段。 　　三、发行人盈利能力分析 　　公司作为河北省人民政府授权经营的投资主体和国有资产运营机构，收入主要取决于所投资的电力和交通等基础设施企业的营业收入。 　　2004年、2005年及2006年，公司实现主营业务收入分别为663，431.26万元、850，193.82万元和1，014，716.15万元，利润总额分别为120，246.85万元、144，852.93万元和280，627.90万元。公司主营业务收入稳定，盈利能力良好。 　　同时，作为一家专业的投资公司，总资产报酬率、净资产收益率、现金资产报酬率和现金股东权益报酬率等几个盈利比率能够很大程度上反映出发行人的盈利能力。2004-2006年间公司的盈利能力指标比率如下表所示。 　　盈利能力指标  　　2004年  　　2005年  　　2006年  　　主营业务利润率  　　26.63%  　　27.22%  　　25.99%  　　总资产报酬率  　　3.14%  　　3.57%  　　6.52%  　　净资产报酬率  　　5.63%  　　8.12%  　　12.27%  　　现金资产报酬率  　　6.74%  　　4.06%  　　6.37%  　　现金股东报酬率  　　12.67%  　　9.46%  　　13.12%  　　注4：现金资产报酬率= 经营活动现金净流量/总资产平均余额×100% 　　注5：现金股东报酬率= 经营活动现金净流量/股东权益平均余额×100% 　　上表显示，公司的盈利比率处于较高的水平，公司高达25%以上的主营业务利润率表明公司的投资项目具有很高的盈利能力。同时，公司的总资产报酬率和净资产报酬率呈逐年快速增长的趋势，而现金资产报酬率和现金股东报酬率也始终维持在比较高的水平之上。 　　从上述数据可以看出，公司主营业务收入和利润总额稳定，资产获利能力较强，可以 　　发 行 人： 河北省建设投资公司 　　主承销商： 中国银河证券股份有限公司 　　财务顾问： 招商证券股份有限公司 　　中银国际证券有限责任公司 　　较好地支持公司到期债务的偿还和相关经营活动的开展。 　　四、发行人偿债能力分析 　　公司2004年、2005年及2006年偿债指标如下： 　　项 目  　　2004年度/末  　　2005年度/末  　　2006年度/末  　　资产负债率  　　36.41%  　　42.84%  　　42.17%  　　流动比率  　　0.46  　　0.59  　　0.75  　　速动比率  　　0.37  　　0.51  　　0.63  　　EBITDA利息保障倍数  　　22.32  　　11.35  　　12.17  　　注3：速动比率= (流动资产-存货)/流动负债 　　注4：EBITDA利息保障倍数=EBITDA/利息费用 　　从上表看，公司2004-2006年各年的流动比率和速动比率稳步上升；公司近三年的资产负债率维持在行业中维持较低水平。2004-2006年公司EBITDA分别为214，702.48万元、267，520.01万元和431，534.46万元，呈稳步上升趋势；EBITDA利息保障倍数分别为22.32倍、11.35倍和12.17倍，说明公司经营性净现金流对现有债务保障能力很强。公司盈利能力良好，现金流持续稳定，与政府和银行保持着良好的关系，具有很强的偿债能力。 　　五、发行人现金流量分析 　　公司2004年、2005年及2006年经营活动产生的现金流量净额分别为161，274.56万元、129，451.25万元及203，017.61万元，与流动负债的比率分别为30.02%、19.14%、26.70%，对短期债务覆盖能力较强。2006年公司经营活动产生的现金流量净额比2005年有大幅增加，表明公司具有较强的现金获取能力。2004-2006年公司投资活动产生的现金流分别为-242，485.75万元、-305，562.52万元、-215，568.64万元，近几年由于对基础设施及能源产业投资力度加大，造成投资活动净现金支出较大，符合投资公司特点。 　　