第一金融网主办 设为首页
第一金融网
 | 网站首页 | 金融焦点 | 银行 | 基金 | 股票 | 保险 | 期货 | 信托 | 股评 | 港股 | 美股 | 外汇 | 债券 | 理财 | 黄金 | 房产 | 汽车 | 生活 | 娱乐 | 基金数据 | 
»您现在的位置: 第一金融网 >> 债券 >> 债市研究 >> 正文

央票利率直降 放松流动性可期

2008-11-19 12:42:06  文章来源:不详  作者:佚名  【字体:
央票利率直降 放松流动性可期

  昨天,央行在公开市场发行了50亿元一年期央行票据,发行利率水平较前次发行直降近96个基点,至2.2459%,达到了2006年5月份时期的水平。据悉,最终的投标结果落于央行招标的利率下限为2.2495%。

  而上周3月期央票发行利率大幅下跌,似乎已经使这次1年期央票利率的大幅走低成为意料之中的事。

  自9月份以来,强烈的降息预期推动了债券二级市场利率的快速下滑,而央票发行利率的下跌则相对缓慢, 公开市场的每次招标结果均比市场的反应慢一拍,发行利率与二级市场始终保持巨大的利差,这不仅无法真实反映市场的资金价格水平,也使得其中的套利空间巨大,由此吸引了机构大量资金的追逐。昨日,一年期央票的中标利率暴跌96个点至2.2495%,和二级市场收益率差距几近消除,一二级市场利率倒挂的现象终于得到纠正。

  央票发行利率再度大幅走低,一方面反映了市场强烈的降息预期,从本轮降息周期开始,一级市场央票利率就总是低于二级市场对降息的预期,实际上是二级市场在引导一级市场利率的下降。另一方面,也是央票发行量极度萎缩、机构需求相对庞大的结果,本次发行规模仅为50亿元。最终按照各机构投标量按比例分配,每10亿投标量约获得1.8亿中标量,认购倍数达到了5.5倍。央票发行量极度萎缩相对于机构的需求庞大,进一步压低了中标利率。这也在一定程度上导致央票利率指导作用的弱化。而这一信息中我们所能明确的是,降息以及放松流动性已是大势所趋,这也将对市场带来一定的提振。

第一金融网免责声明:
    本网站所载文章、数据等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一金融网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
发表评论

【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
 姓 名:
 评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
 评论内容:
验证码: *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 专题栏目

    | 设为首页 | 加入收藏 | 联系站长 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 | 征稿启事 | 广告服务 |

    Copyright©2007-2008 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网 合作电话:13146473155
    制作单位:第一金融网 (浏览本网主页,建议将电脑显示屏的分辨率调为1024*768)