宏观纵览

　　周五，在美国就业数据优于预期的背景下，市场的争论集中在美联储是否会提早退出购债计划—— 或许提早至下周的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，又或许等待更长的时间。目前各方的情况不甚明朗。《纽约时报》打出的标题是“美联储明年之前不会退出刺激措施”，《华尔街日报》则宣称“美联储即将减少债券购买。”而这些文章的作者都有接触FOMC成员的渠道！我认为，FOMC要么下周开始退出，要么至少就何时退出给出更明确的信号。伯南克先生是否会逐步退出他一手策划的量宽，还是留给下一届FOMC来处理？

　　然而，市场真正的问题是退出是否还像去年一样那么重要？去年5月和6月，这一观点刚刚提出，许多在新兴市场大量持仓的投资者被套。此后，投资者有半年的时间在减仓。此外，美联储明确表示，逐渐退出债券购买和加息之间不能划等号。所以说，美联储政策的变化目前的影响小于六个月前的影响。周五的市场走势也反映了这一点。美国十年期债券收益率最初受就业报告刺激上升6基点，但收市下跌2基点，而股市则企稳。美元兑多数G10货币同样丧失大部分的涨势（日元除外，美元/日元维持升幅），黄金略微上扬。不过，美元维持了兑新兴市场货币的大部分涨幅，这意味着，尽管投资者削减了交易风险，但并未离场。所以，随着有关退出的讨论升温，美元兑新兴市场货币可能跑赢兑G10货币的表现。希望利用退出主题的投资者可以留意这些货币。与此同时，G10货币目前应避开美元，集中势头仍然凌厉的货币，如英镑和日元。

　　里士满联储主席Lacker、圣路易斯联储主席Bullard和达拉斯联储主席Fisher今天的言论将成为市场追逐的焦点，因为他们将透露有关FOMC成员对逐渐退出的看法。Bullard此前表示，决策者可能在本月的会议上开始逐步退出。此外，欧洲央行的Mersch和英国央行行长麦克·卡尼也将发表演讲。

　　数据方面，今天相对淡静。在欧洲交易早段，瑞士将公布11月份的失业率，料维持在3.2%不变。德国10月份的贸易结余、经常帐结余和工业产量也将纷纷出炉。德国的贸易盈余预期将从9月份的204亿欧元减少到183亿欧元，而经常帐盈余将从197亿欧元减少到171亿欧元。另一方面，德国10月份的工厂订单料环比增长0.7%，扭转9月份的环比下跌0.9%。加拿大11月份的房屋动工量预期为19.5万，低于10月份的19.83万。

　　夜间，日本公布10月份的第三产业指数，估计为月环比增长0.1%，扭转9月份的环比下跌0.2%。中国11月份的工业产量预期上涨10.1%，低于10月份的10.3%；零售销售11月份上升13.2%，略低于10月份的13.3%。英国将公布11月份的RICS楼价指数，以及澳大利亚将公布10月份的房屋贷款数据。

　　展望本周，周二法国、瑞典、意大利和英国将公布工业产量数据。意大利也将公布第3季度的GDP终值，及英国公布10月份的贸易数据。周三，新西兰央行宣布官方现金利率决定。指数方面，日本公布11月份的机械订单指数而德国公布11月份的消费者物价指数（CPI）终值。周四，法国、瑞典和意大利将先后公布CPI指数。澳大利亚和瑞典公布11月份的失业率，而美国公布该月的零售销售数据。周五，日本将公布工业产量，而美国公布生产者物价指数（PPI）。

　　欧元/美元

　　欧元/美元上涨，但在上升通道的上限受阻，略低于1.3731 (R1)的阻力位。如果坚定突破，可能升至10月份的高位1.3821 (R2)。然而，RSI即将下穿70水平，我认为在利多重拾涨势之前可能出现短期的回调。只要价格在通道内形成更高的高点和更高的低点，而且50周期移动均线落在200周期移动均线上方，涨势仍将维持。

　　支持位：1.3675 (S1)、1.3600 (S2)、1.3525 (S3)。

　　阻力位：1.3731 (R1)、1.3821 (R2)、1.3935 (R3)。

　　美元/日元

　　美元/日元周五上涨，触及之前的上升趋势线（目前的阻力位）。如果上克趋势线，并突破之前的高位103.36 (R1)，将进一步巩固短期的涨势。另一方面，如果利空推动价格下破，预期可能再次跌至101.90 (S1) 的支持位。日线图和周线图显示，退出对称三角形的后续走势仍然有效，所以我认为短期的任何下跌都可视为长期涨势的回调。

　　支持位：101.90 (S1)、101.12 (S2)、100.27 (S3)。

　　阻力位：103.36 (R1)、105.24 (R2)、106.87 (R3)。

　　欧元/英镑

　　欧元/英镑急升，突破下跌通道的上限和0.8346水平。在本文撰稿时，价格触及0.8390 (R1)的阻力。如果利多带动价格攻克阻力，可能进一步上升，锁定 0.8462 (R2)的阻力和前一个下跌趋势161.8%的斐波那契扩展线的区间。50周期移动均线仍然落在200周期移动均线下方，但正在上行，因此短期内可能出现利好交叉。

　　支持位：0.8346 (S1)、0.8320 (S2)、0.8255 (S3)。

　　阻力位：0.8390 (R1)、0.8462 (R2)、0.8503 (R3)。

　　黄金

　　黄金进入窄幅整理模式，仍然略低于50周期移动均线。如果利空带动价格下破之前的低位1210 (S1)，我认为可以锁定下一个支持位 1180 (S2)。技术指标依然好坏参半。震荡指标和价格走势之间出现正背离，但仍然落在两条移动均线下方。

　　支持位：1210 (S1)、1180 (S2)、1156 (S3)。

　　阻力位：1254 (R1)、1290 (R2)、1313 (R3)。

　　原油

　　WTI周五轻微上涨。价格目前在98.81 (R1)的阻力位下方。RSI仍然蛰伏在超买区间，而MACD下穿虚线，增加未来几天进入整理的可能。50周期移动均线仍然落在200周期移动均线下方，但正在上行，因此短期内若出现利好交叉，将利好新上涨趋势的预期。

　　支持位：95.36 (S1)、92.00 (S2)、90.10 (S3)。

　　阻力位：98.81 (R1)、101.10 (R2)、103.15 (R3)。