现金流量结构比率  　　2004年  　　2005年  　　2006年  　　三种活动 　　现金流入量占比 　　经营活动  　　47.37%  　　49.99%  　　46.99%  　　投资活动  　　13.16%  　　11.94%  　　17.84%  　　筹资活动  　　39.46%  　　38.07%  　　35.16%  　　三种活动 　　现金流出量占比 　　经营活动  　　33.45%  　　42.70%  　　40.77%  　　投资活动  　　28.05%  　　27.43%  　　27.10%  　　筹资活动  　　38.50%  　　29.87%  　　32.13%  　　六、本期债券发行后发行人的财务结构 　　本期债券发行后将引起本公司财务结构的变化。下表模拟了本公司的流动负债、长期负债和股本结构在相应假设的基础上产生的变动。由下表可以看出，债券发行后，公司资产负债率将比2006年12月31日增加2.84%，达到45.01%，在投资经营企业中较为合理和安全。公司利润总额较大，债务偿付能力较强。 　　金额单位：万元 　　项 目  　　历史数  　　模拟数  　　流动负债合计  　　760，283.24  　　760，283.24  　　长期负债合计  　　711，299.09  　　891，299.09  　　长期借款  　　571，415.73  　　571，415.73  　　应付债券  　　102，883.03  　　282，883.03  　　负债总计  　　1，471，582.33  　　1，651，582.33  　　少数股东权益  　　325，044.93  　　325，044.93  　　所有者权益总计  　　1，692，681.77  　　1，692，681.77  　　资产总计  　　3，489，309.03  　　3，669，309.03  　　资产负债率  　　42.17%  　　45.01%  　　注2：假定本次总额为18亿元的债券在2006年12月31日完成发行并且清算结束。 　　注3：本公司建议本募集说明书摘要的使用者在阅读上表时，应对比参考本公司的历史财务报表。 　　第十二条 已发行尚未兑付的债券 　　发行人于2006年3月28日发行了10亿元2006年河北省建设投资公司企业债券，期限二十年，己于2006年4月6日和2006年4月18日在银行间债券市场和上海证券交易所上市交易，并已按照《2006年河北省建设投资公司企业债券发行章程》约定按时足额向投资者支付利息。 　　截至本期债券发行前，发行人已发行尚未到期的企业债券余额为10亿元。发行人全资或控股子公司无已发行尚未兑付的企业债券。 　　第十三条 筹集资金用途 　　一、募集资金的总量及其确定依据 　　本期债券发行规模18亿元，募集资金拟投向石家庄至太原铁路客运专线、河北国电龙山电厂工程和河北张河湾抽水蓄能电站项目等三个项目，项目投资总额220.6亿元。募集资金总额的确定主要依据公司拟投资项目的资金需求、本次发行前公司的净资产等情况。本期债券发债额度已经《国家发展改革委关于下达2007年第一批企业债券发行规模及发行核准有关问题的通知》(发改财金[2007]602号文)批准。募集资金投资项目的投资规模、拟使用债券规模及项目审批情况如下： 　　金额单位：亿元  　　项目名称  　　项目投资总额  　　债券使用额度  　　项目核准批文  　　石家庄至太原铁路客运专线  　　130.0  　　8  　　发改交运〔2004〕2760号  　　河北国电龙山电厂工程  　　49.4  　　5  　　发改能源〔2005〕547号文  　　河北张河湾抽水蓄能电站项目  　　41.2  　　5  　　计基础〔2002〕1052号  　　合计  　　220.6  　　18  　　二、募集资金投资项目简介 　　(一)石家庄至太原铁路客运专线 　　石太客运专线位于河北省中西部、山西省中东部，走向基本与既有石太线并行，线路东端始自河北省会石家庄，西端连接山西首府太原，沿线途经河北省石家庄市区、鹿泉市、井陉县、平山县、阳泉市盂县、太原市阳曲县及太原市区。石太客运专线正线全长194.602公里。 　　本项目动态投资为130亿元，其中，项目资本金占35%，资本金以外资金由银行贷款等方式解决。本项目拟使用本期债券募集资金8亿元。 　　本项目从2005年6月开始施工，截至2006年底，累计完成工程投资44亿元。