10.19冬季来临之际，天然气怎么看？是供不应求还是供大于需
即使夏季高温期已过，冬季取暖需求也尚未大幅上升，但是天然气的库存恢复仍然十分缓慢，推动天然气价格攀升至18多个月新高。分析师预测2017年天然气市场将迈向供应短缺的局面。
2015年11月20日，国家发改委曾经对中国天然气门站价格做出调整，其中规定，价格将在一年内（即2016年11月20日之前）不允许上浮。那么，从供需及价格方面来看，2016年冬季的天然气会呈现一个怎样的局面呢？
据卓创资讯分析师刘广彬表示，2016年冬季天然气供需态势表现紧张。中国天然气需求季节性表现明显，根据国家统计局数据，冬季需求高峰期，月度天然气增量将比夏季增加150亿立方米，国内供应能力受到挑战。
受到近两年煤改气政策力度加强的影响，国内工业用、供暖用天然气需求增加明显，11月中国北方大部将实现供暖，届时天然气面临大幅度增长。
国外天然气据路透专栏作者坎普（John Kemp）周一（10月17日）撰文称，美国天然气价格攀升至18多个月以来的最高水平，因天然气库存的恢复速度仍旧缓慢，即使天气温和也于事无补。
自9月底以来，美国亨利枢纽（Henry Hub）2017年3月交割的天然气期货价格已上涨了11%，较今年2月低位已上升了将近44%。期货市场从大幅升水转向小幅贴水，近期合约价格涨幅远高于远期合约。期货市场由此分别向天然气生产商与电力公司发出了紧急信号——前者亟需加大产量，后者则需要在这个冬季减少燃气设备的使用时间，以节约库存。
通常而言，天然气库存会在每年的4月到10月持续增长，并在11月至来年3月下降。然而，今年的库存增长速度比往年要慢得多。据EIA数据，自今年5月起，天然气库存的恢复速度已连续23个星期低于5年均值。
结果就是，天然气市场从第一季度末的严重供应过剩过渡到第三季度末的接近供需平衡，而现在正迈向2017年的供应短缺。今年3月下旬，天然气库存高于去年同期10140亿立方英尺，而到10月第1周，过剩库存已骤缩至280亿立方英尺。
天然气市场的重平衡过程
4月起，因价格低迷迫使大量天然气生产商缩减钻井项目规模，天然气产量由此展开跌势。据贝克休斯数据，8月初，天然气藏区钻井数目跌至低位81个，远低于一年前的213个。同时，今年通过管道以及新建液化天然气接收站出口的天然气攀升至纪录新高。
另一方面，美国国内的天然气消费量出现飙升，因发电厂燃烧的廉价天然气创下历史新高。这当中很大一部分原因在于今年夏季高温更胜往常，从5月底开始美国国内的降温需求就开始猛增。
美国出口的页岩天然气数量行将增加一倍.在本年2月刚刚变成全国首家且仅有一家页岩气出口商的钱尼尔动力公司在上周三(10月12日)被美国监管部门批准加大在路易斯安娜州终端的出口.联邦动力管理委员会(FERC)在一份告诉中称，钱尼尔动力公司坐落沙宾渡头的出口设备如今能够填装液化天然气.
来自美国本土48州的第一批天然气出口尽管缓解了美国本地的供给过剩情况，一起也将协助钱尼尔动力公司完成初次盈余，但美国此刻增加天然气出口将给全球商场增添压力，全球供给过剩必将持续到2020年。
在产量下降、出口攀升、消费增长的合力作用之下，即使将夏季高温因素纳入考虑，但天然气库存的增长幅度还是小得不正常。坎普指出，虽然夏季降温需求高峰已过，冬季取暖需求尚未大幅上升，但是市场仍然持续收紧。
未来或出现供应短缺
基于上述情况的出现，市场对2017年或出现供应短缺的担忧与日俱增。坎普指出，只有在钻井活动增加、出口下降、联合循环燃气轮机所耗电力减少的前提之下，天然气市场才能重新归于平衡。而在短期内，后两者实现的可能性比较大。
8月中期，对冲基金与其他基金经理人也终于开始注意到了天然气市场的紧缩现象。两大天然气期货与期权市场的对冲基金净多头合约从8月16日的6220亿立方英尺低位飙升至9月27日的25650亿立方英尺。10月第1周，投机客出于套利动机将净多头头寸稍微减持至23640亿立方英尺，但市场仍有充足的空头头寸推动随后的价格涨势。
而在现货市场方面，因天然气价格在不到八个月内上涨将近50%，投机客建立了大量净多头头寸。因此，坎普认为短期内价格回调的风险有所增加。
坎普补充道，最大的不确定性还是在于天气。据EIA报告，当前市场一致认为今年冬天气温将低于去年，但仍高于多年平均。如果这一预测准确，那么天然气市场的重平衡应该不难实现。不过持续的低温或将刺激取暖需求，触发天然气价格再度大幅上涨。
尤其进入到立秋之后，天然气价格就出现了明显的止跌反弹行情，而目前来看这一波反弹行情仍然在延续，此前因全球大宗商品大幅调整的影响带动下，天然气价格也受到了打压，而在大宗商品价格见底反弹后，天然气价格也出现了大幅反弹，所以影响天然气价格波动的主要因素宁诚认为 仍然是供需关系以及大宗商品的整体走势。本人对大宗商品及现货投资方面都有很深的研究，有做这方面投资的朋友可以随时联系本人交流 宁诚财富 2016.10.18 |
