市场论

　　（香港路透电）评级机构标准普尔周三称，流动性风险及不明朗的销售前景，未来12个月中国房地产面对的压力将会加大。

　　“我们相信中国未来六个月都不大可能将调控房价的政策逆转。”标普企业评级董事符蓓在新闻稿中称。

　　“由于紧缩货币政策及融资渠道收窄，内地房地产商再融资的风险正在增加。假如房屋销售大幅下滑，它们的流动性将会进一步受压。”她说。

　　标普的报告估计，明年中国房地产商的销售可能有温和的增长，因房地产自2009年中以来增加投资兴建新项目。标普对未来12个月内地房价的基本预测为下跌约一成。

　　符蓓表示，小型开发商因为财务弹性有限，及项目较为集中，未来六至12个月受市场的影响可能较大。至于那些针对高端缺口市场，或于短期内需要进行较大规模再融资或支付地价的开发商，对销售下跌情况相当敏感。但标普相信，大型开发商可望在这一轮的调整中壮大。

　　另一方面，标普表示，香港的股票市场波动及按揭（抵押）利率趋升下，香港的开发商也正面对不明朗。虽然楼价大范围调整的迹象不多，但假如本地经济大幅下滑，利率大升及股市持续低迷，则楼价可能显着下跌。