本项目计划于2008年12月建成通车。 　　(二)河北国电龙山电厂工程 　　河北国电龙山发电厂位于河北省邯郸市涉县境内。本工程建设2台60万千瓦国产亚临界燃煤空冷发电机组，同步安装烟气脱硫装置，项目投产后，拆除国电一五零电厂2台5万千瓦燃煤小机组。 　　电厂选用国产空冷发电机组，年用水量420万立方米，除锅炉补充水、生活和消防用水外，其余全部生产补充水全部使用涉县污水处理厂的中水。工程以500千伏电压等级接入电力系统。电厂投产后，年需燃煤约270万吨，燃用晋东南和晋中的贫煤，燃煤经铁路和公路运输到厂。 　　本期工程安装高效静电除尘器、烟气脱硫设施和烟气连续在线监测装置。各项排放符合国家环保要求。 　　本项目总投资49.4亿元，其中公司负责按40%的比例出资，除项目资本金9.9亿元外，所需其他资金39.5亿元，通过银行贷款等方式解决。本项目拟使用本期债券募集资金5亿元。 　　本项目前期施工准备工作从2005年3月1日开始，截至2006年底，累计完成工程投资33.10亿元。该项目#1机组建设期22个月，已于2007年1月1日投产，#2机组建设期27个月，计划2007年下半年投产。 　　(三)河北张河湾抽水蓄能电站 　　张河湾抽水蓄能电站是一座具有调峰、填谷、调频、调相和电网运行备用的快速反应电源，位于河北省井陉县，距石家庄市约53公里，电站安装4台单机容量为25万千瓦的可逆式抽水蓄能机组，设计年发电量16.75亿千瓦时，年抽水电量22.04亿千瓦时。电站枢纽由上水库、下水库、输水系统、地下厂房等建筑物组成。 　　本项目总投资41.2亿元，其中公司负责按45%的比例出资。除项目资本金10.3亿元外，所需其他资金30.9亿元，通过银行贷款等方式解决。本项目拟使用本期债券募集资金5亿元。 　　本项目从2003年12月开工建设，截至2006年底，累计完成工程投资22.39亿元。该项目计划于2008年2月投产。 　　三、募集资金管理制度安排 　　公司已经制定了完善的资金管理制度，并将建立偿债专户对募集资金实行集中管理和统一调配，本期债券的募集资金将严格按照本募集说明书摘要承诺的投资项目安排使用，专户管理、专款专用。 　　使用本期债券募集资金的各投资项目将根据工程进度情况和项目资金预算情况统一纳入本公司的年度投资计划中进行管理。募集资金各使用单位将定期向本公司报送项目工程进度情况及资金使用情况。本公司财务部负责本期债券募集资金的总体调度和安排，对募集资金支付情况建立详细的台账管理并及时做好相关会计记录。财务部将不定期对各募集资金使用项目的资金使用情况进行现场检查核实，确保资金做到专款专用。同时公司的内部审计部门将对募集资金使用情况进行日常监查。 　　第十四条 担保情况 　　本期债券由中国农业银行授权其河北省分行提供全额无条件不可撤消的连带责任保证担保。 　　一、担保人基本情况 　　中国农业银行为国有独资商业银行，恢复成立于1979年2月，是国内目前网点最多、业务辐射范围最广的大型国有商业银行，多年来一直被《财富》评为世界500强企业之一。目前，中国农业银行拥有一级分行32个，直属分行5个，总行营业部1个，共有近36，000个营业网点，并在新加坡、香港设立了分行，在伦敦、东京、纽约等地设立了代表处。 　　截至2005年末，中国农业银行资产总额47，710.19亿元，负债总额46，914.12亿元，所有者权益合计796.07亿元。2005年实现营业收入554.95亿元，税前利润78.78亿元，净利润10.44亿元。 　　二、担保人财务情况 　　1、中国农业银行近三年主要财务数据 　　金额单位：亿元 　　项 目  　　2003年  　　2004年  　　2005年  　　资产总额  　　34，940.16  　　40，137.69  　　47，710.19  　　负债总额  　　33，560.47  　　39，357.06  　　46，914.12  　　所有者权益  　　1，379.69  　　780.63  　　796.07  　　利息收入  　　929.32  　　1，018.65  　　1，051.33  　　净利润  　　19.22  　　20.03  　　10.44  　　2、中国农业银行河北省分行近三年主要财务数据 　　