//改变图片大小 function resizepic(thispic) { if(thispic.width>700){thispic.height=thispic.height*700/thispic.width;thispic.width=700;} } //无级缩放图片大小 function bbimg(o) { var zoom=parseInt(o.style.zoom, 10)||100; zoom+=event.wheelDelta/12; if (zoom>0) o.style.zoom=zoom+'%'; return false; } //双击鼠标滚动屏幕的代码 var currentpos,timer; function initialize() { timer=setInterval ("scrollwindow ()",30); } function sc() { clearInterval(timer); } function scrollwindow() { currentpos=document.body.scrollTop; window.scroll(0,++currentpos); if (currentpos !=document.body.scrollTop) sc(); } document.onmousedown=sc document.ondblclick=initialize //更改字体大小 var status0=''; var curfontsize=12; var curlineheight=18; function fontZoomA(){ if(curfontsize>8){ document.getElementById('fontzoom').style.fontSize=(--curfontsize)+'pt'; document.getElementById('fontzoom').style.lineHeight=(--curlineheight)+'pt'; } } function fontZoomB(){ if(curfontsize<64){ document.getElementById('fontzoom').style.fontSize=(++curfontsize)+'pt'; document.getElementById('fontzoom').style.lineHeight=(++curlineheight)+'pt'; } }
第一金融网主办 设为首页
第一金融网
setInterval("linkweb.innerHTML=new Date().toLocaleString()+' '.charAt(new Date().getDay());",1000);
 | 网站首页 | 金融焦点 | 银行 | 基金 | 股票 | 保险 | 期货 | 信托 | 股评 | 港股 | 美股 | 外汇 | 债券 | 理财 | 黄金 | 房产 | 汽车 | 生活 | 娱乐 | 基金数据 | 
您现在的位置: 第一金融网 >> 债券 >> 投资技巧 >> 文章正文
连载:寻找08年企业债投资机会(投资实战篇)
作者:佚名 文章来源:不详 点击数: 更新时间:2008-2-17 14:38:21
个人要投资企业债和公司债,必须到证券营业网点开设一个证券账户,先熟悉有关债券投资的各种知识和发行公司的基本情况。在债券正式发行时,就像买股票那样购买债券,它的交易最低限额是1000元,个人投资者可以通过一级市场和二级市场投资企业债和公司债。今天我们接着上次投资价值篇的内容进一步介绍有关企业债和公司债的投资操作问题。


  一、一级市场申购:类似摇新股

  我们先说可转债的申购。投资者在一级市场投资可转债(包括分离交易可转债),其购买方式类似于摇新股。和新股发行一样,可转债在申购前会通过证监会指定媒体向社会公开发布《发行公告》,《发行公告》会明确告知发债方式、发行价格、发行时间和申购代码等发行要素。投资者在获取这些信息后作出投资判断,然后根据发行价格在规定的时间进行申购,其申购的方式与申购新股基本相同,唯一的区别是申购代码与申购新股略有区别。一般来说,可转债申购价格为100元/张,每个证券账户的最低申购数量为1手(10张,1,000元),超过1手必须是1手的整数倍。每个账户申购数量设有上限,超出部分为无效申购。每个证券账户只能申购一次,一经申报不能撤单。一般申购资金冻结的时间为4个交易日。

  公司债和集合债的申购方式类似于可转债,不过公司债和集合债的网上认购是按"时间优先"的原则实时成交的,即先于网上申购的投资者认购数量将优先得到满足,交易所的交易系统将实时确认成交。当网上累计的成交数量达到网上发行的预设数量时,网上发行即结束。当网上发行预设数量认购不足时,剩余数量将一次性回拨至网下发行。以07长电债为例,4亿元的网上发行在短短8秒钟即告售罄,因此投资者在认购时必须做到手疾眼快,网上委托交易显然要优于电话委托和柜台委托交易。

