美联储3月如期升息，但投资者兴致勃勃所期待的“升息4次信号”却未能实现，最终令美元败兴而归。美元指数的表现是这样的：

还不知道美元多头有没有舔舐完伤口，已经又有投行指望美联储能够在6月决议上释出“升息4次”的信号了。

北欧斯安银行(SEB)外汇策略研究团队对周中刚刚过去的美联储3月利率决议和美联储经济预期进行了分析。主要内容如下：

美联储如期加息，宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.5-1.75%的水平。美联储全员通过这一决议。按照预期，一些美联储官员将加息路径预期上修至年内加息4次，但不足改变美联储年内加息3次的中值预期。

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美联储或将于6月决议会议上将中值预期调整至年内加息4次，3月美联储利率声明表明美联储年内还将加息三次（分别是6月，9月和12月）。

按照美联储最新预期，北欧斯安银行将原定的预期2019年美联储加息1次调整为加息2次（分别为3月和6月）。

额，怎么说呢。如果市场多数参与者都是这一预期的话。那么，当美元指数从周中的跌势缓过来之后，在美联储6月决议之前，可能再度震荡走高。

但是一旦美联储6月决议时未能如其所愿，美元指数届时必然又是一波大跌。单单从利率角度来看，美元指数的走势已经变成了“你猜我会不会升息4次”的游戏。

而且在市场预期和美联储实际态度的交锋中，美元指数重复着“因为预期而走高，却最终因预期未实现而承压”的戏码。

在这一市场环境中，对于投资者来说，相对靠谱的策略或许就是在预期过程中去参与交易。一旦真的到了美联储来告诉你预期是否兑现的时候，赶紧在这个时间点前获利了结。而在决议当天，等结果公布后的追入，会成为更为普遍和稳妥的交易策略。