金额单位：万元 　　项 目  　　2003年  　　2004年  　　2005年  　　资产总额  　　12，896，456.33  　　15，772，811.45  　　18，474，028.61  　　负债总额  　　13，269，218.16  　　16，145，480.83  　　19，013，072.78  　　所有者权益  　　-372，761.83  　　-372，669.38  　　-539，044.18  　　利息收入  　　329，324.79  　　354，246.12  　　174，638.28  　　纯益(纯损)  　　1，666.19  　　-33，936.36  　　-167，455.77  　　三、担保函主要内容 　　担保人为本期债券向债券持有人出具了担保函。担保人在该担保函中承诺，对本期债券的到期兑付提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。在本期债券存续期及到期之日起两年内，如发行人不能按期兑付债券本金及到期利息，担保人保证将债券本金及利息、违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他应支付的费用，划入企业债券登记机构或主承销商指定的账户。 　　第十五条 偿债保证措施 　　作为债券发行人，河北省建设投资公司为本期债券的法定偿债人，其偿债资金主要来源于公司现有主营业务收入，以及募集资金投入的石家庄至太原铁路客运专线、河北国电龙山电厂工程和河北张河湾抽水蓄能电站项目产生的现金流。中国农业银行授权其河北省分行作为本期债券的担保人，为本期债券提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。 　　一、公司良好的主营业务收入和利润水平是本期债券还本付息的坚实基础 　　2004年、2005年及2006年，公司实现主营业务收入分别为663，431.26万元、850，193.82万元和1，014，716.15万元；利润总额分别为120，246.85万元，144，852.93万元和280，627.90万元。 　　公司主营业务收入稳定，盈利能力良好，具有较强的偿债能力，将为偿还本期债券本息提供充足资金。未来公司将努力壮大主导产业，调整资产结构，增强核心竞争力，实现公司持续、健康、快速、稳定发展。 　　二、拟投资项目稳定的投资回报是本期债券按时还本付息的重要来源 　　铁路、电力等基础设施建设项目具有建设周期长、投资回报稳定、经营现金流充沛等特点。本期债券募集资金投资于石家庄至太原铁路客运专线、河北国电龙山电厂工程和河北张河湾抽水蓄能电站项目，上述项目各项财务指标优良，预期现金流稳定，投产后经济效益良好，具备较强的债务偿还能力和良好的发展前景。 　　三、偿债基金账户的设立为本期债券本金偿还提供进一步的保障 　　本期债券发行后，发行人将设立偿债基金账户，将所取得的偿债资金，按计划、按比例纳入设立的偿债资金专户，专款专用，用于本期债券本金的偿付。在本期债券到期偿付前，该笔资金仅能用于国债等低风险、高流动性的投资品种。该笔款项将有力保障本期债券本金的到期兑付。 　　四、公司良好的财务结构和资本结构，科学的偿债时间安排，是本期债券按时还本付息的关键 　　保持良好的财务结构和资本结构，严格控制财务风险一直是公司风险管理的核心组成部分。公司成立以来，根据现代企业制度的要求，健全了管理体制，完善了财务监控机制，逐步形成了一套适应市场经济需要的快速反应、严控风险的财务资金管理制度，以融通公司内部资金，调剂资金余缺，降低企业资金成本，化解可能存在的财务风险，提高偿债能力，降低资金使用风险，分散偿债的高峰期限。 　　公司有效的治理结构和严格的财务风险控制机制为本期债券本息偿还提供了有效的制度保障。 　　五、公司优良的资信为本期债券还本付息提供了进一步保障 　　公司强大的资产规模、稳定的现金流以及良好的行业发展前景使其具备了较强的融资能力。公司与各大银行建立了良好的合作关系。截至2006年1月底，公司共获得相关银行185亿元的授信额度，其中未用额度157.8亿元，如果本期债券还本付息的资金出现临时性周转困难，相关银行将予以信贷资金支持。 　　