兴业投资本周展望：美元结束四周连跌 感恩节看美联储纪要

2022年11月22日

上周美元指数在超跌后企稳，因美联储官员的言论总体仍维持鹰派立场，但美元仍缺乏上行动能。非美表现各异，欧元在反弹高位收录十字星，收十字星阳线。英镑继续小幅上涨，但也未能守稳1.2000。日元回吐了本轮23.6%涨幅，但走势也未逆转。商品货币中，纽元维持强势，兑美元连续五周上涨，而加元受油价拖累，表现最弱，收跌超过1%。

展望本周，美国本周将进入传统的感恩节，市场交投料将清淡，市场最主要的事件风险是美联储会议纪要。美联储的立场将决定了本周是否会有大行情，还是直接进入假期窄幅波动行情。需要注意的是，世界杯已经开幕，可能会进一步降低市场的流动性，而且历来有世界杯魔咒的说法，若全球股市低迷，可能为美元提供一些支持。此外，一些货币本国的事件风险，如新西兰联储利率决议，将左右本国货币走向。以下是本周重要经济数据和事件风险展望。

1、 新西兰联储利率决议，周三北京时间09:00.

考虑到新西兰劳动力市场仍然非常紧张，失业率稳定在3.3%，工资上涨强劲，新西兰联储在本月的利率决议上仍将可能继续加息75个基点。此前新西兰联储已经连续5次加息50个基点，且从去年10月加息以来，已经连续8次加息，将利率从0.25%上升至3.5%。新西兰联储维持激进加息步伐的立场，与澳洲联储放缓加息步伐形成鲜明对比，这也是纽元表现强于澳元的主要原因。如果此次新西兰联储加速加息，可能有助于纽元进一步走高，可关注交叉盘的交易机会。不过，若新西兰联储仅加息50个基点，可能令市场失望。

2、 美国11月Markit制造业PMI指数初值，周三北京时间22:45.

从美国各期限国债收益率倒挂程度不断加深来看，市场正在计价美国衰退前景。美国10月Markit制造业PMI初值49.9，为2020年6月份以来首次跌破枯荣线，但终值修正为50.4;10月Markit服务业PMI初值46.6，，终值修正为47.8，为连续四个月萎缩。如果美国PMI数据继续走弱，将增强美国经济在第四季度收缩风险加剧，从而倒逼美联储不得不放缓加息进程。市场预计，美国11月Markit制造业PMI指数初值将下滑至49.9，重回收缩领域。

3、 美联储会议纪要，周四北京时间03:00.

由于美国即将迎来感恩节假期，市场重磅事件风险和数据有限，美联储会议纪要将是本周市场关注的焦点。当前不管是美联储还是市场似乎都已经形成共识，美联储将在12月加息50个基点，不过，美联储以更高的终端利率目标来增强自己的鹰派立场，但并未得到市场的认可。市场认为，美联储最鹰派的时刻已经过去，推动美元自高位回落。如果美联储在此次会议纪要未能展现更鹰派的立场，将可能使得上周稍作休整的美元指数重新转头下行，这将利好美股等风险资产。

4、 欧央行会议纪要，周四北京时间20:30.

相比美联储会议纪要，欧央行的会议纪要关注度不高。预计欧央行将继续强调其坚定加息立场，不过，根据欧央行官员最新的表态，欧央行可能缺乏再加息75个基点的动力，除非欧元区通胀再次意外飙升。关注欧央行为其放缓加息做辩护的可能性，但预计信息有限，不会对市场产生明显影响。

5、 欧盟能源部长紧急会议，周四。

欧盟能源部长将召开紧急会议，确定是否在欧盟层面设置天然气价格上限。对于汇市而言，天然气的波动不会直接影响汇市，但若欧盟对天然气采取行动，可能招致俄罗斯方面的报复，从而使得当前俄乌地缘政治局势更为复杂，并在市场情绪上得到反映。因此，此次欧盟能否出台相关举措，仍值得关注，尤其是在清淡市况中，任何意外都可能放大市场波动性。