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准备金率上调难抑银行放贷冲动
作者:佚名 文章来源:不详 点击数: 更新时间:2008-6-12 14:13:42
6月7日,中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。此次上调准备金率的时间与幅度均在市场预期之外。在外汇储备持续高增长的情况下,我们认为其主要目的在于对冲外汇占款增长带来的流动性过剩,传递监管当局的继续从紧的政策信号。稳定通货膨胀预期亦是其中目的之一。

  此次上调准备金率至17.5%,尚在我们对今年准备金率的预测范围之内,但是今年最终的准备金率将可能超过我们的预期。静态分析,本次上调准备金率将回收银行流动性约4200亿元。3月份银行业超额准备金率为2%,国有银行为1.5%,股份制银行为1.3%,都为2002年以来的历史最低点。短期内,银行必须要通过压缩同业资产、债券的规模来满足准备金要求,由于这些资产收益率均高于准备金利率1.89%,因此对银行业将带来负面影响,特别是对超额准备金率较低的股份制银行来说更是如此,整体上影响银行净利润-1%左右。

  今年对贷款的控制主要采取信贷额度增量限制的方式,上调准备金率不会影响今年的贷款增长预期,因此对银行业规模增长不会带来根本性的影响,因此我们仍旧维持行业长期“看好”评级。
 
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