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利用跷跷板效应 看国债炒股票
作者:佚名 文章来源:不详 点击数: 更新时间:2007-6-22 13:50:08
    股市与债市的关系到底是联动还是跷跷板,业界纷说不一,有时债市与股市齐涨齐跌,有时此消彼长。事实上,这是由于资金联动所导致,资金的联动将导致债市往往领先于股市一段时间,这就形成了时而联动、时而跷跷板的股市、债市波动曲线。
  按照资金性质分类,债市资金容量大、厌恶风险,追求无风险的较低收益;而股市资金爱好风险,善于融资,追求高风险高收益。债市与股市的资金也通过无风险收益率来平衡,当债市资金过多,便会推高国债价格,由于收益率降低,部分债市资金流入股市;而当债市资金不足,则国债价格下跌,提高债券收益率,吸引股市资金。 
 
  不久前管理层不断地提高存款准备金率、发行央行票据,但是股市并没有出现资金短缺。这是由于债市资金充裕,大量债市资金流入央行,从而保护了股市资金。而当量变积累到质变,债市资金从异常充裕到充裕再到紧张,债券价格也开始逐级走低。在债券收益率提高的过程中,将会逐步吸引股市一级市场资金补充债市,而当一级市场因资金短缺而收益率提升,必然会吸引二级市场资金回补一级市场。所以,这就导致了债市领先股市的走势。

  那么,在目前债市连续下滑的背景下,股市所面临的资金压力是空前的,随着限售流通股的逐渐解冻、加息影响的逐渐体现、大量红筹股回归A股,股市需要更多的资金来维持目前的点位。所以如果不能有大量新资金的注入,股指将会面临举杠铃的尴尬局面。

  作为中小投资者,在目前的位置上都已经从股市获利不菲,如果能够急流勇退,将能够做实牛市产生的利润;反之,如果继续畅想未来,将有可能还回已经到手的利润。落袋方能为安,当债市连创新低的时候,也就该警惕股市了。
 
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