作为资金密集型行业,中国房地产企业与私人银行、信托公司、第三方理财机构的关系一直密切.房地产企业在危机关头往往向上述金融服务机构寻求融资套现,而锁定富有投资者的高息理财产品当前正成为其融资利器.

"房地产商是最有钱的人,却也是花最高成本融资的人."国内某股份制商业银行私人银行部高管称,经过变通,在合法的前提下满足他们的融资需求,实际上也是私人银行为客户提供的一项重要服务.

用益信托工作室统计数据显示,信托公司发售给客户的信托理财计划中,已连续四个月(6-9月)大规模投向房地产领域,累计规模约达143亿元人民币,远大于1-5月的95亿元.6月以来,房地产逐渐替代地方基础设施,成为信托产品的主要投向.预期年收益在8%附近,甚至更高.

一位不愿透露姓名的信托公司人士称,目前的市场行情是房地产企业支付10%或更高的成本(目前的一年期贷款基准利率为5.31%),并出具合法的抵押物(包括股权、房产或商业项目),然後信托公司赚1-2个百分点,剩下的给投资者.

今年9月份,继金地集团(600386.SS: 行情)与平安信托签署100亿合作投资战略框架协议後,绿城中国(3900.HK: 行情)的全资附属公司绿城房地产也与平安信托签署了150亿的合作投资战略协议.而这之前,金地集团已与上海信托合作发行了规模5亿元的信托产品.

"房地产开发商要自己开发、管理、销售,这样(公司)做不大;而中国的老百姓有很多钱,正好地产行业也缺钱."绿城中国副主席兼行政总裁寿柏年上月接受路透专访时称,与平安信托的合作并没有排他性,公司亦会继续与其他信托机构进行探索.[ID:nCH0049305]

**房企老板有时很缺钱**

当前,中国政府在各地调查闲置土地状况,囤地开发商面临提前和集中开发的资金面压力.刚从金融危机中缓过劲儿来的中国房地产企业,恐将因此再次陷入资金链吃紧的困境.

"房地产行业的周期性特征特别明显,几乎每年都会有房子卖不动资金链紧张的时候,也就是他们不惜成本融资的时候."上述私人银行高管称.

国家统计局数据显示,前三季度房地产开发企业资金来源中,房地产开发企业本年资金来源38,991亿元,同比增长38.8%.其中国内贷款8,190亿元,增长47.2%.这意味着在银行上半年的天量放贷成为过去後,未来新开工的项目将更多依靠企业自筹资金.

就在年初的上一次房地产资金困局期间,不惜代价筹集现金的房企富豪比比皆是.前述私人银行高管告诉路透,他的一位客户是某地产上市公司老总,身价数十亿,年初忽然让他帮忙融5,000万元人民币,承诺半年兑付25%的资金成本.说,只要5,000万,就能熬过去了.

**周期性及政策性风险为变数**

房地产商已经习惯以"高息贷款"度过难关.他们坚信,只要熬过去眼前,不远的将来依旧会房子大卖.到那个时候,甩掉这些负担都将是件很容易的事.而且中国的投资者也普遍坚信,政府不会让房地产企业倒掉.