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房价可以回落50%的三个理由

2010-5-14 10:28:52  文章来源:华尔街日报  作者:佚名
关键词:房价 加息 大中城市房屋销售价格
核心提示:潘石屹最近说,中国楼价预计将回落到2009年初的水平,也就是说有15%-20%的下调空间。这表明,如果中国政府在民情、政情的压力下决定大幅压低房价,中国银行业还是有能力做出“爱的奉献”的。

刘罡

潘石屹最近说,中国楼价预计将回落到2009年初的水平,也就是说有15%-20%的下调空间。鉴于政府刚刚公布的数据显示,4月份全国70个大中城市房屋销售价格较上年同期上涨12.8%,涨幅创下五年前开始汇编此类数据以来的历史新高,不少人或许会对潘总的这种“乐观”预期不表苟同。

不过,鉴于几年来一贯坚称房价要下跌50%的牛刀先生日前忽然改口哀叹说:如果货币当局继续一面叫着信贷收缩,一面照样疯狂放贷,还谈什么调控?房价焉能不涨?笔者倒是觉得,房价回落50%左右的时机或许已经成熟。理由有三:

其一,高房价现在几乎已经成了中国民众不满情绪的众矢之的,就连陕西幼儿园杀童惨案这一看似与房价毫不沾边的恶性事件,也有网友会生出行凶者是无房户的联想。如果执政当局尚未丢掉“解决问题要抓主要矛盾”的祖传本领,扭住房价不放是收揽民心、降低社会紧张度的最直接、最廉价办法。有人可能会说,地方政府的财政已经对房地产业产生了依赖,房地产已经成为政府真正的收入来源,房价降低50%,这不是要了地方财政的命嘛,政府怎么承受得了?不过请放心,政府早就有了B方案。国务院《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》明确提出,要协调推进城乡改革,深化土地管理、户籍制度改革,建立城乡统一的建设用地市场。这句话的潜台词就是,如果需要,政府可以将大量农村集体用地转为城市住房建设用地,政府从单位土地上获取的卖地收入或许会减少,但总的卖地收入还是有保证的。况且,房价大幅走低的总体市场环境有利于政府压低向农民征地的成本,低来低走,政府并不吃亏。

其二,正如谢国忠在博文中指出的,中国的土地价格、利率和人民币汇率都被绑得动弹不得。中国政府对加息和上调人民币汇率持十分谨慎的态度,因为加息会使中美两国间的息差进一步扩大,在欧元区也开始步美国后尘大印钞票给成员国补财政窟窿之际,中国加息和人民币升值都会吸引热钱进一步涌入中国,使政府紧缩货币的政策难以落到实处。而问题的关键是,加息和人民币升值引发的这种负面效应是政府无力控制的,相比之下,土地价格还有商量的余地,况且房价降50%并不意味着地价也一定要降这么大幅度,二者间的差额可以逼房地产开发商去消化一部分。

其三,房价只回落到2009年初的水平不足以抑民愤。道理很简单,2009年初的房价已经脱离了普通百姓的购房承受能力,如果不是不期而至的金融危机,政府此前出台的调控政策必然也会推动房价在2009年初的水平上继续下行,鉴于金融危机发生后中国大多数百姓的实际收入并无显著增长,因此2009年初的房价拿到今天仍然是一般人所无力承受的。至于说房价回落幅度为何可以高于潘石屹所说的15%-20%,不妨看看中国银行业的房地产贷款压力测试结果。据《21世纪经济报导》称,银行业从4月中下旬开始的房贷压力测试基本已告一段落,综合来看,多家商业银行对房价下跌的容忍度在30%-40%之间。这表明,如果中国政府在民情、政情的压力下决定大幅压低房价,中国银行业还是有能力做出“爱的奉献”的。

(本文作者刘罡是《华尔街日报》中文网编辑兼专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。)

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