六、如上述偿债措施仍未能满足偿债要求，本期债券的担保人中国农业银行河北省分行将按约定对债券持有人进行本息兑付 　　本期债券由中国农业银行授权其河北省分行提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。当上述偿债措施依然不能满足本期债券还本付息要求时，中国农业银行河北省分行将凭借其雄厚的资金实力，为本期债券按期还本付息履行连带担保责任，保护投资者的合法权益。 　　综上所述，在本期债券存续期内，公司良好的主营业务收入和利润水平为本期债券还本付息提供了坚实的基础；拟投资项目稳定的投资回报是本期债券按时还本付息的重要来源；公司优良的资信为本期债券到期偿还提供了进一步的保障；中国农业银行授权其河北省分行为本期债券提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保，将从根本上保证本期债券按时还本付息。 　　第十六条 风险与对策 　　投资者在评价和购买本期债券时，应认真考虑下述各项风险因素： 　　一、与本期债券有关的风险与对策 　　1、利率风险 　　受国民经济总体运行状况和国家宏观经济政策的影响，市场利率存在波动的可能性。本期债券期限较长，可能跨越一个以上的利率波动周期。在市场利率发生波动时，可能相对降低本期债券的投资收益水平。 　　对策 　　本期债券的利率水平已经适当考虑了对债券存续期内可能存在的利率风险的补偿。同时，发行结束后，发行人将申请本期债券在经批准的证券交易场所上市交易，以提高本期债券的流动性，分散利率风险。 　　2、债券偿付风险 　　在本期债券存续期限内，受国家政策法规、行业和市场等不可控因素的影响，发行人的经营活动可能没有带来预期的回报，从而使发行人不能从预期的还款来源获得足够的资金，可能影响本期债券的按期偿付。 　　对策 　　目前发行人经营状况良好，现金流量充足，其自身现金流可以满足本期债券本息偿付的要求。 　　发行人通过加强本期债券募集资金投资项目的管理，严格控制成本，保证工期，争取早日运营，创造效益，为本期债券按时足额兑付提供资金保证。 　　中国农业银行授权其河北省分行为本期债券提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保，保障本期债券按时还本付息。 　　3、流动性风险 　　本期债券发行结束后，发行人计划申请在经批准的证券交易场所上市交易，但无法保证本期债券一定能够按照预期上市交易，亦不能保证本期债券上市后一定会有活跃的交易。 　　对策 　　本期债券发行结束后6个月内，发行人将申请本期债券在经批准的证券交易场所上市交易，以提高本期债券的流动性。 　　另外，随着企业债券市场的发展，企业债券的交易也会日趋活跃，未来的流动性风险可能会有所降低。 　　二、与投资项目行业有关的风险与对策 　　1、项目建设管理的风险 　　本期债券投资项目均为大型铁路和电力基础设施建设项目，投资规模大、施工强度高、建设周期长，对施工的组织管理和物资设备的技术性能要求高。如果工程建设管理中出现重大失误，有可能对项目的运营和收益产生不利影响。 　　对策 　　发行人将继续加强项目管理，进一步完善工程招投标制度，大力推行工程概算考核制度，同时严格按照国家有关法律法规要求建立健全质量保证体系，保障各项目如期按质竣工并投入运营。 　　2、电力燃料成本上升的风险 　　2004年以来，电煤价格持续上涨，火电企业主营业务成本随之上升，造成电力行业毛利润下降。未来电煤价将有可能继续上涨或维持高位，使得电力项目建成投产后运营成本增加，对项目投资收益产生不利影响。 　　对策 　　随着煤炭生产能力和铁路运输能力的提升，煤价过快增长的势头可能得到平抑。同时，公司将加强原料管理，和主要原料供应商建立长期协作关系，并积极推进煤电联营项目，延伸公司产业链，组织好煤炭供应，从而降低和控制煤炭价格上涨对项目盈利水平造成的不利影响。 　　3、交通运输市场竞争的风险 　　由于市场化进程的加快，铁路行业有可能面临其他交通运输方式(如公路、水运、民航)的激烈竞争，这将有可能导致发行人经营业绩及偿债能力的下降。 　　对策 　　发行人将积极与铁道部合作，加强所投资铁路的管理水平和竞争实力。