  二、一级市场配售:注意正股下跌风险

  也许投资者觉得申购可转债(含分离交易可转债)中签率不够高,那么资金量比较小的投资者可以参与可转债的优先配售。优先配售是上市公司发行可转债时向其股东按持有上市公司股票的一定比例优先认购可转债,无需申购摇号。上市公司会在发行公告中约定股东优先配售股权的登记日,凡在该登记日收盘后持有该股票的投资者均可参加优先配售。优先配售的方法与认购新股类似,只要按照公告中约定的代码和价格进行操作即可。投资者可以在股权登记日前1-2天买入正股参加配售。配售结束后投资者如果不看好正股,可以在股权登记日后抛售股票,只要卖出价不低于买入价,那么投资者就等于按照一定的比例申购到了可转债。即使卖出股价略低于买入价,也可以通过可转债的收益来弥补。在牛市行情中这种套利的风险是比较小的。

  以武钢股份为例,投资者于2007年3月23日以收盘价8.94元买入800股武钢股份,按照公告的优先配售比例投资者可以获得1手武钢可分离债。如果参加优先配售后投资者不看好武钢股份则可在2007年3月27日以8.95元的开盘价抛售武钢股份,在账面上投资者似乎没赚到钱,但已经买入1手武钢可分离债。该可分离债上市后每手的收益超过500元,收益率超过6%,年化收益率超过了500%。而如果投资者参与网上申购,按照1.237%的中签概率计算,需要80861元才能中一个号,收益率远小于参与优先配售的投资者。

  值得注意的是,在目前股市宽幅振荡的行情中,在配售日正股可能会大幅下跌,可转债收益有时小于股价下跌带来的损失,这时投资者就得不偿失了。因此在股市振荡行情中通过配售方式投资可转债必须在低价位购入正股才有利可图。

  三、二级市场上购买:首选高折价券种

  在一般情况下,分离交易可转债的投资收益主要依赖分离交易可转债派发的股票权证,而其债券部分在上市后会跌破发行时100元的发行价。如07年9月25日上市交易的国安债1的成交价在70元附近,但债券到期时投资者可以100元的面值兑现。因此这些跌破面值的券种收益率非常高,如国安债1的收益率目前接近7%,税后收益率也远远高于五年期的银行定期存款利率,而其流动性则优于定期存款。另外,06中化债、07云化债等券种的收益率也相当可观,值得长期投资。投资者完全可以在这些分离交易可转债上市后,以高折价率购买其债券部分,获得稳健的高收益。

  个人投资者也可在二级市场上购买公司债和集合债。在市场比较平稳时,二级市场上通过买卖公司债和集合债套利的空间比较小。在市场波动较大的时候,投资者可以寻找机会在公司债和集合债跌破面值时逢低介入,其成本将低于一级市场认购时的成本。

  同样,个人投资者也可在二级市场上买卖公司债和集合债获利。不过,就目前的情况而言,在二级市场上购买公司债和集合债获利空间非常有限,笔者建议投资者在一级市场认购公司债和集合债,然后在二级市场上抛售,利用机构投资者追捧公司债和集合债的举动进行套利操作。以07长电债为例,如果投资者有100万元资金,在发行时全额买入,上市后以最高价101.80元抛售,投资收益为1.8%,获利1.8万元,年化收益率超过30%。
 
第一金融网免责声明:
    本网站所载之全部信息(包括但不限于:新闻、公告、评论、预测、图表、论文等),纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

