2014年11月24日　　

宏观纵览　　

欧洲央行行长德拉吉周五强调令通胀回到目标水平的重要性，并且指出刻不容缓且越快越好。欧洲央行行长此次释放强烈的信号，如果当前的政策效力还不够，或者未来通胀目标的实现存在更多的风险，央行决意通过调整购买的规模、速度和构成，扩大干预的渠道。尽管大部分的演讲都重复了欧洲央行最近新闻发布会上的言论，但周五的演讲最突出的内容是欧元区的通胀状况“日益令人担心”。他所强调的紧迫性，是指推动通胀回升，通过大幅度的量化宽松措施提高市场预期。言论带动欧元/美元下跌，周内收在1.2400下方（参考下文的技术分析）。与此同时，欧洲央行宣布周五开始购买资产抵押证券，以鼓励借贷并刺激经济复苏。　　

今日活动：主要事件是德国11月份的Ifo调查。所有三大指标均将维持不变或下跌。在本月初ZEW景气指数意外大涨后，我相信Ifo调查也将超过预测。这将稍稍推高欧元，因为表明欧洲的经济增长引擎再次恢复动力。此外，欧洲央行预计将宣布担保债券的购买。　　

美国公布11月份的Markit服务业采购经理人指数（PMI）初值和综合PMI初值，10月份芝加哥联储全国活动指数以及11月份的达拉斯联储制造业活动指数。　　

发言人方面，欧洲央行管理委员会委员Ewald Nowotny在奥地利的央行会议上发言。　　

本周展望：周二，日本央行发布10月31日的政策会议纪要，此次会议投票赞成扩大宽松货币政策的比例是5-4。会议纪要将揭示为什么4名成员最初反对进一步的刺激措施。新西兰公布第4季度的通胀预期。继第3季度的CPI跌至新西兰央行的下限后，第4季度的预期下滑的可能性很高，或会拖累纽元走势。德国第3季度的GDP终值料将证实增长初值。美国第3季度的GDP第二次估计值预计显示，美国经济的扩张速度慢于最初的估计。　　

周三，英国第3季度的GDP预期季度环比增长0.7%，和第2季度维持一致。由于最近的数据疲弱，以及最新的通胀报告向下修订，市场对英国央行的加息预期延迟，首次加息的时间目前推迟在5月份的大选之后。增长疲弱可能带动加息预期进一步延迟。美国将公布10月份的耐用品订单和个人收入及个人支出指数。受美国劳动力市场走强带动收入增加刺激，个人支出预计反弹。此外，美国还将公布10月份的核心个人支出平减指数，预期和9月维持不变。　　

周四的主要事件是德国11月份的CPI。和往常一样，当萨克森率先在全国的CPI之前公布指数时，将成为市场的焦点。　　

周五，日本将如常在月底公布大量数据。欧元区公布10月份的失业率以及11月份的CPI估计。距离欧洲央行的会议不足一周，CPI放缓料将证实欧洲央行行长德拉吉对未来几个月经济难以复苏的担忧，央行应尽快令通胀回到目标水平，刻不容缓。　　

欧元/美元受德拉吉言论拖累　　

欧元/美元周五下跌，原因是欧洲央行行长德拉吉表示，央行将采取一切措施提高通胀，为更多大幅度的刺激措施埋下伏笔。价格连破两道支撑位，并在1.2360(S1)获得支持，该位置也是11月6日-7日的低点，之后有所反弹。如果坚定跌破，可证实日线图的低点下移，并可能进一步跌至1.2250(S2)的区间，即2012年8月份的低点。日线图的动力指标显示，动力指标与价格走势之间出现正背离，所以在明确下跌之前，需要等待坚定跌破1.2360(S1)。　　

支持位：1.2360(S1)、1.2300(S2)、1.2250(S3)　　

阻力位：1.2400(R1)、1.2440(R2)、1.2500(R3)　　

欧元/日元进一步下探　　

欧元/日元日图在出现射击星K线图后继续回调。今天在亚洲盘口，价格在50周期移动均线和145.60(S1)附近获得支持，即10月16日-11月20日上升区间23.6%的回撤线。根据日线图的动力指标，警惕向下的回撤可能持续。14天RSI下跌并退出超买区间，而日图MACD出现见顶迹象，短期内即将下穿信号线。然而，整体的趋势仍然上行，我仍然认为在盘整结束之后，价格可能试探150.00(R2)的心理关口，牛市将再次掌控。　　

支持位：145.60(S1)、144.70(S2)、143.40(S3)　　

阻力位：149.00(R1)、150.00(R2)、151.50(R3)　　

英镑/美元维持短期的盘整势态　　

英镑/美元继续整理，落在支撑位1.5600(S1)和阻力位1.5730(R1)之间。若坚定跌破1.5600(S1)的关口，则可能继续下跌至心理整数位1.5500(S2)。另一方面，若能成功向上突破1.5730(R1)，则可看住1.5800(R2)。短期震荡指标双双接近平衡，证实价格短期的趋势不明。然而，从大的趋势来看，我仍然认为只要价格保持在80天指数移动均线下方，总体走势依然向下。　　

支持位：1.5600(S1)、1.5500(S2)、1.5430(S3)　　

阻力位：1.5730(R1)、1.5800(R2)、1.5950(R3)　　

黄金再次挑战1205区间　　

黄金略有上涨并再次挑战1205(R1)阻力区间和黑色上行通道的上限。只要黄金仍然落在黑色上行通道内，我认为短期前景仍然乐观。日图的动力指标证实如此。14天RSI在50关口上方继续上行，而日图MACD仍在虚线上方并继续走高。但整体来看，我认为长期趋势向下。因此，我将目前价格从1132的反弹视作一波修正走势。在缺乏任何利好的重大信号反转的情况下，就金价的整体前景而言，我维持观望立场。　　

支持位：1180(S1)、1160(S2)、1146(S3)　　

阻力位：1205(R1)、1222(R2)、1235(R3)　　

WTI继续走高　　

WTI周五继续上扬，但在77.80(R1)受阻。我判断价格会向上突破该关口，并继续上涨至心理关口80，该位置目前正好与200周期移动均线重合。短期动力指标印证了周五的涨势。RSI在50上方获得支撑后走高，而MACD已经向上穿透虚线释放利好信号。然而，日线图显示整体趋势仍然向下，所以目前的反弹可视作一波修正走势。　　

支持位：75.60(S1)、73.20(S2)、71.00(S3)　　

阻力位：77.80(R1)、80.00(R2)、83.00(R3)