同时发行人还将积极发挥自身优势，逐步增加对港口、机场等其他交通行业的投资，最大可能的降低铁路运营的行业风险。 　　三、与发行人有关的风险与对策 　　1、政策性风险 　　国家宏观经济政策和产业政策的调整可能会影响发行人的经营活动，从而可能对发行人的经营业绩产生不利影响。 　　对策 　　发行人将积极收集相关行业及监管政策信息，准确掌握行业动态，了解和判断监管政策的变化，并根据国家政策变化制定应对策略，以降低行业政策和经营环境变化对公司经营和盈利造成的不利影响。 　　2、经济周期风险 　　发行人在电力、铁道等基础设施产业的投资规模和收益水平都会受到经济周期的影响，如果出现经济增长放缓或衰退，将影响这些行业的盈利状况，从而影响发行人的经营效益。 　　对策 　　随着我国经济的持续健康发展，电力、铁路等基础设施产业也将保持较快增长。发行人将进一步优化产业投资布局，不断提高公司的核心竞争力，切实降低经济周期对发行人的影响。 　　第十七条 信用评级 　　经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，本期债券发行主体信用等级为AA+级，本期债券信用级别为AAA级。 　　一、信用评级报告内容概要 　　(一)公司隶属于河北省人民政府，同时也是河北省最大的地方性投资企业，政府支持力度很强。 　　(二)电力行业是公司的主要投资领域，公司在河北省境内装机容量、上网发电量等指标均位居第一。 　　(三)交通行业收益率稳定，具有广阔的发展空间；同时交通行业也是公司“十一五”期间的主要投资领域，除参股地方铁路外，公司在河北省港口领域具有很强的竞争力和影响力； 　　(四)公司的盈利能力较强，净资产规模大，现金获取能力强，主要财务指标居同行业较好水平； 　　(五)中国农业银行较强的担保实力将对本期债券的本息偿还提供强有力的保障。 　　二、跟踪评级安排 　　根据国际惯例和主管部门的要求，信用评级机构将在2007年河北省建设投资公司18亿元企业债的存续期内对本期企业债每年定期或不定期进行跟踪评级。 　　信用评级机构将在本期企业债的存续期对其风险程度进行全程跟踪监测。信用评级机构将密切关注发行人公布的季度报告、年度报告及相关信息。如发行人发生可能影响信用等级的重大事件，应及时通知信用评级机构，并提供相关资料，信用评级机构将就该事项进行实地调查或电话访谈，及时对该事项进行分析，确定是否要对信用等级进行调整，并在中诚信国际公司网站对外公布。 　　第十八条 法律意见 　　发行人聘请北京市四海通程律师事务所为本期债券发行律师。北京市四海通程律师事务所对本期债券发行出具了法律意见书，律师认为： 　　一、发行人为依法设立、合法存续的全民所有制企业，具有中华人民共和国法人资格，具备《企业债券管理条例》规定的发行企业债券的主体资格。 　　二、发行人申请公开发行本期债券，符合《企业债券管理条例》以及其他法律、法规和规范性文件所规定的发行企业债券的实质条件。 　　三、发行人已经取得发行本期债券所需取得的批准和授权，该等已经取得的批准和授权合法有效；本期债券募集资金用途符合国家产业政策。本期债券的利率水平符合《企业债券管理条例》的有关规定。 　　四、本期债券的担保人具备法律、法规要求的作为本期债券担保人的主体资格和条件；担保人出具的《担保函》内容合法有效。 　　五、中国银河证券股份有限公司具备担任本期债券主承销商的主体资格；本期债券由主承销商组成承销团以余额包销方式承销。本期债券的承销和发行程序符合法律法规的规定。 　　结论意见：发行人本期债券发行符合《中华人民共和国证券法》、《企业债券管理条例》等相关法律、法规规定企业债券发行的主体资格和实质条件。发行人不存在对本期债券发行有重大实质性影响的法律问题或法律障碍；发行人申请发行本期债券的全套申报材料是完备的、合法合规的。本期债券发行成功后，经有关证券交易场所审核符合上市条件，可以上市流通。 　　第十九条 其他应说明的事项 　　一、上市安排 　　本期债券发行结束后1个月内，发行人将向经批准的证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请，并争取尽快实现本期债券在经批准的证券交易场所上市或交易流通。 　　