郑重声明:
本文仅代表作者个人观点,与第一金融网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。发布本文之目的在于传播更多信息,并不意味着第一金融网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
文章录入:admin    责任编辑:admin 
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章:
  • 【字体: 】【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口
     相关文章:
    股票亏损累累可转投债券 谈可转债的投资技巧
    A股受挫债市做多行情持续 参与投资该注意什么
    锦州商行:08年记账式国债第1期投标分析
    债券投资漫谈:当财富来敲门(一)
    富滇银行:08年记账式国债第1期投标分析
    投资策略:债市短期内将继续保持强势
    股债两栖玩家:以炒新股的心态去“玩”可转债
    有问有答:将转债转股为何会赔钱?
    唐钢股份可转债如何卖出
    记账式国债理财好工具 两大法则教你投资
    基点价格值 债券价格波动的衡量
    债券价格与利率就像跷跷板
    投资公司债券应该注意的事项
    特别国债不适合个人投资者
    把握超跌转债 积极参与申购
     点击排行:
     唐钢股份可转债如何卖出
     股债两栖玩家:以炒新股的心态去“玩”可转债
     有问有答:将转债转股为何会赔钱?
     投资策略:债市短期内将继续保持强势
     A股受挫债市做多行情持续 参与投资该注意什么
     锦州商行:08年记账式国债第1期投标分析
     富滇银行:08年记账式国债第1期投标分析
     股票亏损累累可转投债券 谈可转债的投资技巧
     连载:寻找08年企业债投资机会(投资实战篇)
     债券投资漫谈:当财富来敲门(一)
    网友评论:(评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
    function Check() { if (document.form1.Name.value=="") { alert("请输入姓名!"); document.form1.Name.focus(); return false; } if (document.form1.Content.value=="") { alert("请输入评论内容!"); document.form1.Content.focus(); return false; } return true; }
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码: *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  •  热点图文

    投资收益大比拼 买国债还是买基金?

    投资策略:看空中长期债券理由充分

    投资策略:波段操作 寻找短线套利机会

    详解如何利用附息债券来复制零息债券

    国债投资:不妨创建一个“债券时间梯度”

    债券价格与利率就像跷跷板
    专 题 栏 目
    最 新 热 门
    · 寻找08年企业债投资机会(投资价值篇)
    · 市场观察:中美同时面对类似“试卷”
    · 通胀若可控 债市拐点或形成于CPI顶部
    · 银河证券:美联储降息预期烘暖债市
    · 08年债券市场机会大于风险 准备好钱买
    · A股受挫债市做多行情持续 参与投资该注
    · 同业拆借利率上涨10个基点
    · 银河证券:新高之后平稳仍是主基调
    · 银河证券:指数继续走高 个券表现分化
    · 债券周评:“翘板”效应显著 债市再创
    · 深沪转换债券投资价值排名
    · 欧美主要国家债券发行预告
    · 债券机会大于风险 准备好钱买点债吧
    · 补充流动资金 华电国际拟发53亿元分离
    · 资金充裕 融资券受追捧企债发行陷入尴
    · 二月国债指数:在等待中酝酿机会
    · 国债指数节后再创历史新高 债市转牛可
    · 海通证券:国债指数再创新高
    · 国债指数长假后开门红 料近期仍将延续
    · 金融形势严峻 宏观调控政策取向应适时
    最 新 推 荐
    · 股票亏损累累可转投债券 谈可转债的投
    · 连载:寻找08年企业债投资机会(投资实
    · 中国票据网接收报价171.9亿元
    · 今年公开市场业务一级交易商名单公布
    · 债券远期交易增至68亿元
    · 中国铁建A股发行 14天期回购量升价涨
    · 央票交易成交量猛增逾千亿
    · 短期内政策或难很快放松 后续资金面未
    · 市场观察:中美同时面对类似“试卷”
    · 1月数据解析 加强流动性管理依然不能
    · 通胀若可控 债市拐点或形成于CPI顶部
    · 银行间债市交易结算日报:结算量继续增
    · 2008年第十八期中央银行票据银行间上市
    · 国开行2月20日将发两期金融债共计400亿
    · 补充流动资金 华电国际拟发53亿元分离
    · 资金充裕 融资券受追捧企债发行陷入尴
    · 二月国债指数:在等待中酝酿机会
    · 国债指数节后再创历史新高 债市转牛可
    · 海通证券:国债指数再创新高
    · 需求量仍大 国债收益率近期有望企稳
    | 设为首页 | 加入收藏 | 联系站长 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 |

    Copyright©2007-2008 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网 合作电话:13146473155
    制作单位:第一金融网 (浏览本网主页,建议将电脑显示屏的分辨率调为1024*768)

    _uacct = "UA-1045245-1"; urchinTracker();