本周四国际金融市场将迎来剧烈波动，原因是多国中央银行将相继在这一天公布利率决议。美联储在北京时间15日凌晨3:00公布、瑞士央行16：30公布、挪威17:30公布、英国央行20:00公布、欧央行21:15公布。随着西方国家高通胀问题的缓解，各中央银行货币政策有可能集体转向：调降单次加息的幅度。这使得本周四的超级央行周更具悬念。

本周二，美国劳工部劳动统计局将公布11月CPI同比数据，前值为7.7%，预期值7.3%，预期下降。11月核心CPI同比数据同一时间公布，前值6.3%，预期值6.1%。核心CPI数据的关注度远高于综合CPI数据，因为后者早在7月份就已经出现拐点，而前者的拐点在10月份才出现。如果核心CPI增速确如预期一般下降，则通胀拐点论彻底被证实，市场对于美联储调整激进加息政策的预期将进一步增强。反之，调整加息政策的预期将会被削弱（概率较低）。

本周三，英国国家统计局将公布本国11月CPI相关数据。和美国的情况不同，英国的高通胀问题并未迎来可观测的拐点。英国CPI同比增速持续走高，10月份最新值11.1%，处于恶性通胀状态。市场预期11月CPI同比增速将降低至10.9%，原因是国际油价已经从高位回落。如果公布值确实如预期下降，那么周四英央行利率决议调降单次加息幅度顺理成章。但是，欧洲国家对俄罗斯石油出口的禁运态度，造成了局部的石油短缺问题。欧洲的原油价格到底有没有实质性下降仍存不确定性。

在通胀拐点没有出现之前，市场已经开始预期英央行单次加息的幅度从75基点降低至50基点，这种预期有些过于超前。交易者仍做好充分的思想准备：本周三CPI同比数据如果没有出现拐点，本周四英央行仍有较大概率延续75基点的激进加息政策。

本周五，欧盟统计局将公布11月CPI相关数据。和英国情况相同，欧元区的高通胀问题仍在持续，没有出现可观测的拐点。但是，市场仍预期欧央行将会把加息幅度从75基点降低至50基点。似乎，市场认为美国的通胀拐点预示着欧元区的拐点也很快出现。需要着重强调：本周四的利率决议，欧央行仍有较大可能维持75基点加息，调降加息幅度的概率远低于美联储。

造成美国高通胀出现拐点，但欧洲各国延续高通胀的核心原因是俄乌冲突。虽然美国也在禁运俄罗斯石油，但美国的石油进口主要依赖自主生产或者加拿大输入，对俄罗斯的石油依赖度非常低。欧洲各国则不然，禁运俄罗斯石油将会严重冲击石油供应端。逻辑上讲，俄乌冲突不结束，欧洲各国的高通胀问题很难迎来实质性拐点。

ATFX分析师团队综合观点：瑞士（预期加息50基点）和挪威中央银行的利率决议对国际金融市场的影响性较低，一般关注即可。

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2022-12-12