二、税务说明 　　根据国家相关法律法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税款由投资者承担。 　　三、关于发行人募集资金投向与控股上市公司产生同业竞争问题的说明 　　发行人是1988年8月由河北省政府独资设立并授权经营的国有资本运营主体和投资主体，是从事能源、交通等基础产业以及城市基础设施建设的国有投资控股公司。发行人控股的上市公司河北建投能源投资股份有限公司(简称“建投能源”)主营业务为投资建设、经营管理以电力生产为主的能源项目，与发行人存在相同业务关系。 　　根据发行人2003年5月出具的《避免同业竞争承诺函》，为了支持建投能源的发展，今后新增的电力项目在同等条件且建投能源有能力承建的情况下，由建投能源优先负责开发、投资、建设和运营。对已有的参、控股发电企业，同意由建投能源以收购方式优先、逐步收购。发行人将依据承诺，在将来建投能源具备条件并提出收购时，由建投能源优先收购相关资产。 　　第二十条 备查文件 　　一、备查文件 　　投资者在阅读本债券募集说明书摘要的同时应参阅以下备查文件： 　　1、国家发展和改革委员会对本期债券的批文； 　　2、2007年河北省建设投资公司企业债券募集说明书 　　3、发行人2004年、2005年和2006年经审计的财务报告； 　　4、中国农业银行2003年、2004年和2005年经审计的财务报告； 　　5、中国农业银行河北省分行2003年、2004年和2005年的财务报表； 　　6、中诚信国际信用评级有限责任公司为本期债券提供的信用评级报告； 　　7、担保人为本期债券出具的担保函； 　　8、北京市四海通程律师事务所出具的法律意见书。 　　二、查询地点 　　投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点查阅本债券募集说明书摘要及上述备查文件： 　　1、河北省建设投资公司 　　注册(联系)地址：河北省石家庄市裕华西路9号 　　法定代表人：王永忠 　　联系人：袁雁鸣、秦刚、鲁安 　　联系电话：0311-85288873、85288883 　　传真：0311-85288861 　　邮编：050000 　　2、中国银河证券股份有限公司 　　注册(联系)地址：北京市西城区金融大街35号C座2-6层 　　法定代表人：肖时庆 　　联系人：代旭、周一红、贾楠、边洋、葛长征 　　联系电话：010-66568059 　　传真：010-66568704 　　邮编：100032 　　互联网网址：http：//www.chinastock.com.cn 　　此外，投资者可以在本期债券发行期限内到下列互联网网址查阅本期债券募集说明书全文： 　　http：//www.chinabond.com.cn 　　如对本募集说明书摘要或上述备查文件有任何疑问，可以咨询发行人或主承销商   第一金融网免责声明：     本网站所载之全部信息（包括但不限于：新闻、公告、评论、预测、图表、论文等），纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与第一金融网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着第一金融网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。 文章录入：admin    责任编辑：admin  上一篇文章： 2007年三一重工股份有限公司公司债券上市 下一篇文章： 没有了 【字体：小 大】【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口】  相关文章： 2007年三一重工股份有限公司公司债券上市 上海新世界股份有限公司2007年短期融资券上市 2007年记账式（十一期）国债招标情况 2007年第七十三期中央银行票据银行间上市 国家开发银行2007年第十三期金融债券上市 厦门建发股份有限公司短期融资券发行公告 广东省宜华木业股份公司短期融